Главные новости
0
Версия без рекламы. Оптимизируйте свою работу с Investing.com. Сэкономьте до 40%. Подробнее

Rivian и Tesla: кто кого?

ru.investing.com/analysis/article-200287983
Rivian и Tesla: кто кого?
От Антон Баринов   |  24.11.2021 16:28
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили эту статью в Закладки
 

Недавно на биржу через IPO вышла компания Rivian (NASDAQ:RIVN), которая привлекла к себе огромный интерес. За неделю акции взлетели на 120%, в итоге капитализация Rivian превысила капитализацию гигантов автопрома: Volkswagen AG Vz (DE:VOWG_p), General Motors (NYSE:GM) и Ford Motor Company (NYSE:F). Дошло до того, что Rivian стал третьим (!) по капитализации автопроизводителем в мире - следом за Tesla (NASDAQ:TSLA) и Toyota (T:7203).

IPO было настолько громким, что уже 17 ноября акции начали торговаться и в России - под тикером RIVN.

Rivian продержались на пьедестале недолго - за последние пару дней акции снизились уже на 30% от максимума. Но по-прежнему остается одной из самых дорогих автомобильных компаний мира с капитализацией больше $100 млрд.
 
Насколько это оправдано?

Легче всего покрутить пальцем у виска и сказать, что тупые американские хомяки разогнали бумагу до небес, и скоро она сдуется в ноль, где ей и положено быть.
Но самый очевидный ответ не всегда правильный. Ведь на каждом заборе написано, сколько она стоит и сколько она производит машин - надо полагать, американские хомяки тоже в курсе. И все равно покупают.
Может быть, там есть тема? Давайте порассуждаем.
 
Чего достигла Rivian на данный момент?

Rivian - это американский производитель электромобилей. Компания существует еще с 2009 года, но на бирже решила дебютировать только в ноябре 2021 года.
Rivian выпускает (да-да, уже начала выпускать!) грузовики, фургоны и внедорожники - всего 5 разных моделей. Первые две модели - это пикап и джип, а остальные три - это грузовики разных размеров. Помимо электромобилей, Rivian производит различные аксессуары, а также зарядные станции.
Rivian начала поставлять автомобили в сентябре этого года. К концу октября было произведено 180 пикапов, 156 из них были поставлены. В декабре этого года компания планирует начать поставлять еще и джипы. Цифры никакие, это понятно - только начали.
Зато в США и Канаде компания получила уже около 55 тысяч предзаказов на флагманские модели, что неплохо. Для сопоставления - Tesla в 2020 поставила около 500 тысяч машин.
Но самое главное - Rivian поддержали такие гиганты как Amazon (NASDAQ:AMZN) и Ford, что конечно обратило на себя внимание инвесторов.
Компания привлекла $10,5 млрд долларов, 20% из которых вложила компания Amazon, а 12% - Ford.
Более того - Amazon решили закупить у Rivian 100 000 электрических автофургонов для доставки (забота об экологии, все дела). А инвестиции от Ford говорят инвесторам о том, что технология Rivian чего-то стоит. Ясно, что самостоятельно никто технологию оценить не может, поэтому наличие авторитетных инвесторов - всегда огромный плюс.

Что ждет Rivian в будущем и смогут ли они повторить успех Tesla?

Компанию уже окрестили «убийцей Теслы», но это вряд ли - Tesla претендует на массовые рынки, включая даже такси в перспективе, а Rivian - более нишевой игрок.
Поэтому скорее речь о том, что Rivian может стать крупным игроком в сегменте фургонов и внедорожников. Тем более, что Tesla откладывает массовое производство своих электрических грузовиков Cybertruck. Теперь оно должно начаться в конце 2022 года, а на полную мощность развернется только в 2023.  
Конкуренция в сегменте фургонов и грузовиков все равно будет адская, но партнерство с Amazon и Ford вполне может сделать Rivian одним из ведущих игроков в этой нише.
Если, конечно, их продукция действительно будет хороша. Пока что, судя по всему, их машины весьма неплохи - отзывы первых клиентов благосклонные, а такое авторитетное издание как Topgear вообще оценило пикап Rivian в 9 из 10 и заявило, что появление этого авто меняет расклад на рынке пикапов.
Их производственная база адекватна таким амбициям: на своем текущем заводе Rivian может производить 150 тысяч электромобилей в год. На деньги, привлеченные после IPO, компания планирует построить еще один завод, чтобы к концу десятилетия выйти на производство 1 млн авто в год.
 
С учетом таких перспектив как правильно оценивать акции Rivian?

Задача нетривиальная.

Подхода два. Один - профессиональный, другой - рыночный.

Профессиональный подход таков:
1 - прикинуть, сколько авто Rivian может выпускать через 5-10 лет
2 - посчитать, сколько будет стоить Rivian через 5-10 лет, если прогноз сбудется
3 - открутить эту цифру в 2021 год, исходя из целевой доходности 25-30% (за меньшее вряд ли инвесторы готовы влезать в такую историю).
 
Каков будет результат такого расчета?

1.  Тут для простоты можно взять ориентир от самой компании - минимум 1 млн авто к 2030
2. Сколько в 2030 будет стоить компания, производящая 1 млн электромобилей в год?

