Главные новости
Investing Pro 0
🚨 Данные Pro показывают лидера с максимальной доходностью в сезоне отчетности Получить доступ к данным

Гром среди пасмурного неба, или почему ВТБ стал героем дня

ru.investing.com/analysis/article-200298861
Гром среди пасмурного неба, или почему ВТБ стал героем дня
От Евгений Коган   |  07.12.2022 11:37
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили эту статью в Закладки
 

Вчера вечером, без каких-либо прелюдий, банк ВТБ выпустил информационное сообщение о временной приостановке выплат купонного дохода по всем своим субординированным обязательствам без срока погашения. Под «нож» попали выплаты по 12 выпускам с клирингом в НРД (СУБ-Т1-1 – СУБ-Т1-13) и 1 очень известный выпуск, переживший не один кризис – VTB Perp 9.5 (в USD). Итого, приостановка затронет бессрочные субординированные еврооблигации (по ним купонов не будет до возврата к дивидендам), а также те самые 12 выпусков.

Сейчас в обращении находятся бессрочные евробонды на $2,25 млрд, размещенные в 2012 г. Выпуски вечных субордов в долларах, евро и рублях предлагались рынку в основном в 2021 г., речь идет о бумагах в обращении на сумму $1,08 млрд, €359,4 млн и 37,4 млрд руб.

Отметим, что весной (после всем известных событий) глава банка, Андрей Костин, обещал обслуживать все бессрочные облигации банка, в том числе и долларовый выпуск, выплачивая купонный доход по нему в рублях. Надо отдать должное: выплата в июне этого года состоялась, все локальные держатели бумаг, среди которых немало моих знакомых и коллег, получили свои купоны.

И вот вчера, 06 декабря, в дату выплаты очередного купона по долларовому VTB Perp, держатели, вместо своих кровно заработанных, получают от банка информацию о том, что купона не будет. Как говорится – кина не будет, можно расходиться…

Кстати, вчерашняя выплата была знаковой: банк разместил этот выпуск 10 лет назад и подошел срок call опциона (банк не стал реализовывать свое право). Новый купон на следующие периоды должен был быть установлен по формуле в зависимости от доходности UST10Y (американских казначейских 10-летних облигаций) и составить около 11,5% годовых.

Информацию о прекращении купонных выплат по вечным бондам банки обычно публикуют очень заранее, до даты выплат.

Очевидно, невыплата купонов как-то напрямую связана с покупкой Банка Открытие. Следовательно, раз это будет покупка за деньги, их надо взять из капитала; а он, как известно, нерезиновый.

Если еще и на купоны по «вечникам» тратить, то тут все очевидно становится совсем непросто (разумеется, это предположение), и нужна будет докапитализация за счет средств ЦБ. Однако платить-то за Банк Открытие нужно будет как раз ЦБ.

А ко всему этому – огромное количество инвесторов в те самые вечные суборда.

Из непонятного – связь восстановления выплат по «вечникам» с возобновлением выплат дивидендов по обыкновенным акциям, о чем сказано в сообщении банка. Вот интересно, с чего вдруг это стало связанными событиями? Насколько я понимаю, дивиденды банк как раз может и не выплачивать, пустив их в капитал; выплаты же по субордам имеют более высокий приоритет выплат.

А как дивиденды платить, если остановлены выплаты по субордам? Странновато, однако.

С другой стороны: кто у нас основной акционер, заинтересованный в дивидендах? Вот и думаем.

Грустно, ведь российский фондовый рынок переживает очень непростые времена. Рынок долгов держится относительно неплохо. Проходят (и весьма бодро) различные размещения на первичке.

Невыплата купонов по такому системно значимому эмитенту, как ВТБ (MCX:VTBR), это более чем серьезный удар по рынку долгов и вообще по доверию на этом рынке.

Хочется надеяться, что руководство ВТБ оперативно выйдет на связь с инвесторами и в свойственной Андрею Костину откровенной манере донесет позицию банка по решению этой неординарной ситуации.

Это сейчас действительно очень важно.

Гром среди пасмурного неба, или почему ВТБ стал героем дня
 

Интересное

Елена Кожухова
Итоги января: Российский рынок немного вырос благодаря корпоративным... Елена Кожухова - 31.01.2023 3

Российский фондовый рынок по итогам января не показал значительных изменений, хотя по ходу месяца поднимался до максимумов с конца прошлого года. Индекс Мосбиржи завершает январь...

Гром среди пасмурного неба, или почему ВТБ стал героем дня

Комментировать

Правила дискуссии

Investing.com — это финансовый портал, чья основная цель — предоставление своевременной информации по инструментам и фондовому рынку. Обращаем ваше внимание, что в связи со сложившейся геополитической ситуацией мы просим участников форума воздержаться от комментариев на политическую тематику.

