Главные новости
Investing Pro 0
🚨 Данные Pro показывают лидера с максимальной доходностью в сезоне отчетности Получить доступ к данным

Доллар соблазнился старым планом

ru.investing.com/analysis/article-200291705
Доллар соблазнился старым планом
От Дмитрий Демиденко   |  24.03.2022 09:59
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили эту статью в Закладки
 
 
EUR/USD
+0,25%
Добавить/Убрать из портфеля
Добавить в список
Добавить позицию

Позиция успешно добавлена:

Введите название портфеля активов
 
US500
+1,05%
Добавить/Убрать из портфеля
Добавить в список
Добавить позицию

Позиция успешно добавлена:

Введите название портфеля активов
 
EUR/RUB
+0,14%
Добавить/Убрать из портфеля
Добавить в список
Добавить позицию

Позиция успешно добавлена:

Введите название портфеля активов
 
LCO
+0,51%
Добавить/Убрать из портфеля
Добавить в список
Добавить позицию

Позиция успешно добавлена:

Введите название портфеля активов
 
NG
+0,16%
Добавить/Убрать из портфеля
Добавить в список
Добавить позицию

Позиция успешно добавлена:

Введите название портфеля активов
 
DXY
-0,22%
Добавить/Убрать из портфеля
Добавить в список
Добавить позицию

Позиция успешно добавлена:

Введите название портфеля активов
 

ФРС ссылается на позитивный опыт 1994.

Когда и хочется, и колется, сложно адекватно воспринимать информацию. Инвесторы опасаются, что вооруженный конфликт в Украине и агрессивная монетарная рестрикция ФРС приведут к глобальной рецессии, однако им не терпится покупать акции в надежде, что все закончится хорошо. В Восточную Европу придет мир, а экономика США сможет избежать спада. В таких условиях рынок начинает крайне медленно пережевывать новости, что выливается в американские горки. Не избежала их и пара EUR/USD.

Инвесторы до сих пор не могут прийти в себя после последнего выступления Джерома Пауэлла. Сначала они обратили внимание на его слова о готовности ФРС повысить ставки на 50 б.п. на ближайших заседаниях FOMC и о намерении превысить нейтральный уровень. Это вылилось в укрепление доллара США.

Затем оптимисты схватились за слова председателя Федрезерва, что рецессии удастся избежать, и его примеры успешных действий регулятора в 1965, 1984 и 1994. Через день пришло время «медведей» по S&P 500 и EUR/USD. Если ФРС соблазнилась своим планом почти 30-летней давности, ей придется ужесточать денежно-кредитную политику очень быстро, и не факт, что на этот раз получится обойтись без спада в экономике.

В 1994 ФРС удвоила ставку с 3% до 6% на 7 заседаниях FOMC, которые включали два ее повышения на 50 б.п. и одно – на 75 б.п. Проблема в том, что тогда рынок труда не был таким жестким, как сейчас, не говоря уже о размере монетарных стимулов.

Нынешний цикл ужесточения денежно-кредитной политики начинается в условиях исторически низкой реальной доходности казначейских облигаций. При этом теория гласит, что монетарная рестрикция приводит к росту безработицы и отбивает у сотрудников желание требовать более высокой зарплаты. В настоящее время эта схема может не сработать.

В итоге то, чего удалось избежать почти три десятка лет назад, способно воплотиться в жизнь в 2022. Речь идет о рецессии, предвестником которой традиционно являлась инверсия кривой доходности.

Динамика ставки ФРС и кривой доходности в США

Динамика ставки ФРС и кривой доходности в США
Динамика ставки ФРС и кривой доходности в США

Источник: Reuters

ФРС намерена действовать агрессивно, о чем говорят слова даже традиционно по-«голубиному» настроенной Мэри Дейли. Глава ФРБ Сан-Франциско утверждает, что если центробанку нужно будет повысить ставки на 50 б.п., он это сделает.

С другой стороны Атлантики картина вырисовывается куда более мрачной. Намерение России перевести оплату за газ из евро в рубли привело к резкому росту цен на голубое топливо на 19% с последующим откатом и цен на нефть на 5%. Энергетический кризис продолжает бушевать по еврозоне, что выливается в снижение потребительского доверия до самых низких уровней с начала пандемии. Это, в свою очередь, усиливает риски рецессии.

