Рост на рынках акций Европы и США забуксовал в преддверии решений ЕЦБ и ФРС

Европа

Вечером среды Stoxx Europe 600 продолжал консолидироваться в области недавних — шестинедельных — максимумов, около которых колебался с самого утра. По состоянию на 16:45 мск одна половина секторов индекса находилась в плюсе, другая — в минусе. Наилучшую динамику показывали промышленность, здравоохранение и производство материалов. Отставали ИТ, производство товаров первой необходимости и недвижимость.

Вполне возможно, что после двух дней мощного роста пришло время взять паузу для коррекции/консолидации, тем более что завтра ЕЦБ примет решение по ставкам, которые, как широко ожидается, будут повышены на 75 б.п. Кроме того, многое будет зависеть от последующих заявлений регулятора.

Рынок акций Европы выглядит довольно дешевым по мультипликаторам, а сезон отчетности протекает гораздо лучше, чем предсказывали некоторые пессимистично настроенные аналитики. Если не произойдет ничего экстраординарного, то при прочих равных Stoxx Europe 600 может вскоре возобновить рост на фоне новой волны закрытия коротких позиций.

На 16:45 мск:

• Индекс MSCI EM -844,51 п. (+0,21%), с нач. года -31,5%
• Stoxx Europe 600 -406,81 п. (-0,20%), с нач. года -16,6%
• DAX -13 081,37 п. (+0,22%) с нач. года -17,6%
• FTSE 100 — 6 995,36 п. (-0,26%), с нач. года -5,5%

США

На рынке акций США ралли тоже забуксовало, и американскому регулятору так же, как и европейскому, предстоит вскоре принять решение по ставкам. По состоянию на 16:45 мск одна половина секторов индекса находилась в плюсе, другая — в минусе. Наилучшую динамику показывали здравоохранение, энергетика и финансы. Отставали телекомы, ИТ, и производство товаров длительного пользования.

В США продолжается сезон корпоративной отчетности за III квартал. Акции Coca-Cola (NYSE:KO) и General Motors (NYSE:GM) показали вчера динамику лучше рынка после сильных отчетов по прибыли, а вот бумаги Alphabet (NASDAQ:GOOGL) и Microsoft (NASDAQ:MSFT) после закрытия рынка снизились на 6,5%: отчет первой компании не дотянул до ожиданий рынка в части выручки и прибыли, а результаты второй превысили консенсус-прогнозы, но инвесторам не понравился слабый прогноз по темпам роста выручки в облачном бизнесе Azure и комментарии о негативном влиянии дорогого доллара на общие темпы роста выручки компании, которые замедлились до минимального значения за пять лет.

Сегодня после закрытия отчитывается Meta Platforms (NASDAQ:META) (признана экстремистской организацией, и ее деятельность запрещена в России), завтра после закрытия — Apple (NASDAQ:AAPL) и Amazon (NASDAQ:AMZN).

Поступающая макроэкономическая статистика указывает на то, что быстрое повышение ставок со стороны ФРС давит на экономику США. Новая волна ожиданий того, что это вынудит ФРС замедлить темпы повышения ставок, поддерживает рынок акций и гособлигаций США и давит на доллар.

Рынок фьючерсов на ставку по федеральным фондам учитывает в ценах 98-процентную вероятность ее повышения на 75 б.п. через неделю, а вот вероятность ее повышения на 50 б.п. или на 75 б.п. на заседании 14 декабря оценивается рынком примерно 50/50.

На 16:45 мск:

• S&P 500 — 3 831,38 п. (-0,72%), с нач. года -19,6%
• VIX — 28,02 пт (-0.44 пт), с нач. года +10.8 пт
• MSCI World — 2 537,54 п. (+1,78%), с нач. года -21,5%

Нефть и другие сырьевые активы

Вечером среды цены на нефть оставались в диапазонах предыдущих семи сессий, но росли вместе с другими товарными активами, которые уверенно дорожали на фоне снижения курса доллара по всему спектру рынка. Инвесторы надеются, что после ноябрьского заседания ФРС замедлит темпы повышения ставок.

Тем не менее очевидных драйверов для выхода из сложившегося коридора по нефти в какую-либо сторону пока не видно. Перспективы замедления мировой экономики на фоне быстрого повышения ставок ведущими центробанками мира уравновешиваются решением ОПЕК+ сократить объем добычи нефти на 2 млн б/с, начиная с ноября. На фоне этих событий волатильность фьючерсов на Brent опустилась до минимального уровня с середины августа.

По данным API, коммерческие запасы сырой нефти в США выросли на прошлой неделе примерно на 4,5 млн баррелей

Запасы меди на LME сегодня вновь снизились, а Китай сообщил о росте производства этого металла в сентябре на 5,8% г/г до 946 тыс. тонн. Производство свинца в стране выросло на 10,9% г/г до 672 тыс. тонн, а цинка — на 3,7% г/г до 583 тыс. тонн.

Норвежская металлургическая компания Norsk Hydro (OL:NHY), управляющая крупнейшим в Европе заводом по производству первичного алюминия, призывает ввести ограничения на поставки российского металла. В сентябре письмо с аналогичным призывом направил Лондонской бирже металлов крупнейший американский производитель алюминия Alcoa (NYSE:AA).

Инвесторы внимательно следят за развитием ситуации, которая может привести к дефициту алюминия в развитых странах и росту цен на него. По данным Bloomberg, в настоящий момент колл-опционы на металл торгуются с такой премией к аналогичным пут-опционам, какая наблюдалась лишь дважды за всю историю: в 2018 году после объявления санкций в отношении Русала (MCX:RUAL) и в этом марте — после начала СВО.

Впрочем, введение санкций против российского алюминия — совсем не предопределенный исход. Результаты опроса, который провел Bloomberg среди трейдеров по всему миру, показывают поляризацию мнений. Например, кто-то уже отказывается от покупки российского металла, а кто-то попросту не может без него обойтись.

На 16:45 мск:

• Brent, $/бар. — 94,63 (+1,19%) с нач. года +21,7%
• WTI, $/бар. — 86,71 (+1,63%) с нач. года +15,3%
• Urals, $/бар. — 73,22 (+1,81%) с нач. года -4,6%
• Золото, $/тр. унц. — 1 664,96 (+0,71%) с нач. года -9,0%
• Серебро, $/тр. унц. — 19,56 (+1,09%) с нач. года -15,1%
• Алюминий, $/т — 2 298,00 (+3,75%) с нач. года -18,1%
• Медь, $/т — 7 700,00 (+2,35%) с нач. года -20,8%
• Никель, $/т — 22 530,00 (+0,93%) с нач. года +8,5%