По состоянию на вчерашний день потери NASDAQ Composite за текущий год составляли 27,36%. За этот же период S&P 500 скинул 17,44%, Russell 2000 — 23,48%, а Dow Jones Industrial Average — 12,40%.
Многих инвесторов начинают беспокоить два момента:
- Как низко может обвалиться рынок?
- Сколько продлится распродажа?
Как всегда, дать точный отчет на оба вопроса могут лишь прорицатели или лжецы.
Тем не менее, мы можем использовать статистику и попытаться вывести приблизительные оценки продолжительности и масштаба текущего падения.
На графике S&P 500 мы можем наблюдать «медвежью» фигуру «голова и плечи» (H&S), полная реализация которой приведет нас к отметке в 3660 пунктов; если говорить о диапазонах, то ближайшим уровнем поддержки может выступить отметка 3530.
Таким образом, суммарно индекс потеряет примерно 27% (скинув еще 10% с текущих уровней). Выглядит внушительно, но и рядом не стоит с обвалами 2008 или 1932 годов.
Кроме того, представленный ниже график говорит о том, что в периоды рецессии фондовый рынок в среднем теряет 27,5%. Таким образом, если нас ждет экономический спад, то реакция фондового рынка выглядит адекватной.
Мы также должны сказать, что с точки зрения продолжительности текущая распродажа является одной из самых длительных в современной истории индекса. Ее превосходят обвал 2011 года, который длился 155 дней и стоил индексу 21,6%, а также распродажа 2015 года продолжительностью 267 дней, в рамках которой бенчмарк скинул 15,2%.
На этом фоне перспективы того, что распродажа растянется на все лето и суммарно обойдется индексу в 27%, выглядят вполне реалистично.
И это мы еще не говорим о сюрпризах (как позитивных, так и негативных), которые так любят преподносить рынки.
В моем понимании, на данном этапе правильно составленный портфель (учитывающий инвестиционный горизонт, стратегию диверсификации и наращивания капитала) должен примерно на 25% состоять из свободной ликвидности, которая, позволит постепенно наращивать длинные позиции (например, после каждого снижения на 7-8%).
Если же рынок продолжит снижаться, и мы окажемся перед лицом 50-процентного обвала, то мы в любом случае купим часть активов по очень привлекательной цене, и останется лишь дождаться очередного восстановления рынка (которое неизбежно).
Наконец, напоминаем о важности психологического и эмоционального аспектов. Не волнуйтесь, изучайте природу рынков и ищите закономерности, которые помогут в оценке дальнейшей динамики.
До скорого!
Дисклеймер: Статья носит ознакомительный характер и не является офертой, советом, консультацией или инвестиционной стратегией, и никоим образом не призвана подтолкнуть к покупке актива. Помните, что любая потенциальная сделка должна оцениваться с нескольких точек зрения и в любом случае является рискованной; инвестор в любом случае совершает сделки на свой страх и риск.