В ходе торговой сессии понедельника пара USD/JPY достигла самого низкого уровня с конца августа и протестировала поддержку 137,50. Повышенный спрос на японскую валюту стал следствием бегства инвесторов в традиционные “тихие гавани”, к которым всегда относились японская валюта и золото. Доллару на этом фоне пришлось отступать.
Дополнительное давление на американский доллар оказала перспектива менее агрессивного ужесточения политики ФРС. На этом фоне индекс доллара, который измеряет динамику американской валюты против корзины других валют, снова обновил многомесячные минимумы, развивая “медвежий” импульс прошлой недели, ставший реакцией трейдеров на протоколы последнего заседания регулятора США.
Напомним, что протокол ноябрьского заседания FOMC увеличил шансы на более скромное повышение ставки ФедРезервом на заседании в декабре. На данный момент участники рынка закладывают 80% вероятность того, что ставку повысят лишь на 50 базисных пунктов. Данные ожидания также подкрепляются продолжающимся снижением доходности казначейских облигаций США, что сокращает разницу в ставках между США и Японией.
На стороне покупателей иены остаются опасения, связанные с очередной вспышкой коронавируса COVID-19 в Китае и введением строгих мер по изоляции в нескольких городах. Кроме того, волна протестов в Китае в связи с политикой нулевой терпимости к COVID продолжает негативно влиять на рыночные настроения, сохраняя интерес к “безопасной” иене.
Помимо этого, во вторник агентство Reuters сообщило, что 24 из 26 опрошенных экономистов ожидают, что следующим шагом Банка Японии будет "сворачивание ультрамягкой монетарной политики". Как только это произойдет, дивергенция курсов монетарной политики Банка Японии и ФРС станет менее выраженной, что окончательно лишит доллар главного фактора прежней поддержки против иены, а именно существенного расхождения в уровнях процентных ставок.
Учитывая сказанное, пара USD/JPY по-прежнему сохраняет потенциал для дальнейшего снижения, причем нисходящая динамика может усилиться в ближайшие дни.