Динамика потребительского доверия в еврозоне
Динамика потребительского доверия в еврозоне
Динамика потребительского доверия в еврозоне

Источник: Bloomberg

Безусловно, намерение ФРС повысить ставки на 50 б.п. в мае, а возможно, и в июне, а также непрекращающийся рост стоимости энергоносителей в Европе придает новый импульс атакам «медведей» по EUR/USD. Вместе с тем, те факты, что многие «бычьи» факторы уже учтены в курсе доллара США, а на рынке американских акций царит Жадность, усиливают риски формирования консолидации в диапазоне 1,089-1,116.

Дмитрий Демиденко для LiteFinance 

Доллар соблазнился старым планом
 

Интересное

Артем Деев
Что сегодня ждет доллар? Артем Деев - 01.02.2023

Индекс доллара (DXY) демонстрирует флетовую динамику в ходе азиатской сессии среды, удерживая позиции вблизи 101.90 пунктов. Американская валюта завершила торговую сессию вторника...

Доллар соблазнился старым планом

Комментировать

Правила дискуссии

Investing.com — это финансовый портал, чья основная цель — предоставление своевременной информации по инструментам и фондовому рынку. Обращаем ваше внимание, что в связи со сложившейся геополитической ситуацией мы просим участников форума воздержаться от комментариев на политическую тематику.

Участвуйте в форуме для взаимодействия с пользователями, делитесь своим мнением и задавайте вопросы другим участникам или авторам. Обратите внимание: во время торговых сессий все комментарии тщательно проверяются модератором, поэтому их публикация занимает определенное время. Комментарии, размещенные в нерабочие часы, могут рассматриваться в течение более длительного времени, чем обычно.

На данный момент к публикации допускаются комментарии, которые касаются экономической тематики, а также фондового рынка. Неуместные комментарии не будут допущены до публикации.

Пожалуйста, используйте стандартный письменный стиль и придерживайтесь наших правил.

Категорически запрещается:

  • Размещение ссылок, рекламы и спам;
  • Ненормативная лексика, а также замена букв символами;
  • Оскорбления в адрес участников форума и авторов;
  • Разжигание межнациональной и расовой розни;
  • Комментарии, состоящие из заглавных букв;
  • Допускаются комментарии только на русском языке;

Размещение комментария на Investing.com автоматически означает Ваше согласие с правилами комментирования и с необходимостью их соблюдения.



Investing.com оставляет за собой право модерировать и удалять комментарии посетителей сайта, нарушающие правила, а при повторном нарушении — блокировать доступ на сайт и запрещать дальнейшую регистрацию на Investing.com.

Ваш комментарий
 
Вы действительно хотите удалить этот график?
 
Опубликовать
Опубликовать также в :
 
Заменить данный график на новый?
1000
В связи с жалобами других пользователей вам временно запрещено добавлять новые комментарии. Ваш статус будет проверен нашим модератором в ближайшее время.
Пожалуйста, подождите минуту, прежде чем оставить комментарий.
Спасибо, ваш комментарий добавлен и появится на форуме после проверки модератором.
 
Вы действительно хотите удалить этот график?
 
Опубликовать
 
Заменить данный график на новый?
1000
В связи с жалобами других пользователей вам временно запрещено добавлять новые комментарии. Ваш статус будет проверен нашим модератором в ближайшее время.
Пожалуйста, подождите минуту, прежде чем оставить комментарий.
Добавить график к комментарию
Подтвердить блокировку

Вы уверены, что хотите заблокировать пользователя %USER_NAME%?

После этого вы и %USER_NAME% не сможете видеть комментарии друг друга на Investing.com.

%USER_NAME% добавлен в ваш черный список

Вы только что разблокировали этого участника. Повторно заблокировать этого участника можно только через 48 часов.

Пожаловаться на комментарий

Я считаю, что данный комментарий:

Комментарий отмечен

Спасибо!

Ваша жалоба отправлена модераторам.
Войти через ВКонтакте
Войти через Google
или
Зарегистрироваться
Cпециальное предложение именно для вас!