Напряженность на российско-украинской границе поддерживает нефтяные котировки на высоком уровне, однако на этой неделе основное внимание уделено ходу переговоров между США и Ираном. По словам американских дипломатов, обсуждения приближаются к «критической стадии».
Рынки, похоже, интерпретировали эту новость как сигнал о готовящемся заключении сделки, что предполагает смягчение режима санкций. Во вторник новости о ходе переговоров между США и Ираном стоили нефти WTI более 2%.
Насколько вероятно смягчение режима санкций?
Скорее всего, текущий раунд переговоров не приведет к заключению полноценной ядерной сделки, поскольку США и Ирану еще предстоит преодолеть разногласия по ряду вопросов.
Более того, переговоры пока проходят опосредованно. Тем не менее, некоторые иранские аналитики очень оптимистичны в отношении потенциального заключения нового ядерного соглашения и отмечают, что обе стороны очень заинтересованы в успешном завершении переговоров.
Возможно, режим санкций будет смягчен (или вовсе снят) еще до заключения окончательной сделки. Администрация Байдена с самого начала заявляла, что санкции в отношении нефтяного сектора могут быть сняты только с подписанием нового ядерного соглашения. Однако появились признаки того, что Белый дом пойдет на уступки в этом вопросе и ослабит ограничения до завершения переговоров.
4 февраля госсекретарь Блинкен подписал несколько исключений, которые позволят иностранным компаниям, работающим над гражданскими ядерными проектами Ирана, избежать санкций. Несмотря на то, что эти исключения не имеют ничего общего с нефтяным сектором, сам факт подобного шага в отсутствие каких-либо уступок со стороны Ирана может свидетельствовать о потенциальном ослаблении давления на нефтяной сектор.
Администрация Байдена, похоже, отчаянно пытается снизить мировые цены на нефть и газ в США.
В конце ноября 2021 года администрация Байдена попыталась снизить внутренние цены на бензин в преддверии праздников, организовав скоординированное высвобождение нефти из стратегических запасов ряда стран. Эти усилия не повлияли на котировки, но ситуацию спасло появление «омикрона», обвалившее цены.
Снятие нефтяных санкций может оказаться простым способом нарастить глобальное предложение «черного золота» и способствовать падению цен на него.
Какие объемы нефти может поставлять Иран?
За последний год экспорт сырой нефти и конденсата из Ирана колебался между мартовскими 1,65 млн баррелей в сутки и майскими 746 000 баррелей в сутки. Согласно TankerTrackers.com, в последнее время Иран в среднем поставляет около 1,37 млн баррелей в сутки. Во времена администрации Трампа (а точнее, после того, как президент восстановил режим санкций в 2018 году) экспорт Ирана упал до минимума примерно в 200 000 баррелей в сутки.
При этом до прихода Трампа экспорт Ирана достигал 2,8 млн баррелей в сутки. По данным Rystad Energy, Тегеран может начать наращивать добычу (а значит и поставки) в течение 4-6 месяцев после снятия санкций.
Однако Национальная иранская нефтяная компания (NIOC) в июне 2021 года заявила, что в случае отмены санкций страна сможет восстановить добычу до 3,8 млн баррелей в сутки в течение одного месяца (хотя разумнее все же доверять сторонним аналитикам, а не иранскому правительству).
По словам Kpler, снятие санкций также позволит Ирану немедленно продать нефть из плавучих хранилищ, в которых накопилось около 87 миллионов баррелей нефти.
По оценкам Goldman Sachs, если сделка с Ираном будет подписана в следующем месяце, то рынок ощутит последствия не ранее третьего квартала 2022 года. Тем не менее, аналитики инвестиционного банка по-прежнему настроены более скептически в отношении скорого заключения соглашения, чем иранские эксперты.
Как отреагирует рынок?
Сама новость о сделке приведет к снижению цен на фоне перспектив роста предложения. Тем не менее, просадка будет краткосрочной, поскольку факторы поддержки цен никуда не делись (мы говорим об инфляции, экологической политике правительства США, конфликте России и Украины, а также потенциальных последствиях вспышки коронавируса).
Goldman Sachs (NYSE:GS) полагает, что подписание сделки в марте позволит Ирану нарастить экспорт к третьему кварталу 2022 года до уровней, которые потребуют корректировки собственных ценовых прогнозов банка на 7 долларов за баррель.
Кроме того, резервные мощности Ирана — не единственное препятствие на пути иранской нефти, стремящейся попасть на мировой рынок. Многие покупатели из таких стран, как Япония, Турция, Индия и Южная Корея, не захотят брать на себя обязательства по поставкам иранской нефти, поскольку вопросы страхования и оплаты не решены. Может пройти несколько месяцев, прежде чем они согласятся на финансовые отношения с Ираном.
Стоит также помнить, что смягчение режима санкций, вероятно, будет оформлено указом президента, и некоторые иностранные покупатели также не будут спешить возобновлять отношения с Ираном, ведь им нужны гарантии того, что в 2024 году не придет новый президент и не отменит сделку (как это было с Трампом в 2018 году).