С чего это вдруг при такой дикой инфляции (индекс CPI показал рост до 9,1%) рынки, изрядно понервничав, все равно «решили» не особо сильно падать? И более того… имели наглость в течение торговой сессии взять, да еще и начать расти.
Справедливости ради, все равно под конец дня достаточно серьезные продажи вернулись на рынок. И закончилась торговая сессия снижением индексов. Тут, скорее всего, сыграл фактор ЦБ Канады, который достаточно неожиданно задрал ставку не на 50 или 75 б. п., но сразу на 100 б. п. Чем во многом и напугал инвесторов.
Мысль была проста – а вдруг и ФРС под конец месяца, под впечатлением высоких темпов роста цен, тоже всех порадует кавалерийским ударом. И также поднимет ставку не на 50 или (что, скорее всего, и будет) на 75 б. п., а сразу на 100 б. п. То есть как поднимет забрало да и ударит по инфляции из орудия главного калибра. Тем более, что и базовая инфляция (очищенная, в частности, от сезонного фактора) также не порадовала.
При прогнозе в 5,7 %, факт оказался 5,9 при предыдущем значении 6. Однако все равно, рынок упал не настолько сильно, как многие ожидали. В чем причина такой устойчивости рынков?
▪️ Сегодня в 15-30 выходит индекс PPI. И здесь как раз ожидается некоторое небольшое снижение инфляции. Как мы знаем, в прошлый раз при прогнозе в 10,9, реальные цифры оказались чуть лучше — 10,8.
▪️ Цены на газ в США достаточно сильно просели. Бензин на заправках потихоньку начал также дешеветь.
▪️ Цены на нефть снизились до 100 долларов. Правда снижение это произошло уже в июле.
▪️ Цены на продовольствие потихоньку остановили свой бег и начали снижение.
«В июне третий месяц подряд отмечено снижение индекса продовольственных цен ФАО». «Среднее значение Индекса цен на зерновые ФАО в июне составило 166,3 пункта, что на 7,2 пункта (4,1 процента) ниже майского показателя, но на 36,0 пункта (27,6 процента) выше уровня июня 2021 г. Мировые цены на пшеницу, которые в мае были близки к рекордно высокому уровню, в июне упали на 5,7%, однако по-прежнему более чем на 48,5% превышали прошлогодний показатель».
Можно ли в данных условиях ожидать, что при прогнозе в 10,7, реальные цифры будут еще чуть скоромнее? Теоретически, да.
Наконец это безумное укрепление доллара по всему миру. Не знаю, как вам, но вот для инфляции в Штатах рост курса доллара — это скорее фактор, замедляющий инфляцию и, самое главное, инфляционные ожидания.
Будет ли в таких условиях ФРС уподобляться банку Канады и настолько резко поднимать ставку? Скорее нет.
Так что рынки смотрят вперед и ожидают, что на фоне опасений начала рецессии ФРС не будет гробить экономику и решит быть несколько сдержаннее своих северных коллег. Так что ждем 15:30 по Москве. А что рынки? Спокойны как удавы.
▪️ Фьючерс на S&P 500 на 7 утра колеблется в районе 3800, предвещая просадку рынка аж на 0,1 процента.
▪️ Доходности десятилеток – на месте. 2,95.
▪️ Цены на золото отыграли вчерашний ужас-ужас и вполне благопристойно торгуются на все тех же 1730 уровнях.
▪️ Ну и наконец, индекс волатильности VIX. Вот при всех тревожных ожиданиях, ну не рос он вчера. Не желал расти. А по итогам торгов еще и свалился на 2 процента, несмотря на небольшой завал рынка в конце.
Так что… лонги пока НЕ режу. Думаю и надеюсь начать распродаваться все же на более высоких уровнях по рынку.