Участвуйте в форуме для взаимодействия с пользователями, делитесь своим мнением и задавайте вопросы другим участникам или авторам. Обратите внимание: во время торговых сессий все комментарии тщательно проверяются модератором, поэтому их публикация занимает определенное время. Комментарии, размещенные в нерабочие часы, могут рассматриваться в течение более длительного времени, чем обычно.

На данный момент к публикации допускаются комментарии, которые касаются экономической тематики, а также фондового рынка. Неуместные комментарии не будут допущены до публикации.

Пожалуйста, используйте стандартный письменный стиль и придерживайтесь наших правил.

Категорически запрещается:

  • Размещение ссылок, рекламы и спам;
  • Ненормативная лексика, а также замена букв символами;
  • Оскорбления в адрес участников форума и авторов;
  • Разжигание межнациональной и расовой розни;
  • Комментарии, состоящие из заглавных букв;
  • Допускаются комментарии только на русском языке;

Размещение комментария на Investing.com автоматически означает Ваше согласие с правилами комментирования и с необходимостью их соблюдения.



Investing.com оставляет за собой право модерировать и удалять комментарии посетителей сайта, нарушающие правила, а при повторном нарушении — блокировать доступ на сайт и запрещать дальнейшую регистрацию на Investing.com.

Ваш комментарий
 
Вы действительно хотите удалить этот график?
 
Опубликовать
Опубликовать также в :
 
Заменить данный график на новый?
1000
В связи с жалобами других пользователей вам временно запрещено добавлять новые комментарии. Ваш статус будет проверен нашим модератором в ближайшее время.
Пожалуйста, подождите минуту, прежде чем оставить комментарий.
Спасибо, ваш комментарий добавлен и появится на форуме после проверки модератором.
Комментарии (19)
Stas Ripp
Stas Ripp 11.12.2022 23:43
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
Спасибо. Очень приятная статья
mex andreev
mex andreev 09.12.2022 13:17
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
никогда такого не было и вот опять
Андрей Иноземцев
Андрей Иноземцев 08.12.2022 16:55
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
Что хотят, то и творят, а итог будет один - банкроство при недостатке собственного капитала. Не понимаю, зачем сейчас лесть в такии истории, когда гос-во теряет деньги, образовывается дифицит бюджета, опетиты их известны. Не будет дерег, залезут в карманы к гадалке не ходи(
Антон Гришин
Антон Гришин 07.12.2022 20:45
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
Крест .. большой . Это начало
Ян Николаевич
Ян Николаевич 07.12.2022 19:27
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
как ни странно, с этого и начинались проблемы у 4 банков, которые пошли под откос почти 6 лет назад. Схожая схема с субордами. Но, еще и на балансе у банка куча ипотечных закладных с переоцененными залогами. Вопрос ребром будет и у строителей раз в планах поэтапное освоение эскроу-счетов. ООООЧень странно.
Дмитрий ККК
Дмитрий ККК 07.12.2022 18:05
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
Не зря ВТБ большими объемами продавал наличную валюту, похоже проблемы с ликвилностью ... . Мобилизация похоже сильно ударила по банку
Станислав Дидковский
Станислав Дидковский 07.12.2022 17:34
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
🤯 к сожалению в нашей стране это становиться нормой
guugle
guugle 07.12.2022 16:40
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
хотел написать про обои в туалет, но потом вспомнил про 21 век. В России за 10 лет меняется все, а за 200 - ничего.
Дмитрий Клочков
Дмитрий Клочков 07.12.2022 15:53
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
Не переживайте, своих не бросают.
Dimi Derik
Dimi Derik 07.12.2022 15:28
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
Втб это скам, сейчас они типо выкупят открытие , через год они сами будут санированы цб
 
Вы действительно хотите удалить этот график?
 
Опубликовать
 
Заменить данный график на новый?
1000
В связи с жалобами других пользователей вам временно запрещено добавлять новые комментарии. Ваш статус будет проверен нашим модератором в ближайшее время.
Пожалуйста, подождите минуту, прежде чем оставить комментарий.
Добавить график к комментарию
Подтвердить блокировку

Вы уверены, что хотите заблокировать пользователя %USER_NAME%?

После этого вы и %USER_NAME% не сможете видеть комментарии друг друга на Investing.com.

%USER_NAME% добавлен в ваш черный список

Вы только что разблокировали этого участника. Повторно заблокировать этого участника можно только через 48 часов.

Пожаловаться на комментарий

Я считаю, что данный комментарий:

Комментарий отмечен

Спасибо!

Ваша жалоба отправлена модераторам.
Войти через ВКонтакте
Войти через Google
или
Зарегистрироваться
Cпециальное предложение именно для вас!