Как сильно может измениться рынок золота всего за одну неделю!
Восемь дней назад желтый металл достиг локального максимума над отметкой в 2000 долларов за унцию. Поводом для ралли стали опасения в отношении того, что Федеральная резервная система столкнет экономику США в рецессию своей программой повышения ставок (направленной на борьбу с инфляцией).
Однако уже сейчас есть основания полагать, что драгоценный металл будет торговаться в диапазоне шириной 100 долларов под отметкой в 1950 долларов как минимум до начала мая. Отчасти эти ожидания основаны на укреплении доллара (главном «противнике» золота), вызванного курсом ФРС на ужесточение денежно-кредитной политики и ее неоднократными заверениями в способности обеспечить «мягкую посадку» экономики.
На торгах понедельника индекс доллара, отражающий его силу по отношению к корзине шести валют, достиг 25-месячного максимума в 101,745. В ходе азиатской сессии вторника доллар упал впервые за четыре дня, но этого оказалось недостаточно для того, чтобы подорвать четырехнедельное ралли (которое, кстати, набрало обороты сразу после достижения золотом максимума в $2003 от 18 апреля).
Графики предоставлены skcharting.com
Еще более заметным скачок доллара делает внезапная остановка ралли гособлигаций США, которые на прошлой неделе несколько сдали позиции после непрерывного трехнедельного роста. С декабря 2018 года по 20 апреля текущего года доходность эталонных 10-летних бумаг регулярно переписывала максимумы.
«Даже в условиях приостановки распродажи облигаций доллар не сбавляет обороты, и это не сулит золоту ничего хорошего», — говорит аналитик онлайн-платформы OANDA Эд Мойя.
Он добавляет:
«Золото будет оставаться в опасной зоне до тех пор, пока на следующей неделе ФРС не сорвет “пластырь”, ужесточив ДКП. Спрос на металл не растет даже в условиях нарастающих опасений за судьбу мировой экономики, вызванных перспективами замедления роста ВВП Китая до уровней начала 90-х годов; кроме того, под конец этого года может упасть потребительский спрос. Золото испытывает трудности и может быть уязвимо к дальнейшим импульсным распродажам до отметки $1850».
Июньский фьючерс COMEX на золото в понедельник упал на 38,30 доллара (или 2%), опустившись до 1896 долларов за унцию.
Распродажа произошла на фоне скачка доллара, вызванного перспективами предстоящего повышения ключевой ставки ФРС сразу на 50 базисных пунктов. Очередное заседание запланировано на 3-4 мая; в марте регулятор уже повысил ставку, но всего на 25 б.п.
Первоначально возникли опасения, что своим самым амбициозным повышением ставок как минимум за 20 лет ФРС нанесет экономике сильный удар.
Тем не менее, на прошлой неделе представители ФРС поспешили успокоить участников рынка, заявив, что борьба с 40-летними максимумам ценового давления не вызовет падения ВВП.
И хотя многие все еще опасаются сценария «жесткой посадки» экономики, оптимизм (особенно в отношении рынка труда) перевесил, запустив ралли доллара и оказав давление на золото и другие активы «тихой гавани».
На данный момент золото может оказаться запертым в диапазоне до тех пор, пока на этой и следующей неделе не будет опубликована макростатистика по США, а ФРС не проведет майское заседание FOMC.
В частности, инвесторы ждут предварительных данных по динамике ВВП США за первый квартал, которые должны быть опубликованы в четверг. Согласно прогнозам, в квартальном отношении рост замедлился с 6,9% до 1,1% из-за распространения штамма «омикрон».
На пятницу запланирована публикация ценового индекса расходов на личное потребление, который для ФРС является предпочтительным инструментом оценки инфляции. В феврале показатель достиг 6,4% г/г, что стало максимумом за последние четыре десятилетия.
В следующую пятницу (6 мая) выйдет ключевой отчет по занятости в США за апрель.
В последний раз, когда золото отбилось от уровня в 2070 долларов, оно растеряло 180 долларов, опустившись к 1890 долларам. Об этом говорит главный технический стратег skcharting.com Сунил Кумар Диксит.
«Если аналогичное движение повторится, но уже с отметки в 1998 долларов, то падение на 180 долларов может привести золото к 1818 долларам», — сказал он, добавив:
«Медвежья структура недельного графика предполагает, что любой восходящий отскок, скорее всего, сойдет на нет, и золото начнет корректироваться, сначала протестировав отметку в 1875 долларов, а затем продолжив падать к 1845-1832-1818 долларам в течение следующих нескольких недель».
Но Диксит также отмечает потенциал восстановления золота.
«Перепроданное значение StochRSI в 11/11 на дневном таймфрейме требует краткосрочного (и, возможно, скоротечного) отскока к области поддержки в $1925–1935, превратившейся в сопротивление. Если золото найдет достаточно покупателей над этим диапазоном, чтобы вновь трансформировать его в зону поддержки, оно может продолжить расти к следующей области сопротивления в 1960–1970 долларов».
Но некоторые считают, что золото «застрянет» на текущих уровнях, по крайней мере, до июньского заседания ФРС (в ходе которого регулятор может повысить ставку еще на полпункта).
«Золото “засияет” после того, как большая часть ужесточения политики ФРС будет учтена в котировках, но это может произойти не раньше заседания от 15 июня», — добавил Мойя из OANDA.
Дисклеймер: Барани Кришнан приводит экономические показатели и мнения других аналитиков, иногда противоположные, чтобы представить разносторонний анализ рынка. Он не является держателем позиций по сырьевым товарам и ценным бумагам, рассмотренным в статье.