Напомним, что в конце октября китайский рынок переживал паническое бегство капитала после 20 съезда КПК. Мы, кстати, отмечали, что ничего нового Си на съезде не сказал, и на китайский рынок заходить можно.
В ноябре события развивались стремительно. Появились первые признаки грядущего отказа от политики «ноль-ковид» и разворота в поддержке застройщиков. В декабре тренд стал очевиден. Изменения в политическом подходе к главным «тормозам» китайской экономики происходили с поразительной скоростью.
Иностранный капитал возвращается в акции, торгуемые в Гонконге. Только с начала этого года Hang Seng вырос на 8%. Конечно, после такого стремительного роста возможны локальные коррекции. В январе-феврале могут выйти слабые макроэкономические данные – повод для временных просадок.
Однако глобально мы полагаем, что пространство для дальнейшего роста остается. Гонконгские акции по-прежнему оценены ниже средних уровней за последние 10 лет. Дополнительный драйвер — укрепление юаня к доллару США. Как минимум, еще 10% индекс может легко сделать в ближайшие месяцы, потенциал отдельных акций — значительно выше.
Так что китайский поезд еще не ушел. Главное — внимательно выбирайте акции. Некоторые «китайцы» уже явно перекуплены на фоне всеобщего энтузиазма.