После поразительного ралли этой осени акции гиганта видеостриминга Netflix (NASDAQ:NFLX) начали нести потери, торгуясь хуже бумаг других технологических компаний на фоне наблюдаемого сейчас снижения склонности к риску.
За последний месяц стоимость акций Netflix упала более чем на 12% — почти в два раза сильнее, чем, к примеру, стоимость бумаг Alphabet (NASDAQ:GOOGL) и Meta Platforms (NASDAQ:FB). По сравнению с рекордным максимумом $700,99, зафиксированным 17 ноября, бумаги Netflix подешевели примерно на 15%. Сессию понедельника они завершили на отметке $593,74.
Эта просадка в конце года совпала с уменьшением интереса инвесторов к быстрорастущим технологическим компаниям с учетом того, что Федеральная резервная система начинает сворачивать программу стимулирования и намеревается уже в следующем году повысить процентные ставки.
Не исключено, что этот откат в акциях Netflix продолжится и в новом году, и он, как нам кажется, создает удачную точку входа для инвесторов, заинтересованных в покупке акций лучшей стриминговой платформы по привлекательной цене. Наш оптимизм подкрепляется явными свидетельствами того, что Netflix существенно опережает другие ведущие медийные компании в разворачивающейся войне на рынке потокового вещания.
Несмотря на текущий откат, рыночная капитализация Netflix почти совпадает с капитализацией корпорации Walt Disney Company (NYSE:DIS) с вековой историей. Рыночная капитализация этого ближайшего конкурента Netflix, развлекательная империя которого, помимо стримингового сервиса Disney+, также включает в себя парки аттракционов и круизы, достигает $264 миллиардов после снижения акций на 20% в этом году. Рыночная капитализация Netflix составляет $263 миллиарда.
Явное лидерство по ряду параметров
Явное лидерство Netflix над остальными стриминговыми платформами обеспечивается за счет оригинального контента, количество которого продолжает увеличиваться. В этом году компания потратит на оригинальный контент $17 миллиардов, что на 40% больше, чем годом ранее.
Несмотря на увеличение расходов на контент, Netflix удалось нарастить операционную маржу. К 2020 году маржа повысилась до 18,3% с 7,2% в 2017 году. В третьем квартале, завершившемся в сентябре, маржа увеличилась почти до 23%.
С учетом повышения прибыльности и выхода Netflix на новые рынки, в частности на рынок видеоигр, аналитики сохраняют оптимизм в отношении компании. Среди 44 аналитиков, опрошенных Investing.com, у большинства для акций Netflix присвоен рейтинг «выше рынка».
Источник: Investing.com
Усредненная целевая цена предполагает рост на 14% по сравнению с текущей ценой.
Аналитик JPMorgan Даг Анмут, у которого для акций присвоен таргет в $750, считает, что они обладают потенциалом дальнейшего роста с учетом экспансии Netflix на глобальном рынке. В его заметке говорится:
«Мы по-прежнему с оптимизмом смотрим на эти акции, принимая во внимание сохраняющуюся в четвертом квартале силу контента, улучшение сезонных факторов, потенциал повышения проникновения в регионе АТР, где Netflix пока слабо представлена, а также с учетом того, что уже прошло много времени с тех пор, как пандемия придала компании дополнительное ускорение».
Аналитики Morgan Stanley, в этом месяце подтвердившие рейтинг «выше рынка» для стримингового гиганта, отмечают:
«Наш рейтинг “выше рынка” для Netflix основан на мнении о том, что компания построит крупный, глобальный и высокоприбыльный стриминговый бизнес. Этот тезис находит отражение в наших прогнозах, согласно которым CAGR прибыли на акцию в период с 2021 года по 2025 год составит порядка 30%, а свободный денежный поток будет расти даже быстрее».
В третьем квартале количество платных подписчиков Netflix увеличилось на 4,4 миллиона, а прогноз на декабрьский квартал составляет 8,5 миллионов. Всего в мире у компании насчитывается 214 миллионов подписчиков.
Есть еще один позитивный момент, на который стоит обратить внимание инвесторам: рост Netflix больше не зависит от заемных средств. Компания, годами финансировавшая производство контента за счет заемных средств, заявила, что ей больше не требуется привлекать внешнее финансирование для поддержания текущих операций. Netflix планирует сократить долг и выкупить акции на сумму до $5 миллиардов.
Подведем итоги
Складывавшаяся последний год уникальная ситуация сделала Netflix только сильнее, позволив ей укрепить свою денежную и рыночную позицию. С учетом этих факторов, а также мощнейшего контента, инвесторам стоит подумать о покупке акций Netflix во время или после текущей просадки.