Вчерашний торговый день многих удивил. В ходе слушаний в Сенате США Джером Пауэлл заявил о готовности задействовать все необходимые инструменты, чтобы предотвратить дальнейший рост потребительских цен. По сути, он ещё раз подтвердил: в ближайшее время увидим рост ставок. Пауэлл также отметил, что экономика больше не нуждается в агрессивных мерах стимулирования, однако возвращение процентных ставок к допандемийным уровням займет время.
Возможно, этот пассаж несколько порадовал игроков. Впрочем, не было сказано ничего нового.
Кроме того, председатель ФРС заявил, что «резкое подорожание жилья, акций и прочих активов способствовало росту благосостояния многих американцев, усилению спроса и, вероятно, позволило некоторым выйти на пенсию раньше, чем они планировали, сократив предложение на рынке труда.
Спрос на товары может продолжить расти, если пандемия сойдет на нет, вызывая увеличение расходов на услуги и заставляя все больше американцев искать работу.»
Как отреагировал рынок?
Котировки S&P 500 выросли на 0,9%, Dow Jones Industrial Average — на 0,5%, NASDAQ Composite — на 1,4%, Russell 2000 — на 1%; золото прибавило 1,32% в цене.
Важно: доходность американских десятилеток UST снизилась на 1,9%, до 1,7460.
Полагаю, вчерашний энтузиазм рынка базировался на трех факторах:
1. Ничего кардинально нового Пауэлл не сказал. Новость о том, что регулятор готов к повышению ставки, была известна еще на прошлой неделе из протоколов декабрьского заседания ФРС. Ничего нового – это уже замечательно, решили инвесторы.
2. Много было сказано о том, что с экономикой США все отлично. Это добавило энтузиазма игрокам.
3. В торговой системе пока много денег. Ликвидность высока. Много игроков «сидят на заборе» и ждут – не дождутся, когда же акции хоть немного просядут, и будет возможность их прикупить с некоторым дисконтом относительно максимальных значений. К тому же, эксперты GS и UBS написали, что рекомендуют покупать просевшие акции. «Невзирая на то, что год начался на фондовом рынке непросто, стратеги Goldman Sachs, UBS Global Wealth Management и других инвестбанков подтверждают свои оптимистичные прогнозы о том, что акции смогут выдержать повышение процентных ставок и рост доходности облигаций.»
Оставим на совести этих специалистов данные высказывания. Все имеют право на свое мнение.
Что касается нас… Я пока не готов выкупать такие незначительные просадки по индексам. Полагаю, в течение месяца мы с вами еще сможем «насладиться» высокой волатильностью. Что именно выступит для нее триггером? Не все ли равно? Или невероятно высокие темпы распространения Омикрона, или жесткая политика регуляторов, или геополитика, или что-то еще…
Полагаю, пока входить существенным объёмом в рискованные позиции на срок более 1-2 дней все же рановато.
Рубль укрепился в ходе вчерашних торгов
Укреплению отечественной валюты в основном способствовали эйфория на американском рынке и снижение доходностей по UST’10. Дальнейший рост цен на нефть также помог рублю «улететь» строго на север.
Впрочем, мы с вами прекрасно понимаем: парой USD/RUB сегодня больше рулит геополитика, чем экономика. Если бы рублем рулила чисто экономика, думаю, мы с вами бы любовались рублем на уровне 69-71. Если исключить санкционное давление, то доллар был бы и того ниже… Впрочем, имеем то, что имеем.
Сегодня пройдут достаточно важные переговоры по линии Россия-НАТО.
Честно говоря, не думаю, что эти переговоры принесут какие-то прорывные решения и существенно разрядят обстановку. Буду рад, если мои предположения окажутся неверными.
Более того, в преддверии этих переговоров Россия начинает новую серию военных учений в граничащих с Украиной областях. Госдеп, разумеется, немедленно призвал Россию объяснить учения близ границ Украины.
Дополнительный «нежный и ласковый» привет от НАТО: приглашение в Альянс Швеции и Финляндии. Разумеется, совпадение случайно ;) «Соединенные Штаты всегда заявляли, что будут рады рассмотреть заявки Финляндии и Швеции на вступление в НАТО, если таковые поступят, заявила во вторник замгоссекретаря США Виктория Нуланд.»
Что же, обмены дружескими любезностями продолжаются.
В этих условиях рубль, возможно, еще имеет шансы «полетать».
Увеличу-ка я, пожалуй, на текущем уровне позицию по фьючерсам USD/RUB. Так, еще чуть. Уж больно рискованная ставка.
Еще раз предупреждаю: это очень опасная игра. Никому не советую следовать ей. Как говорил ранее, для меня это некая форма хеджа. Против позиции в рублевых облигациях и акциях. Посмотрим, что из этого выйдет.