Netflix (NASDAQ:NFLX) удивил отчетом, побив более чем вдвое прогноз по количеству новых подписчиков +2,4 млн против 1 млн (1,4 млн из этого — Азия с чеком вдвое ниже, нежели в США, но сейчас не об этом).
После отчета начались активные спекуляции о том, что Netflix больше не растет и превращается в Value-бизнес. За этот квартал он показал наихудший темп прироста выручки в своей истории: 6,1% г/г — значит, Growth-история закончилась?
Но.
Как мы неоднократно упоминали, по компаниям бьет сильнейший за последние 20 лет доллар. Поэтому, если вычесть влияние укрепления доллара, то темпы будут более чем вдвое выше 13,3% (на изображении).
Негативное влияние от доллара стабильно давит на акции в этом году, в предыдущие кварталы Netflix также страдал от этого:
- Q2 8,7% г/г вместо 13,3% г/г за вычетом влияния курса доллара;
- Q1 10,0% г/г вместо 14,0% г/г.
В этом году компания уже "недосчиталась” таким образом $1,2 млрд выручки, это 5% от показателя за три квартала текущего года.
Но ведь здесь есть и другая сторона монеты.
За последние полстолетия корпорации США трижды переживали период сильного доллара, что каждый раз приводило к стагнации прибыли. Зато как только тренд разворачивался, зажатая долларовая прибыль тут же выстреливала вверх, что мы детально разбирали ранее.
Доллар давит прибыли корпораций сейчас, и не все смогут достойно выдержать натиск.
Но в будущем ослабление доллара будет толкать вверх прибили всех, кто продает за границу. А таких в S&P 500 — 40% компаний.