Главные новости
0
Версия без рекламы. Оптимизируйте свою работу с Investing.com. Сэкономьте до 40%. Подробнее

Просадка акций Upstart Holdings не сделала их привлекательными

Investing.com (Давит Киракосян)Рынки акций23.06.2022 12:37
ru.investing.com/analysis/article-200294223
Просадка акций Upstart Holdings не сделала их привлекательными
От Investing.com (Давит Киракосян)   |  23.06.2022 12:37
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили эту статью в Закладки
 
  • Бумаги Upstart Holdings до недавнего времени были фаворитами инвесторов в «акции роста». Однако в связи с масштабной распродажей, начавшейся в октябре 2021 года на фоне рисков рецессии и связанных с пандемией проблем, инвестиционная привлекательность Upstart оказалась под угрозой.
  • С начала года акции просели более чем на 75%, что ставит под сомнение их стоимость.
  • Модели инструмента InvestingPro+, а также макроэкономический и корпоративный фон позволяют нам сделать вывод о том, что Upstart торгуется на справедливых отметках.

ФРС повысила ставку на 75 базисных пунктов за одно заседание, чего не делала с 1994 года, и на этом фоне инвесторы вынуждены учитывать вероятность рецессии. Жертвами пессимизма стали компании роста и многие подотрасли.

Если говорить о финтех-новичке Upstart Holdings Inc. (NASDAQ:UPST), то инвесторы не доверяют компании со столь короткой торговой историей (IPO состоялось в конце 2020 года). Недавним свидетельством этого стало более чем 8-процентное падение акций Upstart от 16 июня исключительно на фоне повышения ставки ФРС.

Со своего рекордного максимума от октября прошлого года акции компании рухнули более чем на 90% из-за проблем, связанных с пандемией коронавируса. Однако важно отметить, что, распродажа бумаг не мешала компании последние несколько кварталов улучшать свои финансовые показатели.

На конец сентября 2020 года квартальная выручка составляла 66,8 млн долларов, тогда как к 31 марта 2022 года показатель достиг 311,1 млн долларов; операционная прибыль за этот же период выросла с 11,1 до 34,9 млн долларов. Таким образом, предыдущее ралли хотя бы отчасти поддерживалось операционными успехами компании.

В сегодняшней статье мы оценим инвестиционную привлекательность акций Upstart при помощи инструмента InvestingPro+, а также примем во внимание макроэкономический фон и внутрикорпоративные изменения.

Текущее состояние Upstart

Upstart Holdings, Inc. — это облачная платформа кредитования, созданная на базе технологии искусственного интеллекта (ИИ), которая предоставляет потребительские кредиты, оценивая платежеспособность исходя их ряда нетрадиционных переменных, таких как образование и занятость. Платформа объединяет рынок потребительского кредитования с сетью банков-партнеров компании.

  • Рвночная капитализация: $3,24 млрд;
  • Текущая стоимость акций и годовой диапазон торгов: $38,23 ($25,43-$401Ю49)
  • Коэффициент P/E: 20,5

Примечание: данные указаны по состоянию на 21 июня

Усредненный целевой уровень для акций от 13 опрошенных аналитиков составляет 49,92 доллара, что предполагает наличие потенциала роста на 30,6%. В то же время модели InvestingPro оценивают справедливую стоимость бумаг в 54,25 доллара; эта отметка расположена на 41,9% выше текущей стоимости акций.

Справедливая стоимость UPST
Справедливая стоимость UPST

Источник: InvestingPro+

InvestingPro+ также оценивает финансовое состояние компании на 2 балла из 5, что соответствует отметке «удовлетворительно».

Финансовое состояние компании
Финансовое состояние компании

Источник: InvestingPro+

Кроме того, Upstart Holdings отличается самым высоким коэффициентом P/E в своем сегменте.

Сравнение UPST с конкурентами
Сравнение UPST с конкурентами

Источник: InvestingPro+

Потенциальный отзыв «письма о непринятии мер»

Недавно компания обратилась в Бюро по защите прав потребителей в финансовом секторе (CFPB) с просьбой прекратить действие письма о непринятии мер (защищающего компанию от обвинений в нарушении закона о справедливом кредитовании), намереваясь добавить значительное количество новых переменных в модели андеррайтинга и ценообразования. Что это значит?

Аналитики Wedbush считают, что компания может еще сильнее ужесточить свою политику кредитования. Это приведет к постепенному сокращению оборота и поставит под угрозу планы компании.

Однако есть и положительный момент; компания станет более гибкой и сможет вносить изменения в свою модель в режиме реального времени, не дожидаясь одобрения регулятора.

Растущие убытки по кредитам

В рамках состоявшейся на прошлой неделе конференции руководство Upstart заявило о серьезном росте убытков по кредитам с октября по февраль, отметив при этом, что с февраля показатель остается относительно стабильным. Инфляция в чистом виде не сильно влияет на платежеспособность заемщика, тогда как уровень безработицы отличается сильной корреляцией с убытками кредитора.

