Главные новости
0
Версия без рекламы. Оптимизируйте свою работу с Investing.com. Сэкономьте до 40%. Подробнее

Что делать с портфелем российских акций?

ru.investing.com/analysis/article-200289639
Что делать с портфелем российских акций?
От Антон Баринов   |  17.01.2022 10:26
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили эту статью в Закладки
 

Держатели российских акций оказались в сложной ситуации. Сложная она потому, что после падения на 25% за 3 месяца они могут либо упасть еще на 15-20%, либо на те же 15-20% отскочить, и все здесь будет зависеть от политики.

Политику всегда особенно сложно прогнозировать, потому что она не поддается счету, в отличие от экономики. Но принимать решение как-то надо, ведь даже ничего не делать и оставить все как есть — это тоже решение. И желательно, чтобы оно было принято разумно, а не с закрытыми глазами.

Как же принять решение в таком сложном случае? Давайте обсудим, применив подход профессиональных инвесторов.

Итак, какие варианты у нас есть?

1. Докупить

Мы видим, что многие ровно это и рекомендуют делать. Типа великие державы как-то между собой договорятся, ведь они разумны.

На наш взгляд, это безответственность. Сейчас, после провала переговоров, какие есть конкретные основания считать, что они все равно договорятся? Кроме общих домыслов, таких оснований нет. И история нам подсказывает, что сейчас может быть все.

В 2014 великие державы смогли договориться? Нет. Случился Крым, что казалось неразумным, и РТС за 4 месяца потерял 36%.

А в Китае бизнес смог договориться с компартией, что многим казалось разумным? Тоже нет, и китайские технологические и девелоперские компании попадали на 50% и больше за последний год.

Все потому, что политика часто бывает "неразумной".

Поэтому покупать просто потому, что все упало — это неправильно. Профессиональный инвестор будет покупать не тогда, когда все попадало, а тогда, когда ниже упасть точно уже не может, либо когда появились основания для разворота вверх (спекулятивные покупки с целью поймать 1-2% отскока и выйти мы не берем — это всегда пожалуйста).

Сейчас и падение еще возможно, и причин для разворота нет. Тем более, что у крупных зарубежных фондов в феврале выплачиваются бонусы за прошлый год — кто из них сейчас полезет в акции с политическим душком с риском залететь и потерять бонус? Никто.

Если так охота покупать сильно упавшие акции, то в Америке есть те, кто за последний год потерял 70-80% капитализации — и по некоторым из них даже пошел разворот.

Какие еще есть варианты?

2. Продать

Это болезненно после такого падения, но это нужно непременно сделать, если есть высокий риск дальнейшего сильного падения.

Высокий ли риск? Ответ на этот вопрос требует оценить вероятность того, что Россия начнет военную операцию в Украине и получит болезненные санкции. Какова вероятность такого сценария?

С одной стороны, Россия явно очень принципиально настроена отстаивать интересы своей безопасности в их кремлевском понимании. Иначе бы вопрос о расширении НАТО не ставился ребром на переговорах и не мешал бы договариваться по другим вопросам типа ракет средней дальности. А он ставится и мешает.

С другой стороны, санкции со стороны США обещаны действительно жесткие — они могут нанести мощнейший урон и без того слабой экономике.

Информации слишком мало, чтобы присвоить такому сценарию какую-то вероятность или однозначно сказать, что она высока. Поэтому продавать, вроде как, тоже неоправданно.

А что тогда делать?

Мы считаем, что надо следить за ситуацией и пытаться уточнять вероятности каждого из сценариев: хорошего и плохого. Ведь если военная операция и начнется, то это будет не завтра.

Во-первых, США и Украина еще не нарушили "красные линии", о которых говорил Путин в декабре (типа размещения ударных комплексов НАТО на Украине).

Во-вторых, России к такой операции надо подготовиться. Не в военном смысле — с военной точки зрения Россия уже давно готова ввести войска в любую соседнюю страну, что и показывает недавняя молниеносная операция в Казахстане.

