Цены на кукурузу показали самое сильное ралли за последние 15 недель на фоне проблем с посевной в США, которые, похоже, еще больше усугубят ограниченность поставок на мировом рынке этой сельхозкультуры.
Ближайший (июльский) фьючерс на кукурузу в США торговался по $7,72 за бушель в пятницу перед открытием основной сессии в Чикаго после роста до 3-недельного максимума $7,82 в ходе сессии четверга.
За неделю цены повысились на 6%, что соответствует самому сильному приросту с недели, завершившейся 25 февраля, когда котировки взлетели вверх на 14,5% на фоне начала военных действий в Украине, всколыхнувших мировые рынки энергоносителей и зерновых. До конфликта на долю России и Украины приходилось в общей сложности 2,6% мирового производства кукурузы.
Графики предоставлены skcharting.com
На трех предыдущих неделях кукуруза сильно пострадала от волатильности, в результате чего по итогам мая цены упали на 7%. Это стало лишь вторым месячным снижением за последние десять месяцев после того, как в прошлом сентябре, на фоне слабых показателей посевной по всему миру, на рынке началось ралли. Рост цен на кукурузу начался еще до многомесячного ралли нефти, которое стартовало в ноябре 2021 года. С начала года цены на кукурузу выросли на 30%.
Благоприятную фундаментальную картину теперь также дополняет улучшающаяся техническая картина — графики указывают на вероятность продолжения ралли. К этой теме мы вернемся чуть позже.
Сначала давайте остановимся на урожае. Необычно высокий показатель незасеянных площадей омрачает перспективы урожая в США на сбытовой год 2022-23 (сентябрь–август).
Как отмечают аналитики S&P Global Commodity Insights в обзоре американского рынка кукурузы, ситуация с предложением и без того была крайне непростой из-за российско-украинского конфликта.
В США сейчас разгар посевного сезона, но в некоторых регионах фермеры не могут засеять поля из-за неблагоприятных погодных условий. Как следствие, появились опасения, что поля останутся невозделанными, а фермеры предпочтут получить страховые выплаты за сорванный посев, говорится в обзоре S&P.
Наибольшее беспокойство эта проблема вызывает в Северной Дакоте и Миннесоте, поскольку по состоянию на 5 июня эти штаты сильнее всего отстали от средних за 5 лет показателей засеянных кукурузой площадей.
Хотя завершение посевного сезона приходится на разные даты, в зависимости от региона, оно происходит где-то между концом мая и 5 июня. После этого фермеры могут запросить страховые платежи.
«Будет достаточно много заявок на выплату страховых платежей за сорванный посев в некоторых регионах, особенно ближе к западной части Миннесоты и на востоке [Северной и Южной] Дакоты. Фермеры хотели засеять кукурузу, и многие действительно отчаянно пытались это сделать, но времени почти не осталось», — отметил в комментариях для обзора S&P Global Джонатан Миккельсон, фермер из Миннесоты, выращивающий кукурузу и соевые бобы.
Согласно Platts Analytics, в текущем сезоне в США незасеянным останутся 3,5–4,0 миллиона акров земли, на которой обычно выращивается кукуруза.
Страховые платежи стали для фермеров в этом году крайней мерой с учетом благоприятных рыночных условий, указывают аналитики.
«Рынок ждал кукурузу и зерно», — отмечает Миккельсон, фермер из Миннесоты.
«Фермеры были готовы к посевной, но в некоторых районах погодные условия и состояние полей просто не позволили им вовремя засеять кукурузу».
Пит Мейер, глава отдела зерновых, масличных культур и сырья в Platts Analytics, добавляет:
«С учетом обильных осадков незасеянных площадей в этом году, конечно же, будет больше, чем в прошлом году, когда показатель составил 2,1 миллиона акров. По моим подсчетам, где-то около 3,4–4,0 миллионов акров».
Согласно оценкам Министерства сельского хозяйства США, совокупный урожай кукурузы в стране в сезоне 2022-23 сократится на 4% по сравнению с предыдущим годом. 
Что сулят кукурузе графики?
После роста в среду до 3-недельного максимума $7,83 цены могут направиться в сторону $8,25, если «бычий» импульс не ослабнет, отмечает Сунил Кумар Диксит, главный технический стратег-аналитик skcharting.com.
По его словам, «бычий» импульс усилился после недавнего падения к 100-дневной простой скользящей средней (SMA) на $7,20. Между $7,20 и $7,25 сформировалась краткосрочная база поддержки, оттолкнувшись от которой цены устремились в сторону максимума четверга $7,83, воспользовавшись дополнительным преимуществом, появившимся за счет нахождения выше средней линии Боллинджера на дневном таймфрейме $7,67.
Диксит добавляет:
«Судя по недельной динамике, кукуруза аккумулировала импульс и растет в сторону максимума предыдущей недели $7,77, при этом закрытие по итогам недели выше этого уровня станет дополнительным подспорьем для роста в сторону целевых уровней $8,00, $8,20 и $8,25».
Вместе с тем Диксит предупреждает, что при падении ниже $7,20 «бычий» сценарий будет ниспровергнут. Он добавляет:
«Если по кукурузе окажутся уязвимыми SMA за 700 и 100 дней на $6,65, то они динамически совпадут с 50-недельной экспоненциальной скользящей средней, что спровоцирует дальнейшее падение».
Дисклеймер: Барани Кришнан приводит экономические показатели и мнения других аналитиков, иногда противоположные, чтобы представить разносторонний анализ рынка. Он не является держателем позиций по сырьевым товарам и ценным бумагам, рассмотренным в статье.