Пока различные политики и чиновники пытаются повлиять на решение президента Джозефа Байдена о том, кто должен возглавлять центральный банк США, шансы на переназначение Джерома Пауэлла растут. Дело в том, что продление его полномочий не встретит сопротивления со стороны республиканцев Сената.
Альтернативным кандидатом считается Лаэль Брэйнард — единственный демократ, в настоящее время входящий в совет управляющих ФРС, и ее кандидатура наверняка будет встречена «в штыки». Однако политическая обстановка в США настолько накалилась, что предсказать окончательное решение Байдена и его советников очень непросто. Зачастую Администрация предпринимает непопулярные шаги, о чем свидетельствует падение рейтинга одобрения деятельности президента.
Разногласия и отсутствие четкого курса
Тем временем проблема инфляции и ее влияния на денежно-кредитную политику никуда не делась. Заместитель председателя ФРС Ричард Кларида, срок полномочий которого истекает в январе (и который вряд ли будет повторно назначен на должность), на прошлой неделе предложил Комитету по операциям на открытом рынке ускорить сворачивание программы выкупа активов уже на декабрьском заседании.
С другой стороны, некоторые члены FOMC, похоже, довольны выжидательной позицией ФРС. Президент ФРБ Ричмонда Томас Баркин сказал, что было бы «очень полезно понаблюдать за динамикой инфляции еще несколько месяцев». Похоже, что регулятор не начнет повышать ставки до тех пор, пока не свернет QE.
Президент ФРБ Сан-Франциско Мэри Дейли на прошлой неделе вновь предостерегла от повышения ставок с целью сдерживания инфляции.
«За упреждающие действия придется заплатить».
Причиной роста цен она считает ограниченное предложение, и повышение процентных ставок не решит эту проблему, а вот потребительский спрос и рост занятости — замедлит.
Глава ФРБ Нью-Йорка Джон Уильямс поддерживает переход центрального банка к «гибкому таргетированию инфляции», поскольку этот подход способен ликвидировать сформировавшийся на фоне пандемии разрыв между спросом и предложением. Однако он добавил, что чиновники хотят избежать высокого ценового давления в долгосрочной перспективе.
Однако Джеффри Лакер, занимавший пост главы ФРБ Ричмонда до Томаса Баркина, придерживается более «ястребиной» точки зрения. По его словам, ФРС «выходит за рамки» в рамках своего выжидательного подхода к инфляции:
«Я думаю, что они совершают серьезную политическую ошибку».
Уильям Дадли, которого Уильямс сменил на посту главы ФРБ Нью-Йорка, сказал, что FOMC «довольно поздно» отреагировал на инфляцию. Дадли возглавлял региональный банк более девяти лет и на протяжении всего этого времени пользовался привилегией постоянного права голоса на заседаниях FOMC. Он и Лакер полагают, что центральному банку придется повысить ставку до более чем 3%, чтобы обуздать инфляцию.
Другие члены FOMC также испытывают беспокойство в отношении постоянно растущей инфляции. Глава ФРБ Чикаго Чарльз Эванс готов рассмотреть возможность повышения ключевой ставки уже в следующем году; для этого рынок труда должен нормализоваться, а инфляция — сохраниться. Президент ФРБ Атланты Рафаэль Бостик сказал, что Комитет может начать повышать ставки летом, если рынок труда продолжит укрепляться.
Глава ФРБ Сент-Луиса Джеймс Буллард, который открыто заявлял о необходимости пресечения инфляции в зародыше, вновь призвал FOMC «взять более агрессивный курс», тем самым избежав более решительных действий в будущем.
Байден может объявить кандидата на пост главы ФРС в начале этой недели (до Дня Благодарения). Если он все же решит переназначить Пауэлла, Брэйнард может достаться одно из двух вакантