Получите скидку 40%
Новинка! 💥 Приобретите ProPicks и узнайте стратегию, опередившую S&P 500 более чем на 1,183% Получить СКИДКУ 40%

Сезон инвестиционного несчастья

Опубликовано 11.10.2022, 14:44
Обновлено 09.07.2023, 13:32

Нестабильность царит на рынке. Нестабильность властвует мыслями инвесторов, которые мечутся из стороны в сторону в поисках правильного ответа на вопрос о том, что же надо делать – покупать или продавать? Временные периоды при смене настроений на рынке становятся все короче и короче. Уже в рамках одной торговой сессии идет явная чересполосица – один час рынок растет, второй – падает, затем – снова час роста. В целом, мы наблюдаем картину некоторого хаоса, усугубляющего картину нестабильности.

Вот и вчера мы могли наблюдать, как рынки в течение основной торговой сессии сначала открылись в плюсе, затем всю первую половину дня достаточно уверенно и дружно катились под горку, и на минимумах потери индексов составляли от 1% до 2%. Однако затем рынок достаточно быстро совершил полицейский разворот и также уверенно стал расти.

Буквально через час торгов, например, индекс Dow Jones выскочил даже в плюс. Здесь счастья инвесторы не нашли, и новый откат, перешедший в самом конце дня во флэт, привел индексы к закрытию на уровнях хоть и относительно небольшого, но все же минуса.

Главным драйвером нестабильности и беспокойства конкретно вчера выступали акции технологических компаний в связи с введенными ограничениями администрации Байдена на доступ Китая к американским полупроводниковым технологиям. В конечном счете эти меры уничтожили более $240 млрд рыночной стоимости сектора по всему миру.

Это коснулось не только китайских и других азиатских компаний, но и американских. Только по итогам вчерашнего дня акции технологических компаний были одними из худших, и средние потери составили за день 1,88%. Хуже них дела шли лишь в акциях нефтегазового сектора, где массовая фиксация прибыли, полученной на прошлой неделе, привела к среднему снижению котировок акций почти на 2%.

На корпоративном уровне лучшими в составе индекса S&P 500 по итогам вчерашнего дня стали акции крупнейшей в США сети аптек компании Walgreens Boots Alliance (NASDAQ:WBA, +4,33%). Компания интересна и сама по себе, и еще в свете того, что она одна из первых опубликует свою финансовую отчетность по итогам 3-го квартала текущего года на старте нового сезона отчетности. Произойдет это уже в ближайший четверг, и Walgreens Boots может многое предложить инвесторам.

Компания является важным поставщиком медицинских услуг по всей территории США и Великобритании, предлагает солидные выплаты и может похвастаться прочным бизнесом, основанным на ее коллекции из более чем 9000 розничных аптек.

Однако не все так однозначно. Есть много "за" и "против" инвестирования в акции этой компании.

Одной из главных причин для покупки Walgreens Boots являются устойчивые и стабильно растущие дивиденды. Самая большая причина покупать акции Walgreens заключается в их стабильном потенциале пассивного дохода.

Бизнес-модель компании как аптеки со временем не сильно изменится, и маловероятно, что потребители внезапно перестанут посещать ее магазины. В конце концов, людям по-прежнему будет нужно приобретать лекарства по своим рецептам, и они, вероятно, будут продолжать покупать дополнительный товар или два в магазине, когда будут ходить за лекарствами каждый месяц.

Следовательно, до тех пор, пока компания остается прибыльной и ее доходы растут — и с тем, и с другим у нее не было никаких проблем в течение последнего десятилетия — разумно предположить, что условия созрели для того, чтобы она продолжала выплачивать дивиденды год за годом.

Форвардная дивидендная доходность Walgreens превышает 5,9%, что значительно выше, чем примерно 2,2% доходности у CVS Health (NYSE:CVS), другой розничной сети аптек в США и одного из ее основных конкурентов.

Более того, за последние пять лет Walgreens увеличила свои выплаты на 20%, а коэффициент выплат составляет комфортные 32%. Это означает, что у руководства есть достаточно возможностей для дальнейшего увеличения дивидендов без того, чтобы отток не израсходовал большую часть прибыли.

Еще одним поводом для покупки является тот факт, что в настоящее время сегмент потребительского здоровья активно выходит в Интернет. Причем это не только продажа лекарств, но и оказание целого спектра новых медицинских услуг. Бизнес начинает новую крупную инициативу по росту.

В то время как Walgreens известна своими аптеками, она также диверсифицируется в предоставлении первичной медицинской помощи, быстрого ухода и консультативных услуг через свой сегмент Walgreens Health в своих клиниках при магазинах. Хотя эти усилия все еще находятся в зачаточном состоянии, они уже приносят свои плоды. В третьем квартале 2022 финансового года 315 действующих клиник компании принесли доход в размере $596 млн.

В общей сложности руководство ожидает, что Walgreens Health получит около $2 млрд в этом финансовом году. Компания планирует продолжать открывать новые клиники в своих магазинах, а также на отдельных площадках. В долгосрочной перспективе продолжение расширения своих предложений в области здравоохранения гарантирует, что бизнес не отстает от аналогичных инициатив конкурентов, таких как CVS, не говоря уже о стимулировании роста выручки (и, в конечном счете, прибыли).

