«Слабый январь» в данных США ставит ралли доллара на паузу

Негативные сюрпризы январской макростатистики США станут ключевой проверкой на прочность ралли доллара после FOMC. Однако возможное разочарование, на мой взгляд, будет недолгим, так как ФРС одним-двумя отчетами переубедить не получится. К тому же драйвер ослабления известен, как известно и то, что с ним не так уж и много неопределенности. Спад в напряженности в Восточной Европе, Китайский Новый год создают более привлекательные условия для ралли рисковых активов и восстановления некоторых валют, в частности AUD и GBP. Соответствующие центральные банки, которые проведут на этой неделе заседания, вероятно удивят. 
 
Доллар умеренно снижается в начале недели, консолидируясь выше отметки предыдущего локального хая (уровень 97). Ключевой вопрос — сможет ли доллар пережить без неприятных последствий возможную слабость экономических данных США в январе. На этой неделе будут опубликованы январские индикаторы активности от ISM, отчет по рынку труда ADP и NFP за декабрь, и предварительные данные за декабрь указывают на риск, что актуальные показатели окажутся слабее прогнозов. Основной довод для таких ожиданий — удар Омикрона по экономической активности — пришелся как раз на период, который будет охватывать последняя статистика. 
 
Рынок, вероятно, подготовился к слабому январю в данных по американской экономике и сможет быстро вернуть фокус на ожидания относительно мартовского решения ФРС. Необходимым условием для этого будет отскок, прослеживающийся в данных по американской экономике за февраль, что подтвердит гипотезу о том, что удар по активности из-за Омикрона действительно оказался преходящим, и восстановление не оборвалось.
 
С точки зрения геополитических рисков ситуация выглядит также более спокойной. Консолидация долгосрочных ставок в США после отката перед заседанием ФРС, указывает на возможности «ралли облегчения» в рисковых активах, а также валют, коррелирующих с риском, например AUD и GBP. Центральные банки Австралии и Великобритании принимают на этой неделе решения по процентной ставке и, как ожидается, будут стараться не отставать от ФРС. В частности, Банк Англии может поднять ставку сразу на половину процента, что в принципе является достаточным условием для завершения QE и начала дискуссии о продаже активов с баланса. Риск для AUD и GBP смещен в сторону удорожания против доллара. 
 
В частности, AUD/USD отскочил от горизонтальной поддержки 0.70, и неожиданный сдвиг в политике РБА в сторону больше ужесточения может помочь паре развить движение до верхней границы.
 
 
Спрос на риск в целом может отправить индекс доллара ниже 97 пунктов, однако на уровне 96.85 можно попытаться подобрать доллар. Данные по США хотя бы в соответствии с прогнозами уже могут стать катализатором продолжения ралли американской валюты, так как ожидания по данным заложены низкие.
 
 
Артур Идиатулин, рыночный обозреватель Tickmill UK