Прошло десять дней с тех пор, как Индия потрясла мир, запретив экспорт пшеницы. За это время цены на зерно немного снизились, однако этого оказалось недостаточно для разворота восходящего тренда.
Графики цен Чикагской товарной биржи на пшеницу продолжают сигнализировать о возможности достижения рекордных максимумов в диапазоне между 13 и 14 долларами за бушель (несмотря на то, что они отбились от пиковых значений, достигнутых сразу после решения Индии).
Техническая картина отражает фундаментальные предпосылки ралли пшеницы. 16 мая Министерство сельского хозяйства США (USDA) озвучило прогноз средней отпускной цены фермерских хозяйств на 2022/23 г. в рекордные 10,75 долл.
И хотя эта цифра отличается от цен на Чикагской бирже, она отражает повышенный характер спотовых и фьючерсных цен, а также неопределенность на мировых рынках, предполагающую дальнейший рост котировок.
Министерство сельского хозяйства США оценивает конечные запасы пшеницы в мире на 2022-23 маркетинговый год в 267 миллионов тонн; это значение является шестилетним минимумом и значительно уступает прогнозу аналитиков в 272 миллиона тонн.
«Пшеница торгуется на рекордных для этого времени года максимумах, но, если верить прогнозам правительства США, участники рынка слишком оптимистичны в отношении перспектив предложения на предстоящий год», — заявляет аналитик Reuters Карен Браун, специализирующаяся на рынках зерновых.
«С учетом предполагаемого спроса, запасы пшеницы на предстоящий цикл кажутся опасно близкими к историческим минимумам и заметно уступают сниженным уровням этого года», — добавляет она.
Браун отмечает, что переходящие мировые запасы пшеницы (за исключением Китая) в 2022-2023 году упадут с 16,4% до 14,9%, заняв четвертую строчку в списке худших показателей за всю историю. Рекордные 14,3% были зафиксированы в 2007-08 годах, а средний показатель с середины прошлого десятилетия составляет 19%.
Эксперты USDA говорят, что объем произведенной в 2022/23 году пшеницы будет несколько больше объемов предыдущего года. Тем не менее, лишь единожды за последние 20 лет показатель был еще ниже; причиной является засуха в районах выращивания твердой красной озимой пшеницы. Даже перспективы снижения внутреннего потребления и экспорта не остановят переходящие запасы от падения.
«В результате цены на пшеницу могут продолжить расти в 2023 году, что повлияет на стоимость продуктов питания по всему миру и гарантирует высокие затраты странам-импортерам», — добавляет Браун, отметив дополнительные риски для поставок пшеницы в 2022–2023 годах.
4 марта фьючерс на американскую пшеницу уже достиг рекордных $13,40 за бушель на фоне российско-украинского конфликта. До кризиса на долю этих стран приходилось почти 30% глобального предложения пшеницы.
Несмотря на дефицит предложения, чикагский фьючерс к 4 апреля упал ниже 10 долларов на фоне признаков налаживания поставок из Черноморского региона.
Индийское эмбарго изменило рыночный ландшафт, усугубив последствия засухи в этой стране. В 2020 году Индия вырастила 107,59 млн тонн пшеницы, что превышает как российские 85,9 млн тонн, так и украинские 24,9 млн тонн. Однако совокупный показатель России и Украины в 110,8 млн тонн уступает только китайским 134,25 млн.
Индия в 2022-2023 годах планировала экспортировать рекордные 10 миллионов тонн пшеницы. Страны-импортеры уже обратились к Нью-Дели с просьбой заполнить вакуум предложения, вызванный украинским кризисом. Но по мере того, как температура поднималась выше 50°C, потери урожая вынуждали правительство Индии пересматривать свою позицию.
Однако Главное управление внешней торговли Индии пошло на уступку: экспорт по-прежнему будет разрешен в страны, которым пшеница нужна для обеспечения продовольственной безопасности. Но все остальные новые поставки будут запрещены.
Эмбарго оказывает дополнительную нагрузку на мировой экспортный рынок пшеницы, учитывая, что Индия должна была стать альтернативой России и Украине в условиях продолжающегося конфликта.
На торгах вторника фьючерс Чикагской товарной биржи на мягкую красную озимую пшеницу колебался в районе отметки $11,93, что существенно ниже $12,84 от 17 мая, достигнутых на новостях из Индии.
С начала года американская пшеница подорожала на 55%, утянув за собой цены на товары, которые производятся из нее; все это накладывается на 40-летние максимумы потребительской инфляции.
Графики показывают, что чикагская пшеница может зафиксировать новые пики между 13 и 14 долларами после окончания текущей консолидации. Об этом говорит главный технический стратег skcharting.com Сунил Кумар Диксит.
«Восходящий импульс был протестирован отметкой 12,84 доллара и остановлен», — сказал Диксит.
«Теперь ценовая динамика указывает на консолидацию между 11 и 12 долларами», — говорит эксперт, добавляя, что значения стохастического осциллятора и индекса относительной силы остаются в нейтральной зоне на дневном таймфрейме, но сильными — на недельном графике.
По мнению Диксита, если фьючерсы на пшеницу останутся ниже 12 долларов, они могут опуститься к уровням поддержки между 11 и 11,30 долларами; дальнейшее снижение откроет путь к отметке в 10 долларов.
«Но, учитывая, что характер тренда остается бычьим, тестирование этих областей поддержки, вероятно, привлечет покупателей», — говорит Диксит.
«Затем ралли может возобновиться, вернув пшеницу к 12,80 долларам, а затем и к уровням $13-13,50».
Дисклеймер: Барани Кришнан приводит экономические показатели и мнения других аналитиков, иногда противоположные, чтобы представить разносторонний анализ рынка. Он не является держателем позиций по сырьевым товарам и ценным бумагам, рассмотренным в статье.