Однако все же не все инициативы приведут к значительному увеличению выручки. Для гигантского бизнеса с огромной базой доходов будет практически невозможно быстро расшириться, учитывая, что спрос на продукты и услуги в его основных сегментах со временем не будет сильно расти. В 2021 году его общая выручка составила более $132 млрд. Если учесть ожидаемые продажи свежих продуктов Walgreens Health на сумму $2 млрд, то выручка увеличится всего на 1,5%.

Конечно, нет ничего плохого в покупке акций медленно растущих компаний. Все же если вы держите эти акции в расчете на то, что приток средств от клиник приведет к существенному увеличению доходов, вы можете рассмотреть возможность поиска других акций для роста.

Акции Walgreens Boots, вероятно, все еще будут демонстрировать низкие показатели. Поскольку розничные аптеки не являются особо востребованным сектором экономики и никогда им не были, надежды на то, что Walgreens сможет превзойти рынок, невелики. За последние пять лет акции потеряли более 47%, если судить по общей доходности, в то время как индексный фонд, такой как SPDR® S&P 500 (NYSE:SPY), вырос примерно на 60%.

Короче говоря, доходы Walgreens, скорее всего, будут продолжать расти медленнее, чем у среднестатистической компании, и это означает, что ее акции, вероятно, продолжат демонстрировать низкие показатели. Все же, это не является большим препятствием для акционеров, которые держат акции ради получения дивидендов.

Ожидания рынка 11 октября

День за днем мы приближаемся к главным событиям этой недели – старту сезона отчетности и выходу важнейших макроэкономических данных по инфляции. Однако это будет все же не сегодня. Текущий день должен стать продолжением вчерашнего. С одной стороны, вроде бы, ничего не происходит, но, с другой стороны, инвесторы, терзаемые сомнениями и страхами самых разных мастей, по-прежнему дергаются из стороны в сторону и боятся, пожалуй, всего, что движется.

Причем эти страхи распространяются повсеместно – от Азии до Штатов. Азиатский рынок сегодня, так же, как и вчера, почти полностью окрашен в красный цвет и теряет местами даже более 2% (Гонконг и Япония). Маленьким исключением является континентальный Китай, где инвесторы, отдохнувшие после недельных праздников, решили, по-видимому, восполнить свои запасы акций и более активно покупают их в преддверии стартующего на следующей неделе важнейшего политического события – съезда КПК.

Наверное, поэтому основной индекс шанхайской биржи Shanghai Composite прибавляет сегодня порядка 0,2%. Остальные азиатские индексы завершили день в серьезном минусе.

Унылая картина наблюдается и на торгах фьючерсами на основные американские индексы. Эти «товарищи» некоторое время держались у нулевых отметок, но с открытием торгов в Азии дружно ушли в минус вместе со своими азиатскими друзьями и теряют к началу премаркета уже почти процент.

Поскольку сегодня важных событий не намечается, то, скорее всего, мы увидим на рынке такую же «возню», как и вчера – немного вверх, немного вниз и не более того. Разве что чисто спекулятивно после вчерашней небольшой просадки сегодня у участников рынка, может быть, будет чуть больше желания вытащить индексы немного повыше. Однако удастся ли это сделать – еще не факт.

Этому сегодня активно мешает рынок казначейских облигаций США, где доходность по 10-летним бумагам вновь вернулась к своим многолетним максимумам в район 4%. Поэтому война медведей и быков будет в любом случае продолжаться, хотя в целом нас все же ждут, скорее всего, достаточно спокойные торги на относительно небольших оборотах.

Последние комментарии по инструменту

Установите наши приложения
Предупреждение о риске: Торговля финансовыми инструментами и (или) криптовалютами сопряжена с высокими рисками, включая риск потери части или всей суммы инвестиций, поэтому подходит не всем инвесторам. Цены на криптовалюты чрезвычайно волатильны и могут изменяться под действием внешних факторов, таких как финансовые новости, законодательные решения или политические события. Маржинальная торговля приводит к повышению финансовых рисков.
Прежде чем принимать решение о совершении сделки с финансовым инструментом или криптовалютами, вы должны получить полную информацию о рисках и затратах, связанных с торговлей на финансовых рынках, правильно оценить цели инвестирования, свой опыт и допустимый уровень риска, а при необходимости обратиться за профессиональной консультацией.
Fusion Media напоминает, что информация, представленная на этом веб-сайте, не всегда актуальна или точна. Данные и цены на веб-сайте могут быть указаны не официальными представителями рынка или биржи, а рядовыми участниками. Это означает, что цены бывают неточны и могут отличаться от фактических цен на соответствующем рынке, а следовательно, носят ориентировочный характер и не подходят для использования в целях торговли. Fusion Media и любой поставщик данных, содержащихся на этом веб-сайте, отказываются от ответственности за любые потери или убытки, понесенные в результате осуществления торговых сделок, совершенных с оглядкой на указанную информацию.
При отсутствии явно выраженного предварительного письменного согласия компании Fusion Media и (или) поставщика данных запрещено использовать, хранить, воспроизводить, отображать, изменять, передавать или распространять данные, содержащиеся на этом веб-сайте. Все права на интеллектуальную собственность сохраняются за поставщиками и (или) биржей, которые предоставили указанные данные.
Fusion Media может получать вознаграждение от рекламодателей, упоминаемых на веб-сайте, в случае, если вы перейдете на сайт рекламодателя, свяжитесь с ним или иным образом отреагируете на рекламное объявление.
Английская версия данного соглашения является основной версией в случае, если информация на русском и английском языке не совпадают.