Что сейчас купить?

Стабильные и постоянно растущие дивиденды от высокодоходных акций позволяют ускорить досрочный выход на пенсию. Безусловно, есть и другие пути, но по ряду причин они уступают дивидендному инвестированию. 

Например, инвестиции в недвижимость для сдачи в аренду оказываются не такими уж пассивными, если учесть, что приходится иметь дело с арендаторами и периодически делать ремонт. Можно заплатить риэлтору, который решит эти проблемы, но это значительно снизит вашу прибыль. Если вы не нанимаете риэлтора и сами занимаетесь всем этим, то становитесь своего рода бизнесменом. Хоть некоторым это и нравится, но это не совсем то, что обычно подразумевается под пассивным доходом.

Еще один очень популярный метод инвестирования для обеспечения жизни на пенсии – это систематические инвестиции в недорогие индексные фонды, например, SPDR S&P 500 Trust (NYSE:SPY) или Invesco QQQ Trust (NASDAQ:QQQ), используя стратегию усреднения стоимости в долларах в долгосрочном периоде. Затем, когда сумма на вашем счету будет в 25 раз превышать годовые расходы, вы сможете выйти на пенсию и жить по «правилу 4%»: каждый год снимать 4% с вашего пенсионного счета, и так до бесконечности.

Хотя сложно спорить, что такой подход обеспечивает полностью пассивный доход, он также связан с высокими рисками. Если фондовый рынок столкнется с ситуацией, когда лет десять цены на акции будут расти медленно (или не расти вовсе, что вполне возможно, учитывая их переоцененность и другие макроэкономические тенденции), ваши пенсионные накопления закончатся очень быстро. Кроме того, с учетом наблюдаемого высокого уровня инфляции, – без признаков нормализации в ближайшее время – расчетный уровень расходов на момент выхода на пенсию может оказаться недостаточным для финансирования вашего образа жизни уже через несколько лет после выхода на пенсию.

Однако можно взять лучшее от обоих методов. Для этого необходимо собрать портфель акций, приносящих высокие дивиденды. Однако чтобы добиться успеха в таком виде инвестирования, нельзя просто купить первую попавшуюся высокодоходную акцию. Необходимо выбирать бумаги, которые будут платить дивиденды в течение многих лет. А в идеале еще и повышать их. Однако найти интересные варианты, которые с высокой долей вероятности не будут подвержены экономическим колебаниям и хорошо будут расти в будущем, не так-то просто.

В этой статье поговорим о двух высокодоходных ценных бумагах, которые следует покупать, и двух, которых следует избегать, если вы хотите обеспечить себе досрочный выход на пенсию с хорошим доходом.

2 высокодоходные акции, которые стоит КУПИТЬ

На сегодняшний день одна из самых рекомендуемых мной к покупке высокодоходных акций – Enterprise Products Partners (NYSE:EPD). Пожалуй, это одна из лучших в мире компаний, занимающихся транспортировкой и продажей энергоносителей. Ее бизнес-модель хорошо диверсифицирована по географическому признаку и по видам энергетического сырья.

Компания имеет самый высокий в секторе кредитный рейтинг BBB+, отличную дивидендную доходность 7,5%, которая в 1,8 раз покрывается распределяемым денежным потоком, уверенный рост дивидендов на 5-6% в год и устойчивые к инфляции денежные потоки. Кроме того, компанией управляет слаженная команда квалифицированных специалистов, которым принадлежит около трети акций компании.

Еще одна бумага, которая особенно привлекательна для дивидендных пенсионеров, — это Store Capital (NYSE:STOR). Компания представляет собой инвестиционный фонд, специализирующийся на тройной нетто-аренде. Хорошо диверсифицированный портфель фонда включает в себя тысячи объектов недвижимости, которые сдаются более чем 570 различным арендаторам, представляющим 120 отраслей. Такая диверсификация в сочетании с повышенным вниманием к показателям рентабельности на уровне недвижимости и консервативным условиям тройной нетто-аренды гарантирует исключительную стабильность потока доходов.