Подготовиться надо экономически — к вводу санкций. Например, продать остатки долларовых облигаций из золотовалютных резервов, чтобы их часом не арестовали. Перевести экспортные сырьевые контракты в евро, юани и другие валюты. Если это массово начнется, это точно не пройдет незамеченным. Подготовиться к отключению госбанков от системы межбанковских платежей SWIFT — активно устанавливать корреспондентские отношения с китайскими, арабскими и другими банками, которые смогут стать банками-посредниками в международных расчетах.

И другие подозрительные действия. Если что-то такое начнет происходить, то тучи сгущаются — Кремль готовится к худшему, а значит, надо и нам. Это будет мощный сигнал SELL.

И наоборот - если Россия и США снова сядут за стол переговоров, значит, силовой сценарий становится менее вероятным, и можно докупать. Но, скорее всего, прежде, чем это произойдет, стороны скажут друг другу еще немало горьких слов.

Россия наверняка попытается пощипать Дядю Сэма где только можно, чтобы показать свою готовность идти до конца. Американцы наверняка пообещают всевозможные кары.

Поначалу это может еще немного просадить рынок. Но серьезных санкций за мелкие пакости никто вводить не будет, поэтому реального эффекта на российскую экономику это не окажет, и рынок сможет вздохнуть с облегчением.

Почему не будут вводить жесткие санкции? Кроме как в крайнем случае? Потому что США это тоже не выгодно.

Во-первых, ограничения на российский нефтегазовый сектор и международные расчеты с Россией могут взвинтить цены на нефть и газ, а это — значимая часть инфляции, проблемы №1 для Джо Байдена на сегодня.

Во-вторых, в Вашингтоне никто точно не может сказать, что выкинет Россия, если ее начать загонять в угол, и ей будет нечего терять. Нести такие риски, когда на носу выборы в Конгресс, когда не решена проблема Китая, когда республиканцы и демократы никак не могут договориться по инфраструктурному пакету Байдена, слишком опасно.

В-третьих, аресты активов, отключение от SWIFT — пока это касалось только откровенных преступных режимов (Северная Корея, Иран, Ливия) или отдельных преступных организаций. Пока Россия не нарушит международное право вероломно, обосновать такие меры будет крайне тяжело: у жестких мер и так достаточно противников в бизнес-кругах США, а Белый дом всегда учитывает точку зрения бизнеса. Вспомним, как в 2018 году американцы перекрыли "кислород" РУСАЛу (MCX:RUAL), а потом пришлось санкции свернуть, потому что бизнес оказался в накладе.

Так что будем следить за развитием ситуации и более точно оценивать вероятности разных исходов!

Что делать с портфелем российских акций?
 

Интересное

Владимир Соловьев
Укрепление рубля ухудшило рыночный сантимент в отношение экспортеров Владимир Соловьев - 20.05.2022

Российский фондовый рынок сегодня продолжил снижение на фоне фиксации инвесторами своих недельных позиций, а также ввиду значительного укрепления рубля. Индекс МосБиржи опустился к...

Что делать с портфелем российских акций?

Комментировать

Правила комментирования

Investing.com — это финансовый портал, чья основная цель — предоставление своевременной информации по инструментам и фондовому рынку. Обращаем ваше внимание, что в связи со сложившейся геополитической ситуацией мы просим участников форума воздержаться от комментариев на политическую тематику.

Участвуйте в форуме для взаимодействия с пользователями, делитесь своим мнением и задавайте вопросы другим участникам или авторам. Обратите внимание: во время торговых сессий все комментарии тщательно проверяются модератором, поэтому их публикация занимает определенное время. Комментарии, размещенные в нерабочие часы, могут рассматриваться в течение более длительного времени, чем обычно.

На данный момент к публикации допускаются комментарии, которые касаются экономической тематики, а также фондового рынка. Неуместные комментарии не будут допущены до публикации.

Пожалуйста, используйте стандартный письменный стиль и придерживайтесь наших правил.

Категорически запрещается:

  • Размещение ссылок, рекламы и спам;
  • Ненормативная лексика, а также замена букв символами;
  • Оскорбления в адрес участников форума и авторов;
  • Разжигание межнациональной и расовой розни;
  • Комментарии, состоящие из заглавных букв;
  • Допускаются комментарии только на русском языке;

Размещение комментария на Investing.com автоматически означает Ваше согласие с правилами комментирования и с необходимостью их соблюдения.



