Движущие рынками события отличаются непредсказуемостью, даже на краткосрочном горизонте. Никто, например, не мог предугадать появление новостей об «омикроне», из-за которых цены на нефть обвалились в черную пятницу.
Поэтому предсказать, какое именно событие станет очередным драйвером рынка, невозможно. Впрочем, непосредственно сейчас на рынке, похоже, имеются все необходимые условия для сохранения относительной стабильности цен до конца 2021 года.
Давайте посмотрим, почему цены с большой долей вероятности останутся в диапазоне $70-80, а также обсудим непредвиденные факторы, из-за которых они могут резко упасть или вырасти до конца этого года.
Основания ожидать относительно стабильных цен в диапазоне $70-80
Рынок сейчас не так сильно обеспокоен по поводу потенциальных последствий для экономики, связанных со штаммом коронавируса «омикрон». Похоже, это можно объяснить тем, что, судя по поступающей информации, этот штамм вызывает менее легкую форму течения заболевания. Более того, большинство стран не стали вводить существенно более строгие ограничения на поездки и передвижение, которые, как опасались трейдеры первоначально, могли негативно отразиться на спросе на нефть. (Исключение составляет Великобритания, подробное обсуждение на эту тему приводится ниже).
После появления новостей о том, что ОПЕК+, как и планировалось раньше, увеличит добычу в январе на 400 тыс. баррелей в сутки, цены на нефть ненадолго упали. Это решение, видимо, удивило многих трейдеров, полагавших, что ОПЕК+ приостановит наращивание добычи.
Однако затем цены быстро восстановились, особенно после того, как Aramco (SE:2222) объявила более высокие цены продажи (OSP) на январские поставки нефти для Азии и США. Это свидетельствует об уверенности в росте мировой экономики и отсутствие обеспокоенности среди производителей нефти по поводу возможного влияния «омикрона» на спрос.
Объемы нефтедобычи в США продолжают показывать лишь незначительный рост, что удерживает цены от падения в условиях наращивания добычи странами ОПЕК+. По данным EIA, две недели назад объемы добычи в США, до этого остававшиеся неизменными на уровне 11,5 миллиона баррелей в сутки, выросли всего на 100 тыс. баррелей. На прошлой неделе добыча снова увеличилась лишь на 100 тыс. баррелей.
И это происходит, несмотря на сохраняющиеся неделями высокие цены. Сдержанное наращивание добычи американскими производителями (в отличие от резкого увеличения в предыдущие годы) не позволяет ценам двигаться вниз.
Перспективы спроса на оставшуюся часть 2021 года и начало 2022 года выглядят не такими позитивными, как прогнозировалось ранее. EIA теперь ожидает, что в декабре 2021 года будет использовано меньше нефти из запасов, чем предполагалось ранее. Вдобавок к этому, недавно ведомство понизило свой прогноз по мировому спросу на 1-й квартал 2022 года на 550 тыс. баррелей в сутки. Снизившиеся ожидания относительно спроса, возможно, помешают сильному росту цен в течение оставшейся части этого года.
Впереди — сезон праздников, и количество интересных для рынка событий в этот период обычно уменьшается. При условии отсутствия значимых новостей цены на нефть, возможно, без труда будут удерживаться в диапазоне $70-80 в течение оставшейся части 2021 года.
Возможные причины для падения цен
Однако даже во время праздничного сезона нельзя исключать появление таких новостей, от которых цены на нефть упадут, как это было в "черную пятницу". Европейские страны, например, могут ввести локдауны с ограничениями на передвижение граждан в случае ухудшения эпидемиологической ситуации.
Британский премьер Борис Джонсон в среду призвал британцев работать из дома и сообщил о повторном введении масочного режима в помещениях. Это может быть сигналом о грядущих новых мерах в Европе, которые могут негативно отразиться на спросе. Если объявленные Джонсоном меры — это начало тенденции (особенно если будут еще больше ограничены внутренние и международные поездки), цены могут упасть еще до наступления нового года.
Возможные причины для роста цен
Толчком к росту цен на нефть сейчас может послужить публикация «бычьих» прогнозов на 2022 год ведущими банками. JP Morgan на прошлой неделе заявил, что, по мнению его аналитиков, цены на нефть в 2022 году могут достигнуть уровня $125 за баррель. Ранее на этой неделе инвестбанк обнародовал свой прогноз на 2022 год, в котором говорится об укреплении мировой экономики при поддержке высоких цен на нефть. Вопрос в том, до какой степени трейдеры сейчас будут ориентироваться на эти прогнозы.
Еще одна возможная, правда крайне маловероятная, причина для роста цен — вторжение России в Украину. Заместитель госсекретаря США Виктория Нуланд предупредила, что наращивание военного присутствия России у границ Украины сейчас носит даже более масштабный характер, чем перед событиями в Крыму в 2014 году.
Россия является третьим по объемам производителем нефти в мире, и в случае военных действий на европейской территории США могут ввести санкции, затрагивающие ее нефтяную промышленность. (Россия также удовлетворяет более половины потребностей ЕС в природном газе, а по территории Украины проходит несколько газопроводов). Конфликт с участием России может привести к скачку нефтяных цен, пока мир будет пытаться оценить его последствия.