Худшее для Meta Platforms, похоже, осталось позади

Худшее для инвесторов гиганта социальных медиа Meta Platforms (NASDAQ:FB), похоже, осталось позади. Акции компании подскочили в четверг в определенный момент на 17,5% после того, как она сообщила, что ее флагманская социальная сеть Facebook добавила больше пользователей, чем прогнозировали аналитики. Сессию четверга бумаги завершили на отметке $205,73.

Хорошие новости сейчас как нельзя кстати, ведь владелец Facebook, Instagram и Whatsapp занимает вторую строчку с конца по динамике акций за истекший период года среди компаний FAANG.

Главным драйвером обвала акций Meta стал опубликованный в феврале крайне разочаровывающий квартальный отчет. Компания тогда сообщила инвесторам, что ее основной бизнес находится в опасности. База пользователей Facebook впервые перестала расти, а на некоторых рынках она даже сократилась.

Однако опубликованный в среду отчет обрисовал иную картину. За квартал, завершившийся 31 марта, чисто ежедневных активных пользователей Facebook составило 1,96 миллиарда против консенсус-прогноза 1,94 миллиарда.

Качественные акции со смещенной оценкой

Даже после вчерашнего падения некоторые аналитики по-прежнему считают акции Meta сравнительно дешевыми. Исходя из цены $195,50, форвардный мультипликатор P/E для бумаг составляет 16 — это весьма привлекательная оценка для компании с чистой маржой в 33%.

Аналитики Evercore ISI в опубликованном на этой неделе обзоре отметили, что соотношение риска и вознаграждения, по их мнению, сейчас весьма привлекательное, добавив, что Meta — это «классический пример высококачественных акций со смещенной оценкой».

«Рост выручки и прибыли FB почти наверняка ускорится, когда база сравнения улучшится во второй половине 2022 года, макроэкономические и геополитические условия станут более благоприятными, монетизация Reels начнет набирать обороты, и у FB сформируется новая модель атрибуции рекламы после изменений в политике конфиденциальности».

Аналитики Evercore ISI подтвердили для Meta рейтинг «выше рынка» с 12-месячной целевой ценой $325.

Несмотря на положительную реакцию рынка, у Meta остается немало преград на пути к восстановлению, особенно с учетом признаков того, что рекламодатели начали сокращать расходы на фоне роста инфляции и геополитических рисков для экономики.

Выручка Meta в первом квартале увеличилась на 7% по сравнению с сопоставимым кварталом прошлого года. Это первый случай роста выручки менее чем на 10% за 10-летнюю историю Meta в ранге публичной компании. Meta сослалась на продолжающийся российско-украинский конфликт в качестве одного из факторов.

Операционный директор Шерил Сэндберг отметила в среду в ходе конференц-колла, что монетизация Reels займет годы, как это было со сторис в Instagram, Facebook и Whatsapp.

Reels — это ответ компании на TikTok, китайское приложение, пользующееся огромной популярностью среди тинейджеров. Хотя число пользователей Reels стремительно растет, рекламодатели пока не спешат переключаться на новый формат.

Помимо этого, сохраняется неясность относительно планов Цукерберга насчет метавселенной. Сколько времени уйдет на то, чтобы этот масштабный проект начал приносить результаты — неизвестно.

По замыслу Цукерберга, метавселенная ознаменует собой следующую веху в развитии компьютерных технологий. В этом полностью иммерсивном цифровом пространстве пользователи смогут общаться, работать, совершать покупки и играть в игры.

Meta вкладывает в этот проект значительную долю своих доходов, нанимая тысячи высококвалифицированных специалистов для разработки платформы. Цукерберг подтвердил вчера, что пройдут годы, прежде чем это подразделение начнет вносить существенный вклад в бизнес.

Подведем итоги

Инвесторам следует проявлять осторожность. Краткосрочные перспективы Meta улучшились после того, как она сообщила о позитивном тренде по росту пользовательской базы. Однако компания сталкивается со множеством вызовов, которые могут помешать ее восстановлению.