Главные новости
0
Версия без рекламы. Оптимизируйте свою работу с Investing.com. Сэкономьте до 40%. Подробнее

Просевшие и дешевые акции — не одно и то же

ru.investing.com/analysis/article-200289845
Просевшие и дешевые акции — не одно и то же
От Майкл Крамер   |  21.01.2022 16:55
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили эту статью в Закладки
 

Специально для Investing.com.

Фондовый рынок резко просел в ответ на скачок доходности гособлигаций. При этом есть все основания ожидать дальнейшего роста доходности госдолга, особенно на ближнем конце кривой, что со временем приведет к откату перекупленных акций и нормализации коэффициентов P/E как отдельных компаний, так и целых секторов.

И хотя может показаться, что некоторые акции являются относительно выгодным вложением на текущих отметках, некоторым из них предстоит еще долгий путь к докризисным уровням (особенно если ФРС окажется настолько привержена ужесточению денежно-кредитной политики, как заявляет).

Технологический сектор

Коэффициент P/E индекса S&P Information Technology, например, еще в феврале 2020 года составлял 23,1, а сейчас он равняется 25,5. Таким образом, даже 10-процентное снижение с пика от 27 декабря 2021 года не сделало индекс дешевым, поскольку откат коэффициента P/E к докризисным уровням требует снижения стоимости еще 9,5%. При этом не стоит забывать о том, что многие считают «доковидный» пик P/E слишклм высоким, ведь до ралли октября 2019-февраля 2020 года коэффициент никогда не превышал 20.

S&P Information Technology
S&P Information Technology

Даже бумаги таких компаний, как NVIDIA (NASDAQ:NVDA), которая уже просела более чем на 20%, могут опуститься еще ниже по мере роста доходности и повторной коррекции коэффициентов P/E. Имейте в виду, что в феврале 2020 года эти акции торговались чуть ниже 80 долларов, а сейчас стоят примерно 250 долларов за штуку.

Да, за последние 2 года компания сильно нарастила прибыль за счет лидирующих позиций в сегменте графических процессоров и продуктов для центров обработки данных. Тем не менее, параллельно с этим форвардный коэффициент P/E подскочил до пиковых 67. И хотя показатель снизился до 48,9, он все еще значительно выше уровня февраля 2020 года в 37,7. Откат к этому значению потребовал бы снижения стоимости акций до 196 долларов.

Ходят споры о том, какой коэффициент P/E является «нормальным», и в какой степени рост компании за последние два года является реальным. Однако логично предположить, что в случае, если ралли отчасти объяснялось низкой доходностью облигаций, то ее повышение приведет к откату бумаг.

Коэффициент P/E акций NVIDIA
Коэффициент P/E акций NVIDIA

Zoom 

Даже акции Zoom Video (NASDAQ:ZM), которые за последние два года пережили резкий взлет и последующее 70-процентное падение, не выглядят дешевыми, учитывая прогнозы в отношении темпов роста финансовых показателей компании.

В настоящее время аналитики полагают, что в 2023 финансовом году прибыль упадет на 10,2% до 4,37 доллара на акцию, а в 2024 году вырастет всего на 8,3%. Сейчас компания готовится к завершению 2022 финансового года и, по прогнозам, заработала 4,87 доллара. Таким образом, на ближайшие два года Zoom может оказаться в состоянии стагнации, тогда как P/E составляет 36,7. На этом фоне акции нельзя назвать привлекательными.

Коэффициент P/E акций ZOOM
Коэффициент P/E акций ZOOM

Таким образом, даже сильная распродажа не сделала многие акции дешевыми или привлекательными для инвесторов. Если выяснится, что будущие темпы роста прибыли уже учтены в котировках, а сами компании пожертвовали темпами роста, то их акции, возможно, ждет дальнейшее падение (особенно в случае роста доходности госдолга).

Просевшие и дешевые акции — не одно и то же
 

Интересное

Просевшие и дешевые акции — не одно и то же

Комментировать

Правила комментирования

Investing.com — это финансовый портал, чья основная цель — предоставление своевременной информации по инструментам и фондовому рынку. Обращаем ваше внимание, что в связи со сложившейся геополитической ситуацией мы просим участников форума воздержаться от комментариев на политическую тематику.

Участвуйте в форуме для взаимодействия с пользователями, делитесь своим мнением и задавайте вопросы другим участникам или авторам. Обратите внимание: во время торговых сессий все комментарии тщательно проверяются модератором, поэтому их публикация занимает определенное время. Комментарии, размещенные в нерабочие часы, могут рассматриваться в течение более длительного времени, чем обычно.

На данный момент к публикации допускаются комментарии, которые касаются экономической тематики, а также фондового рынка. Неуместные комментарии не будут допущены до публикации.

Пожалуйста, используйте стандартный письменный стиль и придерживайтесь наших правил.

