Главные новости
Investing Pro 0
🚨 Данные Pro показывают лидера с максимальной доходностью в сезоне отчетности Получить доступ к данным

Российские акции: самые дорогие и самые дешевые

ru.investing.com/analysis/article-200299978
Российские акции: самые дорогие и самые дешевые
От Евгений Коган   |  23.01.2023 14:02
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили эту статью в Закладки
 
 
VTBR
+0,92%
Добавить/Убрать из портфеля
Добавить в список
Добавить позицию

Позиция успешно добавлена:

Введите название портфеля активов
 
FIXPDR
+0,67%
Добавить/Убрать из портфеля
Добавить в список
Добавить позицию

Позиция успешно добавлена:

Введите название портфеля активов
 
TCSGDR
+2,91%
Добавить/Убрать из портфеля
Добавить в список
Добавить позицию

Позиция успешно добавлена:

Введите название портфеля активов
 
FIVEDR
+0,07%
Добавить/Убрать из портфеля
Добавить в список
Добавить позицию

Позиция успешно добавлена:

Введите название портфеля активов
 
AGRODR
-1,29%
Добавить/Убрать из портфеля
Добавить в список
Добавить позицию

Позиция успешно добавлена:

Введите название портфеля активов
 
AQUA
+1,39%
Добавить/Убрать из портфеля
Добавить в список
Добавить позицию

Позиция успешно добавлена:

Введите название портфеля активов
 

Многих интересует, как торгуются российские компании по рыночным мультипликаторам. Кто дешевле, кто дороже.
Мы решили взять наиболее важные секторы российского рынка, посчитать мультипликатор EV/EBITDA и представить читателям самую дорогую и самую дешевую историю в каждом из секторов. 

1️⃣ Нефть и газ

Самая дешевая: Роснефть (MCX:ROSN) c мультипликатором EV/EBITDA на уровне 1,32х.

Недооцененность компании главным образом объясняется не самыми впечатляющими результатами в 2022 г., особенно снижением чистой прибыли на фоне списания немецких активов. Также дивидендная доходность акций компании в 2022 г. была ниже, чем у конкурентов. Дисконт к сектору у акций Роснефти существенный – 42%.

Самая дорогая: Новатэк (MCX:NVTK) с EV/EBITDA в 4,3х (премия к сектору 56%).

Такая оценка объясняется отсутствием серьезных санкционных ограничений на компанию, увеличением экспорта СПГ в Европу, высокими ценами на СПГ и перспективными проектами.

2️⃣ Металлы и добыча

Самая дешевая: ММК (MCX:MAGN), мультипликатор EV/EBITDA составляет 1,1х, дисконт к среднему по сектору более 200%.

Почему? Сталелитейная отрасль по итогам санкций оказалась одной из наиболее пострадавших. Отрезан экспорт в Европу и США, сильный спад спроса на локальном рынке, обрушение цен на прокат. Еще и власти, наверное, пережестили с налогами. Поэтому все российские сталевары сегодня – самые дешевые в секторе. Но ММК на первом месте, так как исторически бумага во все времена торговалась чуть дешевле Северстали (MCX:CHMF) и НЛМК (MCX:NLMK).

Самая дорогая: Полюс (MCX:PLZL), мультипликатор EV/EBITDA составляет 5,7х, премия к среднему по сектору 37%.

Почему? Это одна из самых качественных и надежных компаний на российском рынке. Имеет надежный источник сбыта золота (ЦБ РФ и госбанки), не особенно зависит от санкций. Да и цены на золото за последнее время существенно выросли. С начала октября Полюс вырос на 65%, отсюда и такая дороговизна.

3️⃣ Банки

Самая дешевая: ВТБ (MCX:VTBR RX).

Ключевые проблемы, с которыми столкнулся банк, следующие: потеря части капитала, докапитализация, невыплата дивидендов, отсутствие отчетности. Впрочем, именно они объясняют столь низкую оценку, к слову, акции торгуются ниже уровней 2008 г. По показателю P/B = 0,4x банк торгуется с дисконтом к сектору в 50%.

Самая дорогая: TCS Group (MCX:TCSGDR).

Банк по мультипликатору P/B рухнул с 9х до 2,9х, февральские события заметно сказались на оценке эмитента. Премия к сектору составляет более 90%.

