На протяжении последних семи недель власть над нефтяным рынком принадлежала «быкам»; при этом российско-украинский конфликт и вероятная риторика ОПЕК о том, что картель не достигнет своих производственных целей, должны будут удержать цены вблизи 90 долларов за баррель в ближайшие дни.
В то же время золоту предстоит приложить немало усилий для того, чтобы не обвалиться существенно ниже 1800 долларов на фоне заявлений Goldman Sachs о возможности пяти раундов повышения ставки ФРС в этом году (вместо трех-четырех, ожидаемых рынком). Глава ФРБ Атланты Рафаэль Бостик на выходных заявил, что некоторые раунды могут представлять собой повышение ставки на половину процентного пункта, что резко контрастирует с ожиданиями повышения на четверть процентного пункта.
Нефть марок West Texas Intermediate и Brent начала торги новой недели в зеленой зоне, готовясь завершить январь ростом на 16%. Этот месячный прирост станет для рынка самым высоким с февраля 2021 года.
«Фактически, буквально все говорит мне о том, что нефть может стоить намного больше», — говорит брокер Скотт Шелтон из ICAP.
«НПЗ могут покупать нефть по текущей цене … маржа их оправдает».
Однако Шелтон добавляет, что «меньшая твердая цена лучше вписывается в текущую картину», что предполагает некоторое превышение затрат на сырье над планируемым уровнем.
По состоянию на пятницу нефть демонстрировала шестой недельный прирост подряд, а бенчмарк Brent достиг нового пика в 90,25 доллара за баррель (за январь прибавив 15%).
В тот же день WTI достигла семилетнего максимума в $88,84, за месяц набрав 17%.
Драйвером ралли прошлой недели вновь выступила напряженность на российско-украинской границе. Новым витком конфликта стала информация о том, что МО России начало поставлять запасы крови и медицинских материалов к границе с Украиной. Три американских чиновника сказали изданию Reuters, что это является еще одним индикатором готовности Кремля к силовому сценарию.
Политика ОПЕК+ — еще один важный фактор
На этой неделе ОПЕК+ намерена провести очередное заседание, запланированное на 2 февраля. ОПЕК+ объединяет 23 страны: 13 стран-участниц ОПЕК под предводительством Саудовской Аравии и еще 10 союзников картеля, возглавляемых Россией.
С конца 2020 года ОПЕК+ использовала каждое заседание как возможность поддержать цены на нефть, говоря либо о сокращении добычи, либо о наличии неудовлетворенного спроса. В последние недели отраслевые СМИ наперебой твердили о том, что экспортеры не смогли увеличить добычу из-за нехватки резервных мощностей, вызванной недостаточными уровнями капиталовложений.
Согласно ряду источников, 2 февраля ОПЕК+, скорее всего, продолжит реализовывать запланированное мартовское повышение добычи. Однако это может не иметь никакого значения, если альянс просто неспособен нарастить добычу.
ОПЕК+ также виновна в том, что назвала дефицитный рынок «сбалансированным». Об этом заявляет партнер-основатель нью-йоркского энергетического хедж-фонда Again Capital Джон Килдафф. Он имеет в виду события прошлого года, когда альянс отказался нарастить добычу, обладая всеми необходимыми средствами. Затем ОПЕК+ отклонила призывы США, Китая и Индии насытить нефтью экономику, переживавшую резкий рост на фоне отмены локдаунов. Тогда альянс сослался на «сбалансированность» рынков.
«ОПЕК+ назвала рынок нефти сбалансированным, но при этом сделала все, чтобы он никогда не достиг баланса, поскольку в этом случае нефть может стоить 60 долларов за баррель, а не 90», — сказал Килдафф.
Некоторые аналитики ожидают острого дефицита нефти в этом году. Обозреватель Reuters Джон Кемп — один из них; по его словам, уровень запасов уже на низком уровне, а резервных мощностей для наращивания добычи в краткосрочной перспективе не хватит.
ANZ Research также отмечает наличие дефицита и низкий уровень запасов. По мнению экспертов, «ограниченное предложение, вероятно, вызовет значительный рост премии за риск» по мере роста объемов авиаперевозок (особенно в Европе).
Золото готовится завершить январь снижением
Тем временем золото за январь скинуло около 2%.
К моменту написания статьи февральский фьючерсный контракт на нью-йоркской COMEX вырос всего на 0,1% до 1787,20 доллара за унцию.
При этом за три предыдущие сессии эталонный контракт упал почти на 70 долларов, в результате чего недельные потери составили более 2%. Совсем недавно фьючерс COMEX превышал отметку в 1854 доллара, чего не наблюдалось с ноября; более того, для этого металл пробил важный диапазон сопротивления в 1830–1835 долларов.
Последовавшая трехдневная распродажа привела к падению ниже этого уровня сопротивления, что сделало его локальным «потолком».
Сунил Кумар Диксит из skcharting.com сказал, что направление следующего движения золота во многом будет зависеть от реакции рынка на тестирование отметки $1780.
«Пробой и стабилизация ниже 1780 долларов усилит “медвежий” импульс, сделав золото уязвимым к падению до 1768 и 1735 долларов», — добавляет Диксит.
Дисклеймер: Барани Кришнан приводит экономические показатели и мнения других аналитиков, иногда противоположные, чтобы представить разносторонний анализ рынка. Он не является держателем позиций по сырьевым товарам и ценным бумагам, рассмотренным в статье.