Категорически запрещается:

  • Размещение ссылок, рекламы и спам;
  • Ненормативная лексика, а также замена букв символами;
  • Оскорбления в адрес участников форума и авторов;
  • Разжигание межнациональной и расовой розни;
  • Комментарии, состоящие из заглавных букв;
  • Допускаются комментарии только на русском языке;

Размещение комментария на Investing.com автоматически означает Ваше согласие с правилами комментирования и с необходимостью их соблюдения.



Investing.com оставляет за собой право модерировать и удалять комментарии посетителей сайта, нарушающие правила, а при повторном нарушении — блокировать доступ на сайт и запрещать дальнейшую регистрацию на Investing.com.

Ваш комментарий
 
Вы действительно хотите удалить этот график?
 
Опубликовать
Опубликовать также в :
 
Заменить данный график на новый?
1000
В связи с жалобами других пользователей вам временно запрещено добавлять новые комментарии. Ваш статус будет проверен нашим модератором в ближайшее время.
Пожалуйста, подождите минуту, прежде чем оставить комментарий.
Спасибо, ваш комментарий добавлен и появится на форуме после проверки модератором.
Комментарии (7)
Василий Алибабаеаич
Василий Алибабаеаич 23.01.2022 1:00
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
*А вы госдолг США видели??"
Олег Олег
Олег Олег 23.01.2022 1:00
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
вот эти фантики и вылились на биржу. Теперь либо большая коррекция на полгода, либо пузырь лопнет, как в 2008м и смоет опять всех
Yura Lapin
Yura Lapin 22.01.2022 15:23
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
перч по писят!
Виктор Михалыч
Виктор Михалыч 22.01.2022 11:19
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
А с какой стати бумаги должны котироваться на уровне 2019 года? Экономика не развивалась? Компании, прогрессируя, не должны дорожать?
Alex On
Alex On 22.01.2022 11:19
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
Не в разы и десятки раз они выросли )) К тому же многие и в 2019 были перегреты. Почитайте книгу Богла, там много статистики и прочего интересного, типа приведения к среднему.
Виктор Михалыч
Виктор Михалыч 22.01.2022 11:19
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
Alex, книг много, каждый пишет своё, как и аналитики. Но кто решает, в какой степени нужно расти? Вы, Богл или Господь? Все такие умные...
Олег Олег
Олег Олег 22.01.2022 11:19
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
все просто, сколько произвели продукции? да столько, сколько и годом и двумя ранее. Выросли не на чем. Само-собой после сокращения выкупа в рамках гос поддержки валятся. Выкуп не прекратили еще. все впереди
Ильяс Ибрагимов
Ильяс Ибрагимов 21.01.2022 18:19
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
А сколько Р/Е у Тесла?
Показать другие комментарии (3)
Дэнзел Вашингтон
Дэнзел Вашингтон 21.01.2022 18:19
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
там более 300
Иван Смолин
Иван Смолин 21.01.2022 18:19
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
Теперь чесно скажите кто понял, что обозначает 8 на боку? Это тьма тараканья
Денис Русский
Денис Русский 21.01.2022 18:19
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
Alex On
Alex On 21.01.2022 18:19
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
P/E 306.26, Forward P/E 104.83 Этот пузырь еще сдувать и сдувать.
Степан Борисов
Atatan 21.01.2022 18:19
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
Иван Смолин  видимо имелось ввиду "8 на боку" это - Ѡ а уж бесконечность это или полная попа - это уже надо самомму догадываться
Александр Калинин
Александр Калинин 21.01.2022 18:13
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
Roman PhpDevMD
Roman PhpDevMD 21.01.2022 17:18
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
жду US10Y в районе 2-2.25 до лета.Майкл молодец.
Михаил Рукавишников
Михаил Рукавишников 21.01.2022 17:14
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
Медведь-мечтатель, не о тех акциях надо говорить, а о тех, что на бирже стали стоить десятки, сотни миллиардов долларов, при этом выпуска продукции-0, или выручка- на десятки или сотни тысяч долларов при вышеуказанные капитализации...
 
Вы действительно хотите удалить этот график?
 
Опубликовать
 
Заменить данный график на новый?
1000
В связи с жалобами других пользователей вам временно запрещено добавлять новые комментарии. Ваш статус будет проверен нашим модератором в ближайшее время.
Пожалуйста, подождите минуту, прежде чем оставить комментарий.
Добавить график к комментарию
Подтвердить блокировку

Вы уверены, что хотите заблокировать пользователя %USER_NAME%?

После этого вы и %USER_NAME% не сможете видеть комментарии друг друга на Investing.com.

%USER_NAME% добавлен в ваш черный список

Вы только что разблокировали этого участника. Повторно заблокировать этого участника можно только через 48 часов.

Пожаловаться на комментарий

Я считаю, что данный комментарий:

Комментарий отмечен

Спасибо!

Ваша жалоба отправлена модераторам.
Войти через ВКонтакте
Войти через Google
или
Зарегистрироваться
Cпециальное предложение именно для вас!