😎 Эксклюзивная летняя распродажа со скидкой до 50% на акции, отобранные с помощью ИИ от InvestingProКупить со скидкой

Доходность трежерис подскочила на фоне усиления опасений об инфляции

Опубликовано 19.04.2022, 12:53
EUR/USD
-
GS
-
ALVG
-
EUR/RUB
-
CL
-
NG
-
DE10YT=RR
-
US2YT=X
-
US10YT=X
-
US2US10=RR
-

Любой здравомыслящий человек сейчас наверняка напуган инфляцией. Этот страх совершенно точно нашел отражение в резком повышении доходности казначейских облигаций США.

10-летние казначейские облигации США — недельный таймфрейм

Индекс потребительских цен (ИПЦ) в США в марте вырос на 8,5% по сравнению с мартом прошлого года, правда оптимисты обратили внимание на то, что так называемый базовый ИПЦ повысился не так сильно, как прогнозировалось, — всего на 0,3% к предыдущему месяцу. Это навело их на мысль о том, что пик роста цен, возможно, уже миновал.

Не тут-то было.

Индекс цен производителей, как стало известно на прошлой неделе, подскочил на 11,2%. Инфляция цен производителей сказывается на розничных ценах. Судя по индексу цен производителей, потребительские цены продолжат расти.

Доходность 10-летних казначейских облигаций США в понедельник после трехдневного праздничного уик-энда в определенный момент взлетела выше 2,88%. В конце торгов произошел откат, но по итогам сессии доходность все же увеличилась на 5 базисных пунктов.

Спред доходности 10-летних и 2-летних казначейских облигаций США

Доходность 10-летних трежерис обгоняет доходность 2-летних казначейских бумаг, в результате чего между ними увеличивается спред, вызывая обеспокоенность у технических аналитиков. Они указывают на сопротивление в районе 30–40 базисных пунктов, тревожась о потенциальных последствиях увеличения доходности сверх этого уровня.

В конце торгов понедельника доходность 2-летних трежерис составляла более 2,45%, повысившись за день всего на 1 базисный пункт. Увеличение спреда между 10-летними и 2-летними трежерис, возможно, означает, что инвесторы потеряли надежду на то, что ФРС сможет совладать с инфляцией в долгосрочной перспективе.

При низком инфляционном давлении экономисты и потребители могли бы проигнорировать статистику по ценам производителей и колебания цен на продукты питания и энергоносители, которые не учитываются в базовом показателе инфляции.

Однако резкое подорожание нефти, газа, продовольствия и другого сырья сейчас приводит к повсеместному повышению цен и изменению потребительских ожиданий.

Облигации не врут — пик инфляции еще не миновал

Правительство, ФРС, Уолл-стрит и многие финансовые СМИ заинтересованы в том, чтобы манипулировать этой реальностью. Однако долговой рынок не врет, даже хотя оптимистичный анализ на время ввел некоторых инвесторов в заблуждение. В сложившейся обстановке на кону оказались деньги.

Меньше месяца назад Goldman Sachs прогнозировал, что к концу текущего года доходность 10-летних трежерис может достигнуть 2,7%. Выше этой отметки доходность подскочила в течение последней недели.

Бывший глава PIMCO, а ныне главный экономист Allianz Мохамед Эль-Эриан считает, что пик инфляции еще не пройден, а ФРС, возможно, придется поднять целевой уровень с 2%, чтобы избежать репутационного ущерба. Впрочем, повышение целевого уровня до 3% было бы «невероятно противоречивым» решением, считает эксперт.

В Европе вчера отмечался пасхальный понедельник. Инвесторы, правда, все еще пребывали в недоумении от принятого ЕЦБ на прошлой неделе решения. Центробанк отказался уточнить, когда он намеревается начать сворачивание денежно-кредитного стимула, хотя инфляция в еврозоне, по последним данным, достигла 7,5%.

10-летние государственные облигации Германии — недельный таймфрейм

Инвесторы на этом фоне покупали гособлигации европейских стран, что привело к снижению доходности. Доходность 10-летних гособлигаций Германии после заявления ЕЦБ опустилась ниже 0,77%.

Отмар Иссинг, в прошлом главный экономист ЕЦБ и один из создателей евро, раскритиковал решение центробанка, заявив, что он «живет в мире фантазий», игнорируя натиск инфляции.

Иссинг, бывший член руководства Бундесбанка, самым недвусмысленным образом выразил немецкое неприятие инфляции. В интервью Financial Times он отметил:

«Инфляция была спящим драконом, а теперь этот дракон проснулся».

Последние комментарии по инструменту

Загрузка следующей статьи…
Установите наши приложения
Предупреждение о риске: Торговля финансовыми инструментами и (или) криптовалютами сопряжена с высокими рисками, включая риск потери части или всей суммы инвестиций, поэтому подходит не всем инвесторам. Цены на криптовалюты чрезвычайно волатильны и могут изменяться под действием внешних факторов, таких как финансовые новости, законодательные решения или политические события. Маржинальная торговля приводит к повышению финансовых рисков.
Прежде чем принимать решение о совершении сделки с финансовым инструментом или криптовалютами, вы должны получить полную информацию о рисках и затратах, связанных с торговлей на финансовых рынках, правильно оценить цели инвестирования, свой опыт и допустимый уровень риска, а при необходимости обратиться за профессиональной консультацией.
Fusion Media напоминает, что информация, представленная на этом веб-сайте, не всегда актуальна или точна. Данные и цены на веб-сайте могут быть указаны не официальными представителями рынка или биржи, а рядовыми участниками. Это означает, что цены бывают неточны и могут отличаться от фактических цен на соответствующем рынке, а следовательно, носят ориентировочный характер и не подходят для использования в целях торговли. Fusion Media и любой поставщик данных, содержащихся на этом веб-сайте, отказываются от ответственности за любые потери или убытки, понесенные в результате осуществления торговых сделок, совершенных с оглядкой на указанную информацию.
При отсутствии явно выраженного предварительного письменного согласия компании Fusion Media и (или) поставщика данных запрещено использовать, хранить, воспроизводить, отображать, изменять, передавать или распространять данные, содержащиеся на этом веб-сайте. Все права на интеллектуальную собственность сохраняются за поставщиками и (или) биржей, которые предоставили указанные данные.
Fusion Media может получать вознаграждение от рекламодателей, упоминаемых на веб-сайте, в случае, если вы перейдете на сайт рекламодателя, свяжитесь с ним или иным образом отреагируете на рекламное объявление.
Английская версия данного соглашения является основной версией в случае, если информация на русском и английском языке не совпадают.