Главные новости
Investing Pro 0
Расширенная СКИДКА «Киберпонедельник»: скидка ДО 60% на InvestingPro+ ПРИНЯТЬ ПРЕДЛОЖЕНИЕ

Страшнее медвежьего рынка

ru.investing.com/analysis/article-200296805
Страшнее медвежьего рынка
От Эрик Найман   |  28.09.2022 12:23
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили эту статью в Закладки
 
 
GBP/USD
+0,34%
Добавить/Убрать из портфеля
Добавить в список
Добавить позицию

Позиция успешно добавлена:

Введите название портфеля активов
 
GB1YT...
-0,36%
Добавить/Убрать из портфеля
Добавить в список
Добавить позицию

Позиция успешно добавлена:

Введите название портфеля активов
 

В борьбе с инфляцией центральные банки в последнюю очередь волнуются о рынке акций. И даже наоборот, сейчас они даже будут рады, если он упадет, стимулируя снижение спроса. 

Но о чем они волнуются в первую очередь, так это о стабильности долгового рынка. ФРС не боится повышать ставки, видя, что премия по высокорисковым облигациям все еще на приемлемых уровнях (5,1% на сейчас). Это почти на уровне средней в 4,9%, начиная с 2010 г., что включает и всплеск 2020 г.

Но с ключевого для всех экономик рынка — долгового — пробиваются тревожные сигналы. 

Последние 20 лет инвесторы жили с мыслью, что любые риски на долговом рынке будут спасены новыми вливаниями. И, если нужно, центробанк выкупит "излишек облигаций". Особенно преуспел в этом Банк Японии, который выкупил 50% облигаций правительства.

Но на этот безмятежный рынок пришла пора волнений — инфляция. Она связала руки центральным банкам и ограничила их возможности проводить интервенции.

Одно из мест, где уже виден прорыв плотины — Великобритания. 

То, что курс фунта снизился на более чем 20% с начала 2021 г. и обновил минимумы 80-х, волнующе.

Но ключевая проблема — рынок облигаций. 

Увидев новые планы по снижению налогов, вместе с наращиванием расходов, инвесторы поняли, что без новых заимствований не обойтись. Плюс к этому стимулирующая бюджетная политика может поспособствовать росту инфляции.

В результате за один день произошел наибольший скачок ставок по однолетним облигациям в истории UK на более чем 0,5%, к 4,12%. Аналогично рекордный рост наблюдается и для облигаций с более длительным сроком, где изменения за последние 5 дней на уровне движений за месяц (на изображении).

Шоковая неделя для облигаций Великобритании
Шоковая неделя для облигаций Великобритании

Это  указывает на панику на рынке облигаций. Монетарная политика Банка Англии должна противостоять не только инфляции, но уже и фискальной политике. Это убивает уверенность инвесторов, что в конце концов помощь придёт, и рынок переходит в новую парадигму.

Схожие риски проскальзывают и в США. Байден с планами о сокращении студенческих кредитов на $400 млрд или "инфляционные выплаты" в Калифорнии. Хотя пока общий дефицит снижается, а инфляция повышает ВВП, понижая тем самым и долговое бремя правительства. 

Но приход новой рецессии, который подходит все ближе, потребует от правительства новых вливаний и наращивание долга. И центральные банки хотят быть готовым к этому. 

Ведь если инфляцию не удастся побороть до нового бума кредитов, то мир бесконечного наращивания долга правительств исчезнет. А как функционировать по другому, никто пока не в курсе.

Именно это имел введу Пауэлл, когда говорил, что "риски выхода инфляции из-под контроля хуже, нежели риски кризиса, вызванного подавлением инфляции".

Страшнее медвежьего рынка
 

Интересное

Елена Кожухова
В мире вновь опасаются рецессии Елена Кожухова - 07.12.2022

Внешний фон утром среды можно назвать умеренно негативным. Цены на нефть стабильны после сильного падения накануне, а настроения на мировых фондовых площадках преимущественно...

Страшнее медвежьего рынка

Комментировать

Правила комментирования

Investing.com — это финансовый портал, чья основная цель — предоставление своевременной информации по инструментам и фондовому рынку. Обращаем ваше внимание, что в связи со сложившейся геополитической ситуацией мы просим участников форума воздержаться от комментариев на политическую тематику.

Участвуйте в форуме для взаимодействия с пользователями, делитесь своим мнением и задавайте вопросы другим участникам или авторам. Обратите внимание: во время торговых сессий все комментарии тщательно проверяются модератором, поэтому их публикация занимает определенное время. Комментарии, размещенные в нерабочие часы, могут рассматриваться в течение более длительного времени, чем обычно.

На данный момент к публикации допускаются комментарии, которые касаются экономической тематики, а также фондового рынка. Неуместные комментарии не будут допущены до публикации.

Пожалуйста, используйте стандартный письменный стиль и придерживайтесь наших правил.

Категорически запрещается:

  • Размещение ссылок, рекламы и спам;
  • Ненормативная лексика, а также замена букв символами;
  • Оскорбления в адрес участников форума и авторов;
  • Разжигание межнациональной и расовой розни;
  • Комментарии, состоящие из заглавных букв;
  • Допускаются комментарии только на русском языке;

Размещение комментария на Investing.com автоматически означает Ваше согласие с правилами комментирования и с необходимостью их соблюдения.



Investing.com оставляет за собой право модерировать и удалять комментарии посетителей сайта, нарушающие правила, а при повторном нарушении — блокировать доступ на сайт и запрещать дальнейшую регистрацию на Investing.com.

Ваш комментарий
 
Вы действительно хотите удалить этот график?
 
Опубликовать
Опубликовать также в :
 
Заменить данный график на новый?
1000
В связи с жалобами других пользователей вам временно запрещено добавлять новые комментарии. Ваш статус будет проверен нашим модератором в ближайшее время.
Пожалуйста, подождите минуту, прежде чем оставить комментарий.
Спасибо, ваш комментарий добавлен и появится на форуме после проверки модератором.
 
Вы действительно хотите удалить этот график?
 
Опубликовать
 
Заменить данный график на новый?
1000
В связи с жалобами других пользователей вам временно запрещено добавлять новые комментарии. Ваш статус будет проверен нашим модератором в ближайшее время.
Пожалуйста, подождите минуту, прежде чем оставить комментарий.
Добавить график к комментарию
Подтвердить блокировку

Вы уверены, что хотите заблокировать пользователя %USER_NAME%?

После этого вы и %USER_NAME% не сможете видеть комментарии друг друга на Investing.com.

%USER_NAME% добавлен в ваш черный список

Вы только что разблокировали этого участника. Повторно заблокировать этого участника можно только через 48 часов.

Пожаловаться на комментарий

Я считаю, что данный комментарий:

Комментарий отмечен

Спасибо!

Ваша жалоба отправлена модераторам.
Войти через ВКонтакте
Войти через Google
или
Зарегистрироваться
Cпециальное предложение именно для вас!