Главные новости
0

Стоит ли инвестировать в китайского производителя электрокаров NIO?

ru.investing.com/analysis/article-200295821
Стоит ли инвестировать в китайского производителя электрокаров NIO?
От Евгений Шатов   |  19.08.2022 11:29
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили эту статью в Закладки
 
 
NIO
+8,01%
Добавить/Убрать из портфеля
Добавить в список
Добавить позицию

Позиция успешно добавлена:

Введите название портфеля активов
 
TSLA
+2,90%
Добавить/Убрать из портфеля
Добавить в список
Добавить позицию

Позиция успешно добавлена:

Введите название портфеля активов
 
0700
-0,98%
Добавить/Убрать из портфеля
Добавить в список
Добавить позицию

Позиция успешно добавлена:

Введите название портфеля активов
 
TCEHY
+4,47%
Добавить/Убрать из портфеля
Добавить в список
Добавить позицию

Позиция успешно добавлена:

Введите название портфеля активов
 
BYDDY
+8,18%
Добавить/Убрать из портфеля
Добавить в список
Добавить позицию

Позиция успешно добавлена:

Введите название портфеля активов
 
XPEV
+2,13%
Добавить/Убрать из портфеля
Добавить в список
Добавить позицию

Позиция успешно добавлена:

Введите название портфеля активов
 

Nio Inc (NYSE:NIO) – китайский автоконцерн, занимающийся проектированием, разработкой, производством и продажей премиальных «умных» электромобилей в Китае, основан в ноябре 2014 г. Одним из крупнейших акционеров компании является Tencent (OTC:TCEHY; HK:0700).

Компания предлагает пяти-, шести- и семиместные электрические внедорожники, а также электрические седаны с интеллектуальными системами управления. Компания также выступает поставщиком электроэнергии и сопутствующих услуг, технологическим проектированием, производством электронных силовых агрегатов, аккумуляторных батарей и компонентов, продажами и постпродажным обслуживанием.

Консенсус-прогноз аналитиков
Консенсус-прогноз аналитиков

NIO традиционно отличается технологическими инновациями: компания обладает ведущими в отрасли технологиями замены батарей — «Батарея как услуга» (BaaS), а также запатентованными технологиями автономного вождения — «Автономное вождение как услуга» (ADaaS). Компания утверждает, что BaaS позволяет снизить стоимость электромобиля на $10 тыс.

Акции компании падали на протяжении всего последнего года (с июля цена бумаги сократилась вдвое), а c начала текущего года NIO потеряла ~30% своей стоимости. Тем не менее, начиная с 11.05.22 тенденция была переломлена, и в данный момент наблюдается восходящая волна.

Изменение цены акции против странового индекса  в процентах за год
Изменение цены акции против странового индекса в процентах за год

Правительство Китая поддерживает отечественных производителей и недавно заявило о регулярном субсидировании компании в связи с тем, что она предоставляет прогрессивную услугу по замене батарей, что должно положительно отразиться на развитии компании. Компания имеет высокий потенциал роста на быстрорастущем китайском рынке электромобилей.

Продажи авто начинают постепенно восстанавливаться после провального первого полугодия, вызванного дефицитом компонентов и микросхем, переналадкой мощностей и остановкой производства, демонстрируя рост второй месяц кряду: июньские продажи оказались рекордными (~13 тыс. авто, +60% yoy).

В краткосрочной перспективе компания может столкнуться с риском временной нехватки производственных мощностей для наращивания объемов производства и расширения бизнеса. Deutsche Bank (ETR:DBKGn) прогнозирует выпуск в 160K в 2022 г., т.е. в среднем 18 тыс. в месяц за второе полугодие при потенциальном выпуске в 20-25K авто к 4Q 2022 после запуска завода NeoPark (ориентировочно во втором полугодии 2022 года), который станет крупнейшей производственной площадкой по выпуску электромобилей мощностью 1 млн авто в год и 100 Гвт·ч аккумуляторов, прогноз выпуска от DB на 2023 г. – 320K).

Финансовые показатели компании за 4 года, $ млрд
Финансовые показатели компании за 4 года, $ млрд

По индикаторам P/S (5,5) и EV/Sales (5,08) компания превосходит своих основных конкурентов. У компании средний уровень долговой нагрузки: долг не превышает $3,5 млн. в то время как объем наличности - $7,8 млн. Тем не менее, D/E за последние 5 лет вырос с 8,2% до 50%.

Предполагается, что компания выйдет на положительную чистую прибыль через 3 года. Прогнозируемая в ближайшие 3 года рентабельность компании может оказаться отрицательной (ROE forecast = -3,6% при среднеотраслевом значении +24%).

