Специально для Investing.com.
Сэмюэл Лэнгхорн Клеменс, более известный как Марк Твен, является автором таких культовых произведений американской классики, как «Приключения Тома Сойера» и «Приключения Гекльберри Финна». Этот писатель, юморист, предприниматель, издатель и лектор жил с 1835 по 1910 год. Клеменс также оказался в числе тысяч мужчин, которые приехали в Калифорнию и Неваду в разгар золотой лихорадки.
Мы не знаем его как успешного золотодобытчика, но его заметки под псевдонимом Марка Твена оказались бесценным свидетельством того, насколько «мутным» был процесс добычи золота в те дни. Его перу принадлежит известная цитата:
«Золотой рудник — это дыра в земле, рядом с которой стоит лжец».
С тех пор прошло более века, но скандалы в золотодобывающей отрасли все еще случаются. Взять, к примеру, историю компании Bre-X, которая при помощи «соления» месторождений убедила инвесторов в наличии больших запасов золота и накрутила свою стоимость. Крах компании в 1997 году стал одним из крупнейших скандалов на фондовом рынке Канады за всю историю.
Однако, несмотря на наличие «мрачных» страниц в истории золотодобычи, на этом рынке есть множество заслуживающих доверия компаний. Одной из них является Newmont Corporation (NYSE:NEM) из Колорадо, которая по итогам 2021 года добыла около 5,9 млн унций драгоценного металла.
Мартовские успехи золота
В марте 2022 года градус геополитического напряжения достиг предела, а инфляция взлетела к 40-летним максимумам, в результате чего цены на золото преодолели пиковые значения августа 2020 года.
Источник: CQG
На квартальном графике фьючерсов COMEX, берущем начало в середине 1970-х годов, можно проследить мартовский рост к 2078,80 доллара за унцию. Текущий «бычий» тренд берет начало с минимумов 1999 года в 252,50 доллара за унцию; вот уже двадцать три года на графике формируется серия восходящих экстремумов.
За пиковым значением максимума августа 2020 года в 2063 доллара последовали коррекция и консолидация. Большую часть 2021 года драгоценный металл провел в районе отметки $1800. Торгуясь по 1995 долларов на момент написания статьи, золото «переваривало» ралли к мартовскому пику.
Акции NEM росли по мере коррекции цен на золото
Со своего недавнего максимума фьючерс COMEX на золото упал к отметке $1888,30, скинув 9,2%.
Источник: CQG
К 12 апреля золото опустилось ниже максимума начала марта в 1983,55 доллара и торговалось вблизи недавнего минимума в 1955 долларов.
В то же время акции Newmont Corporation (одной из ведущих золотодобывающих компаний) продолжали расти.
Источник: Barchart
В начале апреля акции NEM достигли нового рекордного максимума в $83,72, несмотря на коррекцию золота. На момент написания статьи бумаги торговались по $81,34 за штуку, оставаясь в районе пиковых значений. Рыночная капитализация компании превышает 64,22 миллиарда долларов, а владельцев ежедневно сменяют почти 7,8 миллиона акций. В год NEM выплачивает 2,20 доллара на акцию, предлагая дивидендную доходность в 2,7%.
По итогам четвертого квартала 2021 года прибыль на акцию достигла 78 центов, что превзошло ожидания аналитиков. Публикация отчета за первый квартал текущего года запланирована на 22 апреля, и эксперты полагают, что прибыль возросла до 93,0 цента на акцию.
Ралли NEM как сигнал рынку золота
Обычно активы дорожают в ситуации, когда покупатели более агрессивны, чем продавцы. Ралли Newmont отражает интерес инвесторов и трейдеров к золоту. NEM — ведущая золотодобывающая компания, и динамика ее акций демонстрирует растущий инвестиционный спрос на драгоценный металл, который, как правило, выходит на передний план в условиях высокой инфляции и повышенной геополитической напряженности.
Стоит также отметить, что золото и акции NEM растут в условиях ужесточения денежно-кредитной политики ФРС и укрепления доллара.
Источник: CQG
Фьючерс на 30-летние гособлигации США опустился к минимуму в 141-53, чего не наблюдалось с декабря 2018 года. Растущие процентные ставки, как правило, оказывают давление на золото и бумаги золотодобывающих компаний, увеличивая альтернативные издержки удержания драгоценных металлов.
Более того, спад на рынке облигаций часто приводит к ротации капитала. Инвесторы переводят средства в инструменты с фиксированным доходом, жертвуя позициями по акциям и сырьевым товарам.
Кроме того, растущие процентные ставки в США обычно повышают стоимость доллара.
Источник: CQG
В конце прошлой недели фьючерс на индекс доллара США преодолел отметку в 100, и сейчас он направляется к максимуму марта 2020 года в 103,960; в предыдущий раз индекс достигал этих значений в 2002 году.
Дифференциал процентных ставок сейчас играет на руку USD, и стоит помнить, что дорогой доллар оказывает давление на золото, поскольку номинированные в нем контракты дорожают быстрее, чем золото, номинированное в евро, фунте, иене и других валютах. Способность золота расти на фоне повышения процентных ставок и сильного доллара США отражает оптимизм инвесторов и спекулянтов, укрепляя «бычий» тренд.
Акции золотодобывающих компаний более волатильны, чем сам металл
Капиталовложения горнодобывающих компаний измеряются миллионами, если не миллиардами долларов. Разведав и оценив запасы, они начинают разработку месторождений. Однако стоит помнить, что многое может пойти не по плану, и элемент риска всегда сохраняется.
«Спекулятивный» характер золотодобычи делает акции компаний более волатильными, чем сам металл. Как правило, на «бычьих» рынках они растут быстрее, а на «медвежьих» — переживают более агрессивные распродажи.
Ралли NEM к рекордным максимумам на фоне коррекции золота посылает четкий сигнал инвесторам и трейдерам.
Перспективы дальнейшего роста NEM и золота
Учитывая интерес инвесторов к акциям NEM, это может быть лишь вопрос времени, когда золото вновь перепишет рекордные максимумы. Рынки подвержены влиянию экономики и геополитики, которые в настоящее время способствуют росту цен на золото.
Несмотря на то, что Федеральная резервная система США начала повышать процентные ставки, она сильно отстает от инфляции. Февральский отчет показал, что потребительская инфляция разогналась до 7,9%, а ставка ФРС все еще составляет 25-50 базисных пунктов.
Российско-украинский конфликт и ралли сырьевых товаров наверняка привели к тому, что мартовская инфляция преодолела отметку в 8%.
Подведем итог
Экономическая и политическая обстановка спопобствуют росту цен на золото. Стоит помнить, что с 1999 года каждая распродажа была хорошей возможностью для покупки. Ралли NEM говорит нам о том, что «бычий» рынок золота продолжит переписывать максимумы.