4️⃣ Электроэнергетика

Самая дешевая: Интер Рао (MCX:IRAO).

Достаточно удивительно, но факт. Оценка кажется нам действительно заниженной — совсем недавно компания торговалась ниже своего кэша на балансе. Возможные причины: 25% от чистой прибыли платится на дивиденды (вместо 50% как у других госкомпаний), накопление денежной кубышки и отсутствие ее реализации. Дисконт по EV/EBITDA к сектору составляет более 470%.

Самая дорогая: Русгидро (MCX:HYDR RX).

Мы полагаем, что подобная оценка достигнута впечатляющим бизнесом: это крупнейший российский энергетический холдинг и крупнейшая в России гидрогенерирующая компания. По мультипликатору EV/EBITDA компания торгуется на уровне 4,7х, это премия к среднему по сектору в районе 51%.

5️⃣ Ретейл

Самая дешевая: X5 Retail Group (MCX:FIVEDR).

Причины преимущественно кроются в юрисдикции компании — она зарубежная, и тем самым все дивидендные выплаты так или иначе приостановлены. По EV/EBITDA компания торгуется на уровне 3х, что дает дисконт к сектору на уровне 63%.

Самая дорогая: FixPrice (MCX:FIXPDR).

Впрочем, это обосновывается по-прежнему растущим бизнесом. По EV/EBITDA торгуется около 7,4х, это 34% премии к сектору.

6️⃣ Продовольствие

Самая дешевая: РусАгро (MCX:AGRODR) с EV/EBITDA на уровне 3,67х (дисконт 52%).

Заниженная оценка может объясняться ухудшением валовой и чистой прибыли по результатам 9М2022, а также снижением цен на мировом рынке после снижения угрозы продовольственного кризиса. Также компания не может платить дивиденды, так как на МосБирже обращаются ее депозитарные расписки.

Самая дорогая: ИНАРКТИКА (MCX:AQUA) торгуется с премией к сектору в 28% (EV/EBITDA составляет 12,3х).

Причины высокой оценки заключаются в отсутствии санкций на сектор продовольствия, благоприятной рыночной конъюнктуре и высокой рентабельности выращивания рыбы. Более того, оценка может искажаться устаревшими финпокзателями.

7️⃣ Химия и удобрения

Самая дешевая: ФосАгро (MCX:PHOR); мультипликатор EV/EBITDA составляет 3,26х, дисконт к среднему по сектору 70%.

Дешевизна обусловлена снижением акций компании вслед за падением цен на фосфорные удобрения во 2П2022, а также опасениями, что пошлины на экспорт 2023 г. негативно скажутся на выручке.

Самая дорогая: Акрон (MCX:AKRN) мультипликатор EV/EBITDA составляет 9,5х, премия к среднему по сектору 42%.

Дороговизну компании можно объяснить существенным ростом цен в 2022 г. на азотные и сложные удобрения, которые являются основными продуктами компании. Недружественные страны занимают низкую долю в географии выручки Акрона, и после недолгого снижения акции компании снова выросли на 31% с начала октября.

Фундаментальная оценка российских компаний многими на сегодня воспринимается достаточно скептично. На это есть весомые причины: геополитика, неопределенность будущих поставок из-за выпадения экспортных направлений, курс рубля. Тем не менее, мы считаем, что фундаментальный анализ нельзя исключать, и со временем рыночная нерациональность исчезнет.

Если, конечно, не исчезнет сама рыночность российской экономики… Но это уже совсем другой разговор.

Российские акции: самые дорогие и самые дешевые
 

Интересное

Российские акции: самые дорогие и самые дешевые

Комментировать

Правила дискуссии

Investing.com — это финансовый портал, чья основная цель — предоставление своевременной информации по инструментам и фондовому рынку. Обращаем ваше внимание, что в связи со сложившейся геополитической ситуацией мы просим участников форума воздержаться от комментариев на политическую тематику.

Участвуйте в форуме для взаимодействия с пользователями, делитесь своим мнением и задавайте вопросы другим участникам или авторам. Обратите внимание: во время торговых сессий все комментарии тщательно проверяются модератором, поэтому их публикация занимает определенное время. Комментарии, размещенные в нерабочие часы, могут рассматриваться в течение более длительного времени, чем обычно.