Сравнение мультипликаторов компании с показателями конкурентов
Сравнение мультипликаторов компании с показателями конкурентов

Риски

Отрасль EV находится в зоне риска в связи с повышением процентных ставок и опасениями относительно глобальной рецессии, кроме того, отрасль значительно пострадала в результате простоев за период локдаунов в Китае, которые могут повториться в ближайшем будущем, а также в силу сохраняющегося дефицита полупроводниковых чипов.

Компания ориентирована на премиальный сегмент, поэтому темп роста продаж ниже, чем у конкурентов и среднего по авторынку (Xpeng (NYSE:XPEV), Tesla (NASDAQ:TSLA), BYD (OTC:BYDDY)): NIO является премиальным нишевым брэндом даже в Китае с долей рынка не более 5%.

Еще одним фактором риска является усиление конкуренции на китайском рынке: за 1-е полугодие XPENG поставила на рынок на 35,7% больше электромобилей, чем NIO, не говоря уже о Tesla и BYD.

Репутационные риски: конец второго квартала был омрачен кратким отчетом Grizzly Research, обвинившим Nio в использовании мошеннических схем по увеличению доходов через дочернюю компанию, специализирующуюся на аккумуляторах, что сразу же отразилось на стоимости бумаги, однако компания инициировала независимое расследование по тезисам данного отчета.

Евгений Шатов, управляющий партнер «Борселл»

Стоит ли инвестировать в китайского производителя электрокаров NIO?
 

Интересное

Стоит ли инвестировать в китайского производителя электрокаров NIO?

Комментировать

Правила комментирования

Investing.com — это финансовый портал, чья основная цель — предоставление своевременной информации по инструментам и фондовому рынку. Обращаем ваше внимание, что в связи со сложившейся геополитической ситуацией мы просим участников форума воздержаться от комментариев на политическую тематику.

Участвуйте в форуме для взаимодействия с пользователями, делитесь своим мнением и задавайте вопросы другим участникам или авторам. Обратите внимание: во время торговых сессий все комментарии тщательно проверяются модератором, поэтому их публикация занимает определенное время. Комментарии, размещенные в нерабочие часы, могут рассматриваться в течение более длительного времени, чем обычно.

На данный момент к публикации допускаются комментарии, которые касаются экономической тематики, а также фондового рынка. Неуместные комментарии не будут допущены до публикации.

Пожалуйста, используйте стандартный письменный стиль и придерживайтесь наших правил.

Категорически запрещается:

  • Размещение ссылок, рекламы и спам;
  • Ненормативная лексика, а также замена букв символами;
  • Оскорбления в адрес участников форума и авторов;
  • Разжигание межнациональной и расовой розни;
  • Комментарии, состоящие из заглавных букв;
  • Допускаются комментарии только на русском языке;

Размещение комментария на Investing.com автоматически означает Ваше согласие с правилами комментирования и с необходимостью их соблюдения.



Investing.com оставляет за собой право модерировать и удалять комментарии посетителей сайта, нарушающие правила, а при повторном нарушении — блокировать доступ на сайт и запрещать дальнейшую регистрацию на Investing.com.

Ваш комментарий
 
Вы действительно хотите удалить этот график?
 
Опубликовать
Опубликовать также в :
 
Заменить данный график на новый?
1000
В связи с жалобами других пользователей вам временно запрещено добавлять новые комментарии. Ваш статус будет проверен нашим модератором в ближайшее время.
Пожалуйста, подождите минуту, прежде чем оставить комментарий.
Спасибо, ваш комментарий добавлен и появится на форуме после проверки модератором.
Комментарии (1)
Dan Mas
Dan Mas 25.08.2022 12:12
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
И каков итог мнения?!
 
Вы действительно хотите удалить этот график?
 
Опубликовать
 
Заменить данный график на новый?
1000
В связи с жалобами других пользователей вам временно запрещено добавлять новые комментарии. Ваш статус будет проверен нашим модератором в ближайшее время.
Пожалуйста, подождите минуту, прежде чем оставить комментарий.
Добавить график к комментарию
Подтвердить блокировку

Вы уверены, что хотите заблокировать пользователя %USER_NAME%?

После этого вы и %USER_NAME% не сможете видеть комментарии друг друга на Investing.com.

%USER_NAME% добавлен в ваш черный список

Вы только что разблокировали этого участника. Повторно заблокировать этого участника можно только через 48 часов.

Пожаловаться на комментарий

Я считаю, что данный комментарий:

Комментарий отмечен

Спасибо!

Ваша жалоба отправлена модераторам.
Войти через ВКонтакте
Войти через Google
или
Зарегистрироваться
Cпециальное предложение именно для вас!