· Новозеландский доллар сегодня — лидер роста среди валют G10 после публикации данных по инфляции.
· Рубль будет продолжать испытывать локальную поддержку со стороны экспортеров, но курс остается под управлением торгового баланса.
Валюты G10
Доллар в понедельник подешевел против всех валют Большой десятки, кроме иены. Валюта США подешевела на фоне возвращения аппетита к риску на фондовых площадках Европы и Азии. Британский долговой рынок стабилизировался, поскольку новый министр финансов Великобритании Джереми Хант отменил большую часть неоднозначной экономической программы премьер-министра Лиз Трасс, отказавшись от снижения налогов и урезав поддержку счетов за электроэнергию для домашних хозяйств, чтобы навести порядок в государственных финансах.
Утром во вторник, 18 октября, доллар продолжал слабеть против большинства валют G10. Лидером роста в Большой десятке утром был новозеландский доллар, поскольку опубликованные данные по инфляции в Новой Зеландии (+7,2% г/г в III квартале против +7,3% г/г во втором квартале и прогноза +6,5% г/г) предполагают необходимость дальнейшего агрессивного повышения ставок. Теперь рынок закладывается на то, что Резервный банк Новой Зеландии на следующем заседании может повысить ставку еще на 75 б.п.
Акции в Европе во вторник утром демонстрируют уверенный рост, все индексы растут более чем на 1%. Фьючерсы на американские фондовые индексы также прибавляют заметно больше 1%. Доходности казначейских облигаций снижаются по всей длине кривой. Таким образом, условия для коррекции доллара сохраняются.
По-прежнему считаем, что доллар на этой неделе может оставаться в режиме коррекции к недавнему ралли либо же сформировать торговый диапазон. Ожидаем консолидацию индекса доллара в диапазоне 114,50–111,50 п.
Российский рубль
Рубль к полудню вторника несколько слабел к доллару, однако укреплялся против евро и китайского юаня. Динамика, в некотором роде обратная итогам понедельника, когда рубль укрепился против доллара на 46 копеек, на 9 копеек подешевел к евро и на 7 копеек подорожал к юаню.
В понедельник:
· Торговый объем в паре доллар/рубль составил 81,9 млрд рублей по сравнению с 74,4 млрд рублей в предыдущий торговый день.
· Торговый объем в паре евро/рубль составил 44,5 млрд рублей против 151,3 млрд рублей в предыдущий день.
· Торговый объем в паре юань/рубль составил 72,4 млрд рублей против 75,5 млрд рублей в предыдущий день.
Рубль, безусловно, будет получать поддержку со стороны экспортеров в рамках октябрьского налогового периода. Мы не ожидаем существенного ослабления российской валюты в этом месяце. При этом полагаем, что ниже 60 рублей за доллар курсу USDRUB также не удастся закрепиться.
Отметим некоторые частные послабления в контексте контроля за движением капитала. Как известно, с марта из РФ нельзя вывозить наличную иностранную валюту в сумме, превышающей 10 тыс. долларов США или эквивалент этой суммы в другой валюте. Однако теперь новым президентским указом Банк России уполномочен выдавать разрешение на вывоз из страны более существенных сумм наличной валюты. «Выдача таких разрешений осуществляется в случаях и в порядке, которые установлены Советом директоров Центрального банка Российской Федерации», — говорится в указе от 15 октября 2022 года. Ожидаем от регулятора дополнительных разъяснений. Тем не менее на курс рубля это, вероятно, не окажет существенного влияния. Системного оттока валюты не будет. В любом случае решения будут приниматься в частном порядке.
В остальном же курс рубля по-прежнему остается под управлением торгового баланса. Импорт восстанавливается медленнее, чем мы планировали. Экспорт, несмотря на санкции против российского угля и приостановку львиной доли поставок газа в Европу, также снижается медленнее наших ожиданий. Соответственно, пока мы не видим фундаментальных оснований для существенного ослабления курса рубля.