Рынок сошел с ума? Рост невероятный и, если честно, абсолютно алогичный. Что это было? На мой взгляд – классический шорт сквиз.
▪️ Индекс S&P 500 вырос на 3,09%,
▪️ Dow Jones Industrial Average на 2,18%,
▪️ NASDAQ Composite на 4,41%,
▪️ Russell 2000 на 2,72%.
▪️ Золото подскочило примерно на 30 долларов до уровня 1775.
▪️ Ну и индекс DXY еще немного просел – до уровня 105,73.
Крайне резкое движение рынков.
Что за этим стояло?
Слова о победе над инфляцией? Так их-то как раз и не прозвучало. Слова о том, что ФРС планирует перестать поднимать ставки и забирать ликвидность с рынков? Опять же, нет.
Пауэлл достаточно четко обозначил отнюдь не мягкую позицию ФРС – ставки планируем повышать и далее. Однако после декабрьского поднятия планируем снизить темпы роста ставки. Помилуйте, где здесь поселились голуби?
Пауэлл другими или теми же словами повторил все то же самое, что уже звучало на последнем заседании ФРС.
▪️ Преждевременное ослабление политики было бы ошибкой.
▪️ ФРС собирается придерживаться жесткого монетарного курса до тех пор, пока инфляция не снизится.
▪️ Нет видимых признаков снижения инфляции.
▪️ Высокие ставки следует придержать дольше, чем предполагалось ранее.
▪️ Замедление роста ставок целесообразно (но это было понятно сразу, еще месяц назад, и никто не ждет повышения ставки более, чем на 75 б. п. в совокупности на следующих двух заседаниях).
▪️ ФРС придется снизить спрос и повысить уровень безработицы, чтобы замедлить рост заработной платы.
«Мне кажется вероятным, ставки в конечном итоге должны быть несколько выше, чем предполагали политики в сентябре», — отметил глава ФРС.
Курс тот же. Однако невероятно, но и умные деньги тоже отреагировали абсолютно так же — с энтузиазмом. Доходности по десятилеткам снизились до 3,62. Огненная цифра для россиян старше 50.
То есть рынок закладывает таки победу над инфляцией. Но позже. Кстати, доходности и по американским двухлетним гособлигациям тоже немного снизились. Но на символические 0,8%. До 4,33.
Жду ли я продолжения ралли?
Да если честно – не очень. Полагаю, что даже если выдавливание шортов и продолжится, то более чем до 4150 по S&P рынок не допрыгнет. И то, вряд ли.
А вот коррекция вниз, на мой взгляд, более чем вероятна. Что радует – золото. Все ближе к заветной цели этого года – 1850. Буду ли закрывать шорт позиции? Пока нет.
А разве можно считать себя умнее рынка?
Тоже нет. Рынок всегда умнее нас. Упорствовать глупо. Однако
▪️ если у тебя позиция не из одних шортов;
▪️ если тебя поддерживают растущие золотые котировки;
▪️ если TMF растет;
то можно себе позволить пока не дергаться и последить за рынком.
Скорее всего, шорт сквиз закончится резким движением вниз. Вопрос лишь — с каких уровней? Посмотрим.
И наконец, самый главный вопрос.
А не означает ли происходящее тот факт, что тренд рынка вниз сломлен? И на наших глазах разворачивается новое мощное движение вверх?
Пока не думаю так.
Но еще раз, если и уровень 4150 по S&P будет пробит, тогда будем делать такие серьезные выводы. Ну и, соответственно, перестраивать свою инвестполитику. А пока… пока не спешим. Суета приводит к потерям.