Российский фондовый рынок вновь завершил очередной месяц без единой динамики основных индексов, ощущая повышенное влияние крепкого рубля. Индекс Мосбиржи потерял 6,4%, а долларовый индикатор РТС подскочил на 11,3%. Рублевый рынок в самый последний день июня ушел в пике после решения акционеров Газпрома (MCX:GAZP) не выплачивать рекордные дивиденды за прошлый год ввиду увеличения налоговой нагрузки на компанию и желания менеджмента сконцентрироваться на инвестпрограмме. Санкционный фон в июне тем временем был не таким насыщенным, как в предыдущие месяцы, но помимо прочего отметился введением эмбарго на импорт российского золота странами Большой семерки, в том числе США и Великобританией (на последнюю приходилось 88% российского экспорта).
Рубль в июне продолжил ралли против доллара и евро, достигнув очередных пиков с 2015 года 50,65 руб. и 53,30 руб. соответственно, несмотря на дальнейшее ослабление валютных ограничений в РФ. Сильное сокращение импорта и невозможность свободного движения капитала наряду с налоговым периодом не давали поводов для покупки иностранной валюты ни компаниям, ни физическим лицам. Доллар завершил месяц с потерями 16,3%, у 51,50 руб., а евро – cнижением на 14,6%, у 57,50 руб.
Нефть в июне обновила пики с марта текущего года, после чего перешла к нисходящей коррекции и в итоге потеряла в цене 5,7% и 7,4% по сортам Brent и WTI соответственно, закрепившись у 109 долл. и 106 долл. Во второй половине месяца внимание рынка сместилось на риски наступления глобальной рецессии и, как следствие, возможное замедление спроса на нефть, которые пересилили перспективу более ограниченного мирового предложения. Западные страны тем временем объявили о намерении создать механизм ограничения цен на российскую нефть, а страны ОПЕК+ сигнализировали отсутствие значительного объема мощностей по наращиванию нефтедобычи сверх уже установленных квот.
Чего ожидать? – Дивидендные отсечки и сезон отчетностей могут помешать росту
Технические факторы
Техническая картина по индексам Мосбиржи и РТС, с одной стороны, говорит о сохранении понижательных рисков по обоим индикаторам, но не исключает и их восстановления при поступлении позитивных фундаментальных сигналов. Так, индекс Мосбиржи продолжает торговлю в краткосрочном диапазоне 2170-2505 пунктов, а при пробое нижней его границы может устремиться к февральскому минимуму 1681 пункт. Сигналом в пользу восстановления среднесрочного роста стало бы закрепление выше района 2600 пунктов (средняя полоса Боллинджера недельного графика). Индекс РТС при резком ослаблении рубля, вероятно, будет стремиться к 1180 пунктам (средняя полоса Боллинджера недельного графика), а при восстановлении общего рыночного оптимизма может протестировать уровень 1600 пунктов.
Рублю для дальнейшего укрепления потребуется преодолеть максимумы 2015 года 50,65 руб. и 53,30 руб. против доллара и евро соответственно, чему может помешать растущая обеспокоенность российских властей и экспортеров текущим курсом национальной валюты и возможность введения новых мер, направленных на её ослабление. Технически предвестником смены в том числе среднесрочного тренда по рублю стало бы закрепление доллара и евро выше 65 руб. и 70,50 руб. соответственно (район максимумов с конца мая) - к указанным отметкам российская валюта направится в случае развития краткосрочной коррекции.
Цены на нефть находятся на грани смены среднесрочного тренда на нисходящий, сигнал в пользу чего поступит при закреплении котировок Brent и WTI ниже поддержек 111 долл. и 106 долл. (линии восходящих трендов и средних полос Боллинджера недельных графиков). При негативном для покупателей сценарии можно ожидать падения цен в район 96,50 долл. и 93 долл. соответственно (нижние полосы Боллинджера недельных графиков). В то же время отступление от поддержек откроет дорогу к обновлению июньских пиков 125,14 долл. и 123,15 долл. соответственно.