Руководство отмечает, что инвесторы ожидают от бумаг большей доходности, а убытки возросли; сочетание этих факторов повышает процентные платежи, снижая как вероятность того, что заемщик возьмет кредит, так и того, что компания его одобрит (учитывая диапазон процентных ставок). Компания также хочет увеличить количество привлеченных клиентов, что может оказать давление на объемы выпускаемых обязательств.

Затраты компании на финансирование высоки и продолжают расти, о чем свидетельствует последняя секьюритизация (которая, по мнению аналитиков Wedbush, может привести к снижению объема выдаваемых кредитов). По мнению экспертов, привлекательность кредитных линий компании снижается, поскольку стоимость кредита выросла на 400 базисных пунктов, в то время как ставки по кредитным картам выросли всего на 75 базисных пунктов. Это делает линии Upstart менее привлекательными для потенциальных заемщиков и приведет к снижению объемов кредитования.

Акции Upstart недостаточно дешевы

Учитывая вышеупомянутые проблемы, с которыми столкнулась компания (включая риски дальнейшего ужесточения условий кредитования, повышенный уровень убытков по кредитам, замедление притока новых клиентов, а также слабое финансовое состояние и высокий коэффициент P/E), мы не рекомендуем покупать акции на данном этапе.

Ситуацию не спасает даже наличие существенного потенциала роста бумаг (на 30,6%, если верить аналитикам, и на 41,9%, если рассматривать модели InvestingPro+). Скорее всего, стоит подождать свежих данных о состоянии компании, которые будут опубликованы в квартальном отчете от 8 августа.

Дисклеймер: на момент написания статьи автор не являлся держателем упомянутых в ней бумаг.

InvestingPro+
InvestingPro+

Просадка акций Upstart Holdings не сделала их привлекательными
 

Интересное

Просадка акций Upstart Holdings не сделала их привлекательными

Комментировать

Правила комментирования

Investing.com — это финансовый портал, чья основная цель — предоставление своевременной информации по инструментам и фондовому рынку. Обращаем ваше внимание, что в связи со сложившейся геополитической ситуацией мы просим участников форума воздержаться от комментариев на политическую тематику.

Участвуйте в форуме для взаимодействия с пользователями, делитесь своим мнением и задавайте вопросы другим участникам или авторам. Обратите внимание: во время торговых сессий все комментарии тщательно проверяются модератором, поэтому их публикация занимает определенное время. Комментарии, размещенные в нерабочие часы, могут рассматриваться в течение более длительного времени, чем обычно.

На данный момент к публикации допускаются комментарии, которые касаются экономической тематики, а также фондового рынка. Неуместные комментарии не будут допущены до публикации.

Пожалуйста, используйте стандартный письменный стиль и придерживайтесь наших правил.

Категорически запрещается:

  • Размещение ссылок, рекламы и спам;
  • Ненормативная лексика, а также замена букв символами;
  • Оскорбления в адрес участников форума и авторов;
  • Разжигание межнациональной и расовой розни;
  • Комментарии, состоящие из заглавных букв;
  • Допускаются комментарии только на русском языке;

Размещение комментария на Investing.com автоматически означает Ваше согласие с правилами комментирования и с необходимостью их соблюдения.



Investing.com оставляет за собой право модерировать и удалять комментарии посетителей сайта, нарушающие правила, а при повторном нарушении — блокировать доступ на сайт и запрещать дальнейшую регистрацию на Investing.com.

Ваш комментарий
 
Вы действительно хотите удалить этот график?
 
Опубликовать
Опубликовать также в :
 
Заменить данный график на новый?
1000
В связи с жалобами других пользователей вам временно запрещено добавлять новые комментарии. Ваш статус будет проверен нашим модератором в ближайшее время.
Пожалуйста, подождите минуту, прежде чем оставить комментарий.
Спасибо, ваш комментарий добавлен и появится на форуме после проверки модератором.
 
Вы действительно хотите удалить этот график?
 
Опубликовать
 
Заменить данный график на новый?
1000
В связи с жалобами других пользователей вам временно запрещено добавлять новые комментарии. Ваш статус будет проверен нашим модератором в ближайшее время.
Пожалуйста, подождите минуту, прежде чем оставить комментарий.
Добавить график к комментарию
Подтвердить блокировку

Вы уверены, что хотите заблокировать пользователя %USER_NAME%?

После этого вы и %USER_NAME% не сможете видеть комментарии друг друга на Investing.com.

%USER_NAME% добавлен в ваш черный список

Вы только что разблокировали этого участника. Повторно заблокировать этого участника можно только через 48 часов.

Пожаловаться на комментарий

Я считаю, что данный комментарий:

Комментарий отмечен

Спасибо!

Ваша жалоба отправлена модераторам.
Войти через ВКонтакте
Войти через Google
или
Зарегистрироваться
Cпециальное предложение именно для вас!