Администрация Байдена на этой неделе объявила о высвобождении 15 миллионов баррелей нефти из стратегических нефтяных резервов (SPR). Использовать резервы администрация начала еще в начале 2022 года для борьбы с ростом цен на нефть и бензин, вина за который в основном вменяется России в связи с конфликтом в Украине.
С марта по октябрь администрация планировала продать из SPR в общей сложности 180 миллионов баррелей нефти. Согласно новому плану, последние 15 миллионов баррелей из этих 180 миллионов баррелей будут высвобождены в декабре, а не октябре.
План, видимо, был скорректирован по политическим причинам. В этом ноябре в США будут проходить выборы всех членов Палаты представителей и трети членов Сената. Считается, что при слишком высоких ценах на бензин и энергоносители американцы будут голосовать за республиканцев, а не за демократов.
Демократы в настоящее время превосходят по численности республиканцев в Палате представителей, а количество мандатов в Сенате распределено поровну между двумя партиями. Если республиканцы получат большинство в Конгрессе, законодательные инициативы Байдена, вероятно, будет буксовать следующие два года.
Регулярная продажа нефти из SPR, вероятно, помогла снизить цены на бензин в США и внесла некоторый вклад в снижение мировых цен на нефть, поскольку часть этой нефти была экспортирована. Согласно первоначальному плану, завершение продаж нефти из резервов должно было примерно совпасть по времени со вступлением в силу решения ОПЕК+ о сокращении добычи нефти на 2 миллиона баррелей в сутки, а также примерно совпасть с выборами, которые состоятся 8 ноября. Демократы опасались, что скачок цен на бензин в этот период негативным образом отразится на их шансах на успех.
Трейдерам важно принять к сведению, что последние 15 миллионов баррелей входят в общий объем 180 миллионов баррелей, а не являются дополнением. Также важно учитывать, что продажи этой нефти произойдут в декабре, а не октябре, поэтому трейдерам больше не нужно опасаться двойного удара по рынку в начале ноября, при котором сокращение добычи ОПЕК+ совпало бы с завершением высвобождения нефти из SPR.
В долгосрочной перспективе трейдерам стоит также иметь в виду два других связанных со стратегическими резервами аспекта в политике администрации Байдена. Во-первых, советник по энергетической политике Амос Хохштайн сообщил в среду, что администрация рассмотрит возможность дополнительного использования резервов этой зимой в случае необходимости.
Это означает, что администрация Байдена может прибегнуть к продажам нефти из SPR в ответ на повышение цен на бензин или же в ответ на дальнейшее сокращение добычи ОПЕК+. В обоих случаях эффект будет лишь кратковременным, и трейдерам нужно быть готовыми к тому, что мировой рынок отреагирует, как только продажи нефти из SPR в конечном счете прекратятся.
Если это случится в то время, пока ситуация с поставками будет оставаться напряженной, цены могут подскочить вверх, когда этот регулярный приток оборвется. Если же продажи нефти из резервов прекратятся, когда снизится мировой спрос в результате экономической рецессии (многие экономисты и банкиры сейчас ее ждут), то на рынке это, вероятно, скажется не так сильно. Рецессия, предположительно, нивелирует эффект от завершения продаж нефти из SPR.
Во-вторых, администрация объявила, что планирует пополнять SPR, покупая нефть по ценам в диапазоне от $67 до $72 за баррель. Администрация Байдена рассчитывает, что это послужит стимулом для американских производителей нарастить производство. Однако это вряд ли сработает, поскольку, если верить результатам опроса Федерального резервного банка Далласа, большинство производителей считает, что рыночная цена нефти будет более высокой.
На руку это может сыграть американским производителям при одном сценарии. Если из-за рецессии в мировой экономике цены на нефть обвалятся и будут оставаться ниже $72, производители будут с готовностью продавать нефть американскому правительству по цене $67 (если, конечно, правительство на этом этапе не изменит цену покупки).
Пополнение стратегических резервов в период резкого спада мирового спроса может послужить важным источником спроса и спасательным кругом для американской нефтяной отрасли.