Многие говорят о «Санта Ралли», но не все в курсе, о чем конкретно идет речь. «Санта Ралли» — это период, включающий в себя последние 5 дней декабря и первые два дня января, когда исторически рынки в большинстве случаев растут. То есть технически эта пора начинается в следующий понедельник.
Об этом явлении я говорил в 2020 и 2021 годах, и в обоих случаях сезонность на российском рынке отработалась, даже несмотря на распродажу на геополитике.
Почему работает «Санта Ралли»? Есть несколько причин, почему в этот период на рынке происходит рост лучше, чем обычно:
- Рождество отмечают основные политические игроки (США, Европа, Россия). Обычно в праздники не происходят серьезные политические события, потому что все отдыхают;
- Управляющие стремятся закрыть год хорошо, чтобы получить максимальный бонус, поэтому у них есть мотивация способствовать разгону рынков в отсутствие новостей прямо под конец года;
- В начале года покупаются позиции, в которых управляющие собираются зарабатывать свой следующий бонус, что дает толчок в первых числах января.
Но 2022 год ― особенный. Для рынка США это был год медвежьего рынка, к тому же впереди нас с высокой долей вероятности ждет рецессия. В таких условиях есть вполне очевидный риск, что «Санта Ралли» может не сработать (т.к. большого бонуса за 2022 год все равно не получится: рынки упали, а набирать позиции сразу на 2023 управляющие не будут спешить в ожидании рецессии). Отмечу интересный факт: в 2001, 2002 и 2008 годах «Санта Ралли» сработало, несмотря на медвежий рынок и падение экономики. Думаю, в этом году ситуация иная, так как уровень ожиданий мировой рецессии в 2023 году чрезвычайно высок, и это тот случай, когда сезонность на рынке США может не сработать.
Для рынка РФ исторически этот период был смещен: в среднем лучший рост он показывал с 29 декабря по 4-10 января, когда можно заработать около 4%. Тактически эта схема может сработать и в этом году, т.к. в указанном промежутке времени не ожидается негативных новостей, рынок акций упал, а доллар начал расти, что повышает шансы хотя бы на краткосрочный рост. Вероятность успеха увеличивают также дивиденды «Лукойла» (MCX:LKOH), которые могут поступить на счета во время январских праздников. Главное, успеть вовремя зафиксировать краткосрочную сверхприбыль ― я собираюсь делать это в течение первой недели января.
Александр Сайганов, Head of Research