Нефтяные цены выросли за прошедшую неделю до максимумов за два месяца. На торгах в среду фьючерсы на нефть марки Brent достигли отметки $84 за баррель, а фьючерсы на нефть WTI вплотную приблизились к уровню $82.
Давайте поговорим о драйверах этого ралли и факторах, способных оказать влияние на нефтяные цены в краткосрочной перспективе.
Факторы, толкающие цены вверх
1. Инфляция
Министерство труда США сообщило на этой неделе, что темпы инфляции в стране достигли в декабре уровня 7%. ИПЦ США растет темпами выше 6% уже три месяца подряд — так быстро цены не повышались с 1982 года.
Как мы ранее писали, инфляция оказывает повышательное влияние на нефтяные котировки. Хотя Федеральная резервная система признала, что для сдерживания инфляции необходимо повышение процентных ставок и ужесточение денежно-кредитных условий, до марта какие-либо изменения маловероятны.
По мнению многих наблюдателей, ФРС в итоге не пойдет на агрессивное повышение ставок, которое сейчас необходимо, чтобы эффективно сдержать инфляцию. Причина — страх вызвать рецессию.
Председатель ФРС Джером Пауэлл в среду заявил, что процентные ставки не будут повышаться в ущерб экономическому росту. Его комментарии способствовали ралли нефтяных котировок. Аналитики из этого сделали следующий вывод: спрос на нефть будет оставаться высоким, но инфляция, вероятно, продолжит влиять на нефтяные цены.
2. Вялый рост добычи ОПЕК+
ОПЕК+ подтвердила свои планы наращивать объемы нефтедобычи на 400 тыс. баррелей в сутки ежемесячно. Однако, судя по информации из независимых источников, альянс в действительности не увеличивает поставки на рынок на такую величину.
Проведенный недавно опрос Platts показал, что в декабре ОПЕК+ увеличил производство всего на 310 тыс. баррелей в сутки. Из 18 стран, на которые распространяются квоты (Иран, Венесуэла и Ливия от них освобождены), 14 не достигли целевых уровней. В январе альянс должен увеличить добычу еще на 400 тыс. баррелей. Недавно такое же увеличение было одобрено на февраль, однако будут ли достигнуты эти целевые уровни — вопрос открытый.
3. Опасения по поводу «омикрона» смягчаются
Обнаружение нового штамма коронавируса «омикрон» вызвало обвал нефтяных котировок в декабре. Участники рынка забеспокоились, что новые локдауны и ограничения на поездки во время праздников негативным образом отразятся на спросе на нефть. Хотя во многих регионах отмечается рост заболеваемости, страхи по поводу ограничений на поездки, похоже, ослабли.
В результате, участники рынка снова надеются на сохранение высокого спроса. Это помогает толкать цены вверх, хотя сведения о том, продолжает ли «омикрон» сказываться на потреблении, еще не поступали.
4. Волнения в Казахстане
Политическая нестабильность в Казахстане (объемы добычи 1,68 миллиона баррелей в сутки) ранее на этой неделе вызвала непродолжительную паузу в поставках нефти с одного из месторождений. В течение последней недели нефтяные цены получают поддержку от новостей о политической нестабильности и общественных волнениях в этой стране и связанной с ними неопределенностью, однако этот эффект, вероятно, сойдет на нет, если только ситуация не усугубится.
Потенциально важные темы:
1. Объемы добычи ОПЕК+ в январе
Повысятся ли объемы добычи нефти ОПЕК+ в январе? Участники рынка будут внимательно следить за тем, насколько сильно увеличат производство Россия, Саудовская Аравия, Объединенные Арабские Эмираты и Ирак. Если они полностью используют свои квоты, это поможет сдержать цены, даже если Нигерия и Ливия недовыполнят план.
2. Потребление бензина в США
Согласно предварительным данным, потребление бензина в США сократилось в январе. По информации GasBuddy, по состоянию на 10 января потребление бензина было на минимальном уровне за последние 10 с половиной месяцев. В понедельник, 11 января, спрос на бензин сократился на 1,5% по сравнению с предыдущим понедельником и был на 7,8% ниже среднего показателя за последние четыре понедельника.
Трейдерам стоит следить за этой темой: сниженный спрос на бензин может проявиться в увеличении запасов топлива в данных EIA позднее в этом месяце.
3. Геополитические факторы
Продолжаются дипломатические переговоры между США и Ираном, а также между США и Россией. В обсуждениях с Ираном прогресс пока был достигнут незначительный, однако с учетом продолжающегося падения рейтингов президента Байдена не исключено, что его администрация может занять более сговорчивую позицию по отношению к Ирану, чтобы гарантировать себе «победу во внешней политике» перед промежуточными выборами. Среди прочего, речь может идти о смягчении санкций, потенциально означающем увеличение поставок иранской нефти.
На этой неделе также начались переговоры между США и Россией, касающиеся ситуации вокруг Украины. Нефтяные цены могут зависеть от новостей, поступающих и с этого фронта, при этом текущие результаты обсуждений не внушают особого оптимизма.