Кроме того, инвестиционный баланс компании характеризуется как надежный с хорошо сбалансированными сроками погашения долга и высокой ликвидностью. Поэтому ее акции можно считать надежной инвестицией. Более того, коэффициент выплат по итогам 2022 года ожидается на уровне 70%, поэтому дивиденды можно считать достаточно стабильными. При доходности 5,75% и ожидаемом годовом темпе роста дивидендов на 5-6%, STOR как инструмент пассивного дохода предлагает уникальное соотношение риск/доход.

2 высокодоходные акции, которых лучше ИЗБЕГАТЬ

Одной из популярных высокодоходных компаний, от покупки которой я предостерегал еще до того, как она сократила дивиденды, является AT&T (NYSE:T). Несмотря на неплохую текущую доходность 6,34%, в обозримом будущем значительного роста дивидендов не предвидится. По прогнозам аналитиков, в ближайшие 5 лет рост дивидендов не будет превышать 1%.

Это связано с тем, что компания оказалась неспособна обеспечить стабильный рост выручки и, кроме того, имеет высокую долговую нагрузку. В результате, весьма вероятно, что в ближайшие годы T направит большую часть денежных средств на капитальные инвестиции, ориентированные на рост прибыли и сокращение долга, чтобы укрепить баланс и постараться добиться стабильного роста выручки в долгосрочном периоде.

Кроме того, акции компании сложно назвать дешевыми, поскольку соотношение EV/EBITDA в настоящее время находится около среднего исторического значения. Поэтому в обозримом будущем T вряд ли сможет обеспечивать достаточно высокую доходность. А темпы роста дивидендов, хотя и привлекательных с точки зрения текущей доходности, вряд ли смогут хотя бы приблизиться к темпам инфляции.

Кроме того, руководство компании уже показало свое неумение распределять капитал: огромные суммы были вложены в попытки диверсификации, например, основание Juul и Cronos Group (NASDAQ:CRON), которые в итоге принесли огромные убытки.

Вторая популярная высокодоходная акция, которую не рекомендую, это Altria Group (NYSE:MO). Хотя в настоящее время доходность по ее дивидендам составляет целых 8,29%, темпы роста компании не обнадеживают, а прогноз ежегодного роста прибыли на акцию на следующие 5 лет составляет всего 1,4%.

И, наконец, объем основного табачного бизнеса MO сокращается. Весьма вероятно, что эта тенденция будет наблюдаться в течение многих лет. Хотя до сих пор рост цен и повышение эффективности производства более чем компенсировали снижение объемов и обеспечивали рост прибыли, я ожидаю, что снижение объемов, в конечном итоге, перевесит рост цен и сокращение расходов.

Ускорение темпа падения объемов будет обусловлено уходом из жизни поколения курильщиков и увеличением доли молодого поколения, которое все больше интересуется здоровым образом жизни. Кроме того, MO все труднее будет повышать рентабельность из-за роста инфляции.

Пока компания не докажет, что у нее есть жизнеспособная и прибыльная долгосрочная бизнес-модель, которая позволяет компенсировать возможное снижение доходов от табачного бизнеса, рекомендую оценивать соотношение риск/прибыль MO как неблагоприятное.

Вывод для инвесторов

Сегодня подбор инструментов для успешного инвестирования для раннего выхода на пенсию является очень сложной задачей: акции значительно переоценены, процентные ставки сохраняются на уровне значительно ниже инфляции, а многочисленные макроэкономические и геополитические проблемы негативно сказываются на доходах компаний. Однако дивидендные пенсионеры могут обеспечить себе надежный и стабильный пассивный доход, если соберут инвестиционный портфель из высококачественных высокодоходных акций с хорошим потенциалом роста выручки и дивидендов в течение многих лет.