Главные новости
Investing Pro 0
🚨 Данные Pro показывают лидера с максимальной доходностью в сезоне отчетности Получить доступ к данным

Инфляция с нами еще надолго

ru.investing.com/analysis/article-200298275
Инфляция с нами еще надолго
От Майкл Крамер   |  18.11.2022 13:57
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили эту статью в Закладки
 
 
WMT
-1,33%
Добавить/Убрать из портфеля
Добавить в список
Добавить позицию

Позиция успешно добавлена:

Введите название портфеля активов
 
TGT
-2,35%
Добавить/Убрать из портфеля
Добавить в список
Добавить позицию

Позиция успешно добавлена:

Введите название портфеля активов
 

На рынках воцарилась эйфория после того, как ИПЦ оказался ниже ожиданий. Хотя данные свидетельствовали о возможном замедлении темпов инфляции, это лишь один из индикаторов. Другие индикаторы обрисовывают совсем иную картину. Как бы ни хотелось рынкам радоваться признакам дезинфляционного давления в данных по ИПЦ, делать какие-либо заключения пока рано.

Рыночные инфляционные ожидания резко снизились с начала ноября и продолжили снижаться после публикации ИПЦ. Однако инфляционные ожидания потребителей в последнее время растут, если отталкиваться от опросов Университета Мичигана и ФРБ Нью-Йорка.

Рыночные инфляционные ожидания, возможно, изменяются в неверном направлении

С начала ноября 5-летний безубыточный уровень инфляции упал примерно с 2,7% приблизительно до 2,35%. Это сильное падение для такого короткого промежутка времени. Остается задаваться вопросом, а не забежал ли рынок вперед, ожидая такого скорого снижения инфляции.

5-летний безубыточный уровень инфляции
5-летний безубыточный уровень инфляции

Если рыночные инфляционные ожидания снижаются, то потребительские ожидания сейчас повышаются. И именно потребительские ожидания могут оказаться самыми важными.

Сдвиг в инфляционных ожиданиях потребителей наметился после того, как в течение предыдущих нескольких месяцев они неуклонно снижались. Последние данные ФРБ Нью-Йорка показали, что ожидаемый уровень инфляции на 3 года вперед теперь составляет 3,11% против 2,76% в августе. Согласно опросу Университета Мичигана, инфляционные ожидания на срок 5–10 лет повысились до 3% с сентябрьского минимума 2,7%.

Инфляционные ожидания: Университет Мичигана vs ФРБ Нью-Йорка
Инфляционные ожидания: Университет Мичигана vs ФРБ Нью-Йорка

Потребительские ожидания, возможно, служат опережающим индикатором

Инфляционные ожидания потребителей, вероятно, свидетельствуют о том, что и рыночные ожидания тоже снова повысятся. Если сравнить данные Университета Мичигана и ФРБ Нью-Йорка с рыночным безубыточным показателем для трех- и пятилетнего периода, то становится достаточно очевидно, что потребительские инфляционные ожидания сформировали дно раньше рыночных ожиданий в конце 2019 года – начале 2020 года и достигли пика раньше рыночных ожиданий в конце 2021 года – начале 2022 года. Повышение показателей в данных Университета Мичигана и ФРБ Нью-Йорка, возможно, указывает на вероятную траекторию рыночных ожиданий.

Инфляционные ожидания
Инфляционные ожидания

Последствия для корпоративного сектора

Причина этих различий заключается в том, что именно потребители первыми испытывают на себе последствия роста цен. Target (NYSE:TGT) недавно отчиталась об очень слабых квартальных результатах, спровоцировав обвал своих акций. Компания сообщила, что показатели продаж и прибыли ухудшились ближе к концу квартала, когда повышение цен и процентных ставок стало сказываться на потребителях. Между тем, Walmart (NYSE:WMT) повысил свой годовой прогноз. Этот ретейлер начал привлекать все больше покупателей с высокими доходами, стремящихся компенсировать повышение цен в других сетях.

Если исходить из этих отдельных сведений, то получается, что эйфория рынка после более низкого, чем ожидалось, ИПЦ, возможно, была не только преждевременной, а в принципе ошибочной. Участники рынка могут в скором времени осознать, что им необходимо скорректировать свои ожидания относительно темпов замедления инфляции. Со временем они, вероятно, выяснят, что инфляция имеет свойство наступать волнами, а это означает, что периоды роста будут сменяться периодами снижения.

