Совет директоров «Татнефти» (MCX:TATN), как стало известно 16 ноября, рекомендовал промежуточный дивиденд за III квартал 2022 г. в размере 6,86 руб./акция.
Дивидендная доходность по цене закрытия во вторник, 15 ноября — 1,8% на обыкновенную акцию и 1,9% на привилегированную.
Список на получение дивидендов составляется на 10 января 2023 г. Дата ВОСА — 22 декабря, в случае отсутствия кворума — 27 декабря.
Наш взгляд
Алексей Кокин, эксперт «Открытие Research», главный аналитик «Открытие Инвестиции», нефтегазовый сектор:
Дивиденд за III квартал в точности соответствует 50% чистой прибыли по итогам III квартала 2022 г. по РСБУ. Согласно дивидендной политике, базой для выплат служит больший из двух показателей — прибыль по МСФО или РСБУ. Однако в отношении промежуточных дивидендов этот принцип может не соблюдаться, как показала практика 2021 г. Дивидендные выплаты за I полугодие и за III квартал 2021 г. составили 50% прибыли по РСБУ, хотя она была меньше прибыли по МСФО. В результате коэффициент выплат по МСФО составил 42% за I полугодие и 45% за III квартал. 2021 г. Финальный дивиденд за 2021 г. был скорректирован таким образом, чтобы общий дивиденд за 2021 г. составил 50% прибыли по МСФО. Таким образом, было распределено 69% чистой прибыли IV квартала 2021 г. по МСФО.
Мы полагаем, что прибыль по МСФО за III квартал 2022 г. была выше, чем по РСБУ, и ожидаем соответствующей корректировки финальных дивидендов. Наш прогноз следующего дивиденда (ожидается летом 2023 г.) — 17,1 руб., всего за 2022 г. — 56,7 руб.
Потенциально негативные новости для компании — остановка прокачки российской нефти по южному маршруту трубопровода «Дружба» в Венгрию, Словакию и Чехию. В прошлом «Татнефть» активно использовала этот маршрут для экспорта. Поставки по «Дружбе» не попали под эмбарго ЕС, а НПЗ на южной ветке не планируют отказ от российской нефти. Полагаем, что прокачка будет восстановлена в течение нескольких дней. Об этом уже заявил глава МИД Венгрии.
Что делать инвестору
Компания стабильно платить достойные дивиденды. Считаем, что префы «Татнефти» (MCX:TATN_p) должны присутствовать в портфеле инвестора. У нас есть актуальная инвестидея по префам копании, цель 434,9 руб.
Динамика акций
Обыкновенные акции «Татнефти» по состоянию на 15:55 мск росли на 1,4% до 380,6 руб., префы прибавляли 0,03% до 365,7 руб. При этом индекс МосБиржи рос на 0,24%, а отраслевой индекс «Нефти и газа» прибавлял 0,02%. Поэтому бумаги смотрелись в целом по рынку.
Средний торговый объем в префах упал на 29% относительно среднего значения за 3 месяца. При этом краткосрочный объем в обычке снизился на 27%. Бумаги «Татнефти» продемонстрировали наибольшее снижение в секторе за неделю. С начала ноября они подешевели на 1,5% (АО) и на 0,3% (АП) и не выглядят перегретыми, если сравнивать с динамикой других нефтяников.