Сегодня Tesla при похожих показателях стоит больше $1 трлн, но в этот триллион зашит и гений Маска, и лидерство на рынке, и робо-такси, и автострахование, и много других космических проектов в буквальном и переносном смысле. К тому же в 2030 электромобили станут уже обыденностью, поэтому мультипликаторы не будут такими заоблачными. Скорее они будут такими, как сейчас у традиционных авто.
Поэтому более разумно будет сравнивать Rivian 2030 не с Tesla сейчас, а, например, с Порше сейчас - модной, качественной, нишевой маркой авто. Предположим, что к 2030 Rivian в электромобилях будет занимать примерно то же место, что Порше занимает на авторынке сегодня. Это неплохой аванс Rivian.

Сколько стоит Порше? Производя 280 000 авто в год, Порше стоит $28 млрд, то есть грубо мультипликатор $100 000 за одну машину.

3. При таком подходе Rivian будет стоить $100 млрд в 2030 году, а сейчас, соответственно, должен стоить где-то $17 млрд.
А стоит он $100 млрд уже сейчас.

В рамках такого подхода инвестиция абсолютно неоправданна.

Но рынок явно применяет какой-то другой подход, иначе разница в оценке не была бы такой драматической.

Rivian и Tesla: кто кого?
 

Интересное

Rivian и Tesla: кто кого?

Комментировать

Правила комментирования

Участвуйте в форуме для взаимодействия с пользователями, делитесь своим мнением и задавайте вопросы другим участникам или авторам. Пожалуйста, используйте стандартный письменный стиль и придерживайтесь наших правил.

Категорически запрещается:

  • Размещение ссылок, рекламы и спам;
  • Ненормативная лексика, а также замена букв символами;
  • Оскорбления в адрес участников форума и авторов;
  • Разжигание межнациональной и расовой розни;
  • Комментарии, состоящие из заглавных букв.
  • Допускаются комментарии только на русском языке.

Размещение комментария на Investing.com автоматически означает Ваше согласие с правилами комментирования и с необходимостью их соблюдения.

Investing.com оставляет за собой право модерировать и удалять комментарии посетителей сайта, нарушающие правила, а при повторном нарушении – блокировать доступ на сайт и запрещать дальнейшую регистрацию на Investing.com. 

Ваш комментарий
 
Вы действительно хотите удалить этот график?
 
Опубликовать
Опубликовать также в :
 
Заменить данный график на новый?
1000
В связи с жалобами других пользователей вам временно запрещено добавлять новые комментарии. Ваш статус будет проверен нашим модератором в ближайшее время.
Пожалуйста, подождите минуту, прежде чем оставить комментарий.
Спасибо, ваш комментарий добавлен и появится на форуме после проверки модератором.
Комментарии (5)
Max Maxvell
Max Maxvell 15.12.2021 18:06
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
Хайп на эликтричках всех мастей явно пойдёт вниз. Слишком много и у всех производителей....
Дмитрий Белев
Дмитрий Белев 02.12.2021 11:47
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
Зачем г..но с г..ном сравнивать?))
Топ тим
Топ тим 26.11.2021 7:00
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
То есть акция должна стоить 20 $
Богатенький Буратино
Богатенький Буратино 24.11.2021 20:10
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
Даже читать не стал. Из названия понятно, что автор не в курсе, как устроен рынок))) Тесла и Ривиан НЕ КОНКУРЕНТЫ, по крайней мере ближайшие лет 20! Это РАЗНЫЕ сегменты, поэтому эти 2 компании наоборот будут помогать друг другу, как это ни странно, быстрее "переводить" мир на электрокары.
Diogen Cynik
Diogen Cynik 24.11.2021 20:10
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
Растет Rivian растет и Тesla ? 🤔
ВАСЯ ПЕТРОВ
ВАСЯ ПЕТРОВ 24.11.2021 18:07
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
Полностью согласен.
 
Вы действительно хотите удалить этот график?
 
Опубликовать
 
Заменить данный график на новый?
1000
В связи с жалобами других пользователей вам временно запрещено добавлять новые комментарии. Ваш статус будет проверен нашим модератором в ближайшее время.
Пожалуйста, подождите минуту, прежде чем оставить комментарий.
Добавить график к комментарию
Подтвердить блокировку

Вы уверены, что хотите заблокировать пользователя %USER_NAME%?

После этого вы и %USER_NAME% не сможете видеть комментарии друг друга на Investing.com.

%USER_NAME% добавлен в ваш черный список

Вы только что разблокировали этого участника. Повторно заблокировать этого участника можно только через 48 часов.

Пожаловаться на комментарий

Я считаю, что данный комментарий:

Комментарий отмечен

Спасибо!

Ваша жалоба отправлена модераторам.
Предупреждение: Fusion Media would like to remind you that the data contained in this website is not necessarily real-time nor accurate. All CFDs (stocks, indexes, futures) and Forex prices are not provided by exchanges but rather by market makers, and so prices may not be accurate and may differ from the actual market price, meaning prices are indicative and not appropriate for trading purposes. Therefore Fusion Media doesn`t bear any responsibility for any trading losses you might incur as a result of using this data.

Fusion Media or anyone involved with Fusion Media will not accept any liability for loss or damage as a result of reliance on the information including data, quotes, charts and buy/sell signals contained within this website. Please be fully informed regarding the risks and costs associated with trading the financial markets, it is one of the riskiest investment forms possible.
Войти через ВКонтакте
Войти через Google
или
Зарегистрироваться
Cпециальное предложение именно для вас!