Основные кандидаты на выплату дивидендов – сырьевые экспортеры

На российском фондовом рынке сейчас наблюдается безыдейность. Ожидания по рекордным выплатам дивидендов вследствие бурного сырьевого роста цен в этом году будут более сдержанными. ​ Тем не менее, на российском фондовом рынке есть ряд компаний, которые даже в текущих условиях могут сохранить дивидендные выплаты. В частности, о дивидендных выплатах уже объявили Сегежа и Интер РАО (MCX:IRAO).

Основные кандидаты на выплату дивидендов – сырьевые экспортеры, которые не находятся под санкциями и имеют низкую долговую нагрузку. Среди них: Газпром, Норникель (MCX:GMKN), Полюс и ФосАгро (MCX:PHOR).

Газпром

Несмотря на давление, которое пытаются оказать власти западных стран в отношении компании, поставки газа в Европу продолжаются в штатном режиме. Вероятность отказа от импорта ЕС газа из России минимальна, что является дополнительным позитивным фактором для Газпрома (MCX:GAZP). На фоне текущих высоких цен на газ мы ожидаем, что 2022 год останется благоприятным для компании. Принимая во внимание то, что основной пакет акций Газпрома принадлежит государству (50,2%), компания, на наш взгляд, продолжит выплачивать дивиденды.

Норникель

Основную часть выручки компания получает в иностранной валюте, в то время как расходы номинируются в рублях. По этой причине Норникель защищен от возможной девальвации рубля. Кроме этого, на текущий момент в отношении компании не были введены какие-либо ограничения, что мы связываем с высокой долей компании на мировом рынке палладия и никеля, которую невозможно заменить. Также отметим, что основные акционеры, на долю которых приходится 62,2% акций, зарегистрированы на территории России.

Полюс

Компания планирует добыть в текущем году 2,8 млн унц. золота, что на 3,7% больше показателей прошлого года. Мы ожидаем, что из-за геополитической напряжённости и растущей инфляции во всём мире золото в текущем году сможет обновить свой исторический максимум, несмотря на ужесточение ДКП США. По этой причине мы рассчитываем на неплохие финансовые показатели Полюса (MCX:PLZL) по итогам 2022 года. Против компании также на текущий момент не были введены санкции, что повышает вероятность дивидендных выплат.

ФосАгро

Цены на минеральные удобрения находятся на высоком уровне, как и спрос на них. Фундаментальный профиль компании остается неплохим, несмотря на возможные сложности с логистикой. Дивидендная политика компании предполагает ежеквартальную выплату дивидендов, которые зависят от определенных финансовых условий. Впрочем, по нашему мнению, данные условия сейчас выполняются. ​

Другие же компании могут заменить дивидендные выплаты в этом году на программу обратного выкупа акций либо увеличить ее. Это может коснуться металлургических компаний, такие как НЛМК (MCX:NLMK), Северсталь (MCX:CHMF), ММК (MCX:MAGN), а также МТС (MCX:MTSS) и ЛУКОЙЛ (MCX:LKOH).