Получите скидку 40%
Новинка! 💥 Приобретите ProPicks и узнайте стратегию, опередившую S&P 500 более чем на 1,183% Получить СКИДКУ 40%

Приведёт ли сильный отчёт о занятости к ужесточению политики ФРС?

Опубликовано 08.08.2022, 10:11
Обновлено 09.07.2023, 13:32

Ах, какой это был нонфарм! 5 августа вышел ежемесячный показатель числа занятых вне сельского хозяйства США за июль. От него в моменте прошла мощная, направленная в одну сторону реакция валют к доллару. Индекс USDX подскочил с 105,8 п. к 106,8 п. Почти на 1% за час. Давно не наблюдалось такой чёткости при данном событии.

Вспомнились даже прежние годы, когда подобное движение было типичным в этот день. Оно позволяло трейдерам почти предсказуемо зарабатывать, просто ставя два отложенных ордера в разные стороны. И свой стих, сочинённый тогда:

Он наступает – долгожданный.
Звон прибыли, как у фанфар.
Большой, движением не жадный,
С манящим именем – нонфарм.

Шатался фунт, металась иена,
Австрал – в астрал, такой навар!..
Рисует рынок вдохновенно:
Конечно - это же нонфарм!

Неумолим, шипит «шипами»,
Он жёсткий, твёрдый, как жандарм.
И целый месяц наша память
Смакует: вот же был нонфарм…

И даже так:

На дыры в депозит заплаты
Поможет наложить он вам.
И не случайно «День зарплаты»
Для трейдера — его нонфарм…

Почему же в этот раз была такая однозначная и сильная реакция? Не просто из-за того, что все составляющие отчёта по рынку труда сработали в одну сторону, что бывает нечасто. Количество занятых поднялось на 471 тыс. при прогнозе 250 тыс. Уровень безработицы снизился до 3,5% с 3,6% факта предыдушего месяца и прогноза. Это минимальный рубеж с «допандемического» февраля 2020 года. Наконец, и средняя почасовая зарплата повысилась на 5,2% год к году и на 0,5% месяц к месяцу при ожидании 4,9% и 0,3% соответственно.

Редкое единодушие. Но не только в нём дело. Сейчас «нонфарм на рынке – больше, чем нонфарм». Потому что после снижения ВВП США два квартала подряд и формального наступления рецессии экономические власти Штатов не признали этого факта, ссылаясь именно на хорошую занятость. Соглашаясь с таким подходом, и мы говорили о нём.

И вот сама жизнь подтвердила оптимизм ФРС. Дала участникам рынка уверенность в дополнительном ужесточении политики. Интересно вот что. Фьючерсы на ставку Федрезерва для следующего заседания ещё 5 августа, до события, давали 87% вероятности её повышения к 3%. На 13% предполагался её рост к 3,25%. А уже 8 августа расклад составляет 45% и 55% соответственно. А на конец года наиболее вероятный прогноз сдвинулся со ставки 3,5% к 3,75%. И даже на непостижимые 4% «замахиваются» теперь 18% инвесторов, доля которых поднялась с 1% с прошлой недели.

Однако, на наш взгляд, пока ещё преждевременно делать такие выводы. Если в реальности нет настоящей рецессии сейчас, то это не значит возможности и высокой вероятности её наступления в следующем году. И резкое повышение ставок стимулировало бы это. А надо ли их педалировать, рискуя темпами роста ВВП?

Да, жёсткость ФРС направлена на борьбу с инфляцией. Но предыдущие действия регулятора уже, видимо, запустили процессы её ограничения. Поэтому нужно посмотреть динамику данного показателя. С таких позиций будет важна следующая неделя.

10 авгуcта выходит показатель индекса потребительских цен (CPI). И прогнозируется значительное его снижение в июле — сразу до 8,7% с 9,1%. Вероятно, пик инфляции пройден, дальше будет её ослабление. Кроме того, рост ставки воздействует на цены ограниченно – только в плане ужесточения денежного спроса покупателей. Но не он оказывает основное влияние на цены в последние месяцы, а нарастание издержек производителей из-за удорожания ресурсов.

Но вот уже и нефть пошла на снижение, и продовольствие, и металлы… И во многом именно из-за рисков рецессии. Так может, не стоит «палить из пушки по воробьям», резко задирая ставку, подвергая дополнительным рискам экономику? Думается, ФЕД может остаться в рамках ранее анонсированных темпов повышения своего процента.

Если будут такие месседжи регулятора после выхода данных об инфляции, доллар пока прекратит ралли, опускаясь снова к рубежам 105-105,5 пунктов по USDX.

Последние комментарии по инструменту

Установите наши приложения
Предупреждение о риске: Торговля финансовыми инструментами и (или) криптовалютами сопряжена с высокими рисками, включая риск потери части или всей суммы инвестиций, поэтому подходит не всем инвесторам. Цены на криптовалюты чрезвычайно волатильны и могут изменяться под действием внешних факторов, таких как финансовые новости, законодательные решения или политические события. Маржинальная торговля приводит к повышению финансовых рисков.
Прежде чем принимать решение о совершении сделки с финансовым инструментом или криптовалютами, вы должны получить полную информацию о рисках и затратах, связанных с торговлей на финансовых рынках, правильно оценить цели инвестирования, свой опыт и допустимый уровень риска, а при необходимости обратиться за профессиональной консультацией.
Fusion Media напоминает, что информация, представленная на этом веб-сайте, не всегда актуальна или точна. Данные и цены на веб-сайте могут быть указаны не официальными представителями рынка или биржи, а рядовыми участниками. Это означает, что цены бывают неточны и могут отличаться от фактических цен на соответствующем рынке, а следовательно, носят ориентировочный характер и не подходят для использования в целях торговли. Fusion Media и любой поставщик данных, содержащихся на этом веб-сайте, отказываются от ответственности за любые потери или убытки, понесенные в результате осуществления торговых сделок, совершенных с оглядкой на указанную информацию.
При отсутствии явно выраженного предварительного письменного согласия компании Fusion Media и (или) поставщика данных запрещено использовать, хранить, воспроизводить, отображать, изменять, передавать или распространять данные, содержащиеся на этом веб-сайте. Все права на интеллектуальную собственность сохраняются за поставщиками и (или) биржей, которые предоставили указанные данные.
Fusion Media может получать вознаграждение от рекламодателей, упоминаемых на веб-сайте, в случае, если вы перейдете на сайт рекламодателя, свяжитесь с ним или иным образом отреагируете на рекламное объявление.
Английская версия данного соглашения является основной версией в случае, если информация на русском и английском языке не совпадают.