Investing.com оставляет за собой право модерировать и удалять комментарии посетителей сайта, нарушающие правила, а при повторном нарушении — блокировать доступ на сайт и запрещать дальнейшую регистрацию на Investing.com.

Ваш комментарий
 
Вы действительно хотите удалить этот график?
 
Опубликовать
Опубликовать также в :
 
Заменить данный график на новый?
1000
В связи с жалобами других пользователей вам временно запрещено добавлять новые комментарии. Ваш статус будет проверен нашим модератором в ближайшее время.
Пожалуйста, подождите минуту, прежде чем оставить комментарий.
Спасибо, ваш комментарий добавлен и появится на форуме после проверки модератором.
Комментарии (13)
Денис Денис
Денис Денис 20.01.2022 21:20
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
Спасибо. Грамотно и обоснованно.
Al Mart
Al Mart 19.01.2022 14:17
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
дерьмищще
Алексей Новиков
Алексей Новиков 18.01.2022 20:30
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
“Случился Крым, что казалось не разумным» ) Антошка, есть такие вещи, что важнее денег будут. Но тебе, дружок, это понять не дано)
Nataliya Grinenko
Nataliya Grinenko 18.01.2022 18:38
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
Спасибо за статью, мне она помогла принять решение
Mul Ezleu
Mul Ezleu 18.01.2022 8:04
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
Напоминает совет "Оракула Священной Бутылки" из Пантагрюэля... Сиди, пей, наблбдай.
Алексей Ширинкин
Алексей Ширинкин 18.01.2022 7:26
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
только откровенных преступных режимов (Северная Корея, Иран, Ливия) по мнению кого это преступные режимы?
Роман Владимирович
Роман Владимирович 17.01.2022 19:08
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
"Россия явно очень принципиально настроена отстаивать интересы своей безопасности в их кремлевском понимании" - а твоё какое понимание, позволить США установить здесь власть, угодную им, чтобы окончательно разделить и разорить эту страну?,"серьезных санкций за мелкие пакости никто вводить не будет","Пока Россия не нарушит международное право вероломно". Почему так много вас, умеющих считать деньги, считают своей родиной США? Да потому, что там их печатают! Вы действительно ничтожества.
Валерий Кор
Валерий Кор 17.01.2022 13:56
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
Покупаю российские бумаги - исключительно туалетные. Случаются взлёты, развороты и падения...
Старый Пень
Старый Пень 17.01.2022 12:53
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
"Пока не решена проблема с Китаем" звучит как "Пока не решена проблема с этим досадным астероидом, который в ближайшем будущем нас всех прихлопнет".
Евгений Андреев
Евгений Андреев 17.01.2022 12:50
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
Лол, когда Саркози получал деньги на выборную кампанию от Кадаффи режим не был преступным, или чем более преступный режим в Иране в сравнении с ОАЭ к примеру? что за пропагандистская статья рассчитанная не пойми на кого. Или тот же отказ от Свивта это сразу подготовка к нападению на Украину? а как насчет просто не выгодно стране что ее постоянно этим шантажируют и иметь альтернативы это логично и разумно, ощущение от автора что любая самостоятельность от США это уже преступление против человечества
 
Вы действительно хотите удалить этот график?
 
Опубликовать
 
Заменить данный график на новый?
1000
В связи с жалобами других пользователей вам временно запрещено добавлять новые комментарии. Ваш статус будет проверен нашим модератором в ближайшее время.
Пожалуйста, подождите минуту, прежде чем оставить комментарий.
Добавить график к комментарию
Подтвердить блокировку

Вы уверены, что хотите заблокировать пользователя %USER_NAME%?

После этого вы и %USER_NAME% не сможете видеть комментарии друг друга на Investing.com.

%USER_NAME% добавлен в ваш черный список

Вы только что разблокировали этого участника. Повторно заблокировать этого участника можно только через 48 часов.

Пожаловаться на комментарий

Я считаю, что данный комментарий:

Комментарий отмечен

Спасибо!

Ваша жалоба отправлена модераторам.
Войти через ВКонтакте
Войти через Google
или
Зарегистрироваться
Cпециальное предложение именно для вас!