Рынок накануне
6 мая основные американские фондовые площадки продемонстрировали снижение. S&P 500 скорректировался на 0,57%, до 4123 пунктов, Dow Jones потерял 0,3%, высокотехнологичный NASDAQ опустился на 1,41%. Большинство секторов индекса S&P 500 закрылись на отрицательной территории. Худшую динамику продемонстрировали секторы коммуникаций (-2,06%), а также сырья и материалов (-1,43%). Активной рост показали энергетические компании (+2,98%).
Новости компаний
· NRG Energy (NYSE:NRG: +9,79%) отчиталась за первый квартал 2022 года выручкой и прибылью лучше ожиданий, однако годовой прогноз скорректированной прибыли остался без изменений.
· Квартальные результаты McKesson (NYSE:MCK: +5,95%) оказались выше предварительных оценок выручки, но хуже ожиданий EPS. Аналитики отмечают силу фармацевтического сегмента.
· Under Armour (NYSE:UAA: -23,8%) непредвиденно отчиталась о чистом убытке за первый квартал 2022-го и дала скромный годовой гайденс по прибыли.
Мы ожидаем
Внимание инвесторов по-прежнему сосредоточено на постепенном ужесточении глобальных финансовых условий. Индекс доллара и доходность долгосрочных трежерис продолжают расти, а фьючерс на S&P 500 снижается до уровней мая 2021 года.
На прошлой неделе центральные банки США, Великобритании и Австралии повысили ставки, и участники рынка ожидают, что регуляторы продолжат предпринимать шаги по нормализации монетарных условий в ответ на высокую инфляцию.
Негативные настроения, возможно, продолжат доминировать на рынке в преддверии выхода данных о потребительской инфляции в США 11 мая. Ожидается незначительное замедление темпов роста цен, однако ФРС может сохранить «ястребиный» настрой, планомерно повышая ставку на 50 б.п. на ближайших заседаниях для достижения более выраженного эффекта.
Все чаще в новостных заголовках звучат опасения по поводу замедления роста ВВП США. При этом ожидается, что экономика США будет справляться с ситуацией лучше, чем экономика еврозоны, из-за менее интенсивного влияния последствий геополитической нестабильности, что повышает относительную привлекательность фондового рынка США.
Фактором риска для глобальной экономики остается и сохранение политики «нулевой терпимости» к COVID-19 в Китае: в Шанхае вновь ужесточены карантинные ограничения для 25 млн жителей города. В связи с этим давление в цепочках поставок может сохраняться дольше, чем ожидалось участниками рынка ранее.
· Биржи Гонконга 9 мая закрыты в связи с национальным праздником. Японский Nikkei снизился на 2,53%, китайский CSI 300 опустился на 0,8%. Euro Stoxx 50 c начала торгов теряет 0,52%.
· Фьючерс на нефть марки Brent котируется по $108,9 за баррель. Золото снижается до $1872 за тройскую унцию.
По нашему мнению, предстоящую сессию S&P 500 проведет в диапазоне 4000–4100 пунктов.
Индекс настроений
Индекс настроений от Freedom Finance снизился до 38.
Техническая картина
S&P 500 тестирует поддержку в диапазоне 4060–4100 пунктов. Однако динамика фьючерсов указывает на возможный пробой вниз этого уровня в ближайшие торговые сессии. В этом случае бенчмарк может устремиться к нижней границе обозначенного канала. Такая возможность подтверждается негативным новостным фоном. RSI и MACD указывают на сохранение «медвежьей» тенденции.
В поле зрения
10 мая после закрытия торгов отчет за первый квартал опубликует оператор крупнейшей криптобиржи Coinbase Global (NASDAQ:COIN). Консенсус-прогноз предполагает сокращение выручки на 16% г/г, до $1,48 млрд, ввиду слабого роста объема торгов и снижения с максимальных значений четвертого квартала 2021 года, а также вследствие коррекции стоимости криптовалют. EPS, по ожиданиям, продемонстрирует кратное падение до $0,17 (против $3,05 годом ранее) в связи с планами компании по расширению штата сотрудников и наращиванию инвестиций в развитие бизнеса.
Внедрение большего количества криптоактивов и повышенная рыночная волатильность в сочетании с усилением интереса к цифровым валютам, как прогнозируется, поддержат активность пользователей (в особенности институциональных инвесторов) на платформе. К основным долгосрочным драйверам развития бизнеса биржи можно отнести запуск NFT-маркетплейса и развитие платформы децентрализованных финансов DeFi.
11 мая квартальные результаты представит Walt Disney (NYSE:DIS), гигант развлекательной индустрии. Выручка, согласно консенсус-прогнозу, может превысить $20 млрд, показав прирост на 29% г/г. Скорректированная EPS увеличится на 51%, до $1,19. Столь значительные темпы роста во многом обусловлены слабыми результатами за прошлый год, когда возобновление антиковидных ограничений оказало давление на показатели эмитента. Факторами поддержки выступает восстановление сегментов кинопроката, ТВ-рекламы, парков развлечений и отелей.
В прошлом квартале результаты Disney оказались выше ожиданий рынка. Выручка увеличилась на 34% г/г, превысив консенсус-прогноз на 4,8%. Основным драйвером роста тогда стал сегмент парков развлечений. Полагаем, что данное направление продолжит демонстрировать более быстрые темпы восстановления, чем ожидалось ранее, благодаря повышенной посещаемости и увеличению средней выручки на одного посетителя.
Comcast, к примеру, уже сообщил об «исключительно высоком» спросе, наблюдаемом в парках развлечений Universal в первом квартале. Слабым аспектом отчетности эмитента могут стать данные стриминг-направления.
Впрочем, результаты Disney все равно могут быть лучше, чем у Netflix (NASDAQ:NFLX), благодаря летней экспансии в 42 новых странах Восточной Европы, Африки и Ближнего Востока. Это драйвер обеспечит ускоренное расширение базы подписчиков сервиса Disney+, численность которых к концу сентября, по нашим оценкам, способна вырасти до 150–155 млн. По состоянию на конец 2021 года аудитория составляла почти 130 млн.