На данный момент к публикации допускаются комментарии, которые касаются экономической тематики, а также фондового рынка. Неуместные комментарии не будут допущены до публикации.

Пожалуйста, используйте стандартный письменный стиль и придерживайтесь наших правил.

Категорически запрещается:

  • Размещение ссылок, рекламы и спам;
  • Ненормативная лексика, а также замена букв символами;
  • Оскорбления в адрес участников форума и авторов;
  • Разжигание межнациональной и расовой розни;
  • Комментарии, состоящие из заглавных букв;
  • Допускаются комментарии только на русском языке;

Размещение комментария на Investing.com автоматически означает Ваше согласие с правилами комментирования и с необходимостью их соблюдения.



Investing.com оставляет за собой право модерировать и удалять комментарии посетителей сайта, нарушающие правила, а при повторном нарушении — блокировать доступ на сайт и запрещать дальнейшую регистрацию на Investing.com.

Ваш комментарий
 
Вы действительно хотите удалить этот график?
 
Опубликовать
Опубликовать также в :
 
Заменить данный график на новый?
1000
В связи с жалобами других пользователей вам временно запрещено добавлять новые комментарии. Ваш статус будет проверен нашим модератором в ближайшее время.
Пожалуйста, подождите минуту, прежде чем оставить комментарий.
Спасибо, ваш комментарий добавлен и появится на форуме после проверки модератором.
Комментарии (6)
Dmitry Tikhonov
Dmitry Tikhonov 24.01.2023 11:41
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
У Сургута p/bv 0.2
Николай Дедюх
Николай Дедюх 23.01.2023 19:56
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
Я знаю одно, что ситуация российского фондового  рынка очень шаткая, на нее давит геополитика в купе с санкциями, никакой совершенно вразумительной политики властей по поводу экономики России, ну и если начнет валиться рынок США то по обвалу российский рынок будет в лидерах! Так что уж в долгосрок точно никакие российские акции покупать нельзя сейчас!
Алексей Ленский
Алексей Ленский 23.01.2023 19:44
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
полностью согласен с Евгением, очень интересная статья.
Mesh Mesh
Mesh Mesh 23.01.2023 16:34
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
все дорогие...
Виктор Сергеев
Виктор Сергеев 23.01.2023 16:34
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
Спасибо. Берём, пока подешевело и забываем на 3 года. А там разберёмся.
Дмитрий Бердников
Дмитрий Бердников 23.01.2023 16:34
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
если к этому времени их не приватизируют или обонкротят
Николай Дедюх
Николай Дедюх 23.01.2023 16:34
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
Странная логика, потом уже будет поздно разбираться и с чего вы взяли что что то подешевело,  российские акции сейчас и ломаного гроша не стоят!
Алексей Батькович
Алексей Батькович 23.01.2023 16:34
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
За 3 года думаете вытеснят амеров с украины? Ощущение что будет второй Афганистан… амерам выгодно обеспечение впк заказами и шикарный вариант что украинцы воюют за них с русскими… когда закончатся украинцы будут наёмников туда слать… этж не югославия - тут прям у границ с заклятым другом войну развязали…
Yasmina Raupova
Yasmina Raupova 23.01.2023 16:23
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
Роман
Роман 23.01.2023 16:23
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
 
Вы действительно хотите удалить этот график?
 
Опубликовать
 
Заменить данный график на новый?
1000
В связи с жалобами других пользователей вам временно запрещено добавлять новые комментарии. Ваш статус будет проверен нашим модератором в ближайшее время.
Пожалуйста, подождите минуту, прежде чем оставить комментарий.
Добавить график к комментарию
Подтвердить блокировку

Вы уверены, что хотите заблокировать пользователя %USER_NAME%?

После этого вы и %USER_NAME% не сможете видеть комментарии друг друга на Investing.com.

%USER_NAME% добавлен в ваш черный список

Вы только что разблокировали этого участника. Повторно заблокировать этого участника можно только через 48 часов.

Пожаловаться на комментарий

Я считаю, что данный комментарий:

Комментарий отмечен

Спасибо!

Ваша жалоба отправлена модераторам.
Войти через ВКонтакте
Войти через Google
или
Зарегистрироваться
Cпециальное предложение именно для вас!