Предупреждения о рецессии раздаются все громче по мере того, как все «ястребинее» становится подход Федеральной резервной системы к борьбе с самой высокой за десятилетия инфляцией.
Американский центробанк повысил свою ключевую процентную ставку на 75 базисных пунктов (максимум с 1994 года) на июньском заседании.
С начала года ФРС подняла ставку по федеральным фондам на 150 базисных пунктов, а также объявила о предстоящем сокращении своего баланса, достигающего $9 триллионов.
Председатель ФРС Джером Пауэлл на этой неделе в очередной раз подчеркнул, что борьба с инфляцией остается для центробанка основным приоритетом, даже под угрозой рецессии.
Выступая в среду на ежегодной конференции Европейского центрального банка в Португалии, он признал, что этот процесс не будет безболезненным.
Судя по последним данным, экономическая активность в США резко замедлилась в июне. Ухудшение опережающих индикаторов теперь предвещает сокращение экономической активности в третьем квартале.
Даже потребительское доверие упало до уровней, обычно предвещающих экономический спад.
Рецессия сейчас кажется неизбежной.
Вопрос в том, когда она начнется.
Техническая рецессия уже началась, судя по индикатору GDPNowcast ФРБ Атланты, отражающему текущую оценку роста реального ВВП на основании доступных экономических данных с использованием методологии, аналогичной той, что используется Бюро экономического анализа США.
Согласно последней оценке, по состоянию на 30 июня фиксировалось сокращение экономической активности во втором квартале 2022 года на 1,0%. Оценка от 15 июня свидетельствовала о нулевом росте, а оценка от 1 июня — об увеличении активности на 1,3%.
С учетом того, что в первом квартале экономическая активность в США сократилась на 1,6%, в таком случае будут выполнены критерии технической рецессии (два подряд квартала сокращения ВВП).
В этом смысле любопытны результаты последнего опроса профессионалов финансовой отрасли, проведенного Deutsche Bank. Из опрошенных 17% считают, что рецессия началась в этом году против 13% в прошлом месяце и 0% в феврале. Из них более трети считают, что рецессия уже началась.
Ключевой фондовый индекс S&P 500 провел худшее первое полугодие с 1970 года, потеряв 20,6% с начала года и примерно 22% с зафиксированного 3 января рекордного максимума по закрытию, что удовлетворяет критериям «медвежьего» рынка.
Технологически ориентированный индекс NASDAQ Composite, перешедший на территорию «медвежьего» рынка ранее в этом году, потерял 29,5% с начала года и 32% с рекордного максимума от 19 ноября 2021 года. Это самое сильное падение за январь–июнь в процентах за всю историю индекса.
Индекс Dow Jones Industrial Average с начала года опустился на 15,3% (самое сильное падение за первое полугодие с 1962 года), а по сравнению с рекордным максимумом, достигнутым в начале года, этот индикатор потерял приблизительно 17%.
С учетом вредящей потребителям и бизнесу инфляции и связанного с ней стремительного повышения ставок ФРС, а также сохраняющихся проблем в глобальных цепочках поставок, экономические перспективы на вторую половину 2022 года можно назвать в лучшем случае сложными.