***

Дисклеймер: Графики использованы с разрешения Bloomberg Finance LP. Статья содержит независимые комментарии, которые могут быть использованы исключительно в информационных и образовательных целях. Майкл Крамер является членом и консультантом (IAR) фирмы Mott Capital Management. Г-н Крамер не аффилирован с этой компанией и не входит в состав правления какой-либо из связанных с ней компании, выпустившей настоящие акции. Все изложенные в этом анализе или рыночном обзоре точки зрения и аналитические выкладки отражают исключительно мнение Майкла Крамера. Читателям не следует рассматривать какие-либо высказанные Майклом Крамером мнения, взгляды или прогнозы в качестве конкретного совета или рекомендации купить или продать конкретные ценные бумаги или следовать конкретной стратегии. В своем анализе Майкл Крамер отталкивается от надежной на его взгляд информации и данных независимых исследований, однако ни сам Майкл Крамер, ни Mott Capital Management не могут гарантировать его полноту и точность, следовательно, не стоит полагаться на него как на полный и точный анализ. Майкл Крамер не обязан обновлять или исправлять информацию, которая приводится в его анализе. Заявления, прогнозы и мнения г-на Крамера могут быть изменены без предварительного уведомления.

Инфляция с нами еще надолго
 

Интересное

Инфляция с нами еще надолго

Комментировать

Правила дискуссии

Investing.com — это финансовый портал, чья основная цель — предоставление своевременной информации по инструментам и фондовому рынку. Обращаем ваше внимание, что в связи со сложившейся геополитической ситуацией мы просим участников форума воздержаться от комментариев на политическую тематику.

Участвуйте в форуме для взаимодействия с пользователями, делитесь своим мнением и задавайте вопросы другим участникам или авторам. Обратите внимание: во время торговых сессий все комментарии тщательно проверяются модератором, поэтому их публикация занимает определенное время. Комментарии, размещенные в нерабочие часы, могут рассматриваться в течение более длительного времени, чем обычно.

На данный момент к публикации допускаются комментарии, которые касаются экономической тематики, а также фондового рынка. Неуместные комментарии не будут допущены до публикации.

Пожалуйста, используйте стандартный письменный стиль и придерживайтесь наших правил.

Категорически запрещается:

  • Размещение ссылок, рекламы и спам;
  • Ненормативная лексика, а также замена букв символами;
  • Оскорбления в адрес участников форума и авторов;
  • Разжигание межнациональной и расовой розни;
  • Комментарии, состоящие из заглавных букв;
  • Допускаются комментарии только на русском языке;

Размещение комментария на Investing.com автоматически означает Ваше согласие с правилами комментирования и с необходимостью их соблюдения.



Investing.com оставляет за собой право модерировать и удалять комментарии посетителей сайта, нарушающие правила, а при повторном нарушении — блокировать доступ на сайт и запрещать дальнейшую регистрацию на Investing.com.

Ваш комментарий
 
Вы действительно хотите удалить этот график?
 
Опубликовать
Опубликовать также в :
 
Заменить данный график на новый?
1000
В связи с жалобами других пользователей вам временно запрещено добавлять новые комментарии. Ваш статус будет проверен нашим модератором в ближайшее время.
Пожалуйста, подождите минуту, прежде чем оставить комментарий.
Спасибо, ваш комментарий добавлен и появится на форуме после проверки модератором.
Комментарии (4)
Grisha Pandunc
Grisha Pandunc 19.11.2022 21:31
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
axpers karumes pajeshka anesh
Kazakh kz
Kazakh kz 19.11.2022 19:33
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
Короче, ХуМеРа ХаМеРа одним словом)))
Di Ed
Di Ed 18.11.2022 14:21
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
Значит возможности для инвестирования ещё впереди!
Егор Полянский
Егор Полянский 18.11.2022 14:17
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
Майел просто пессимист.
Luca Brazzi
Luca Brazzi 18.11.2022 14:17
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
У мужика мозги хорошо работают
 
Вы действительно хотите удалить этот график?
 
Опубликовать
 
Заменить данный график на новый?
1000
В связи с жалобами других пользователей вам временно запрещено добавлять новые комментарии. Ваш статус будет проверен нашим модератором в ближайшее время.
Пожалуйста, подождите минуту, прежде чем оставить комментарий.
Добавить график к комментарию
Подтвердить блокировку

Вы уверены, что хотите заблокировать пользователя %USER_NAME%?

После этого вы и %USER_NAME% не сможете видеть комментарии друг друга на Investing.com.

%USER_NAME% добавлен в ваш черный список

Вы только что разблокировали этого участника. Повторно заблокировать этого участника можно только через 48 часов.

Пожаловаться на комментарий

Я считаю, что данный комментарий:

Комментарий отмечен

Спасибо!

Ваша жалоба отправлена модераторам.
Войти через ВКонтакте
Войти через Google
или
Зарегистрироваться
Cпециальное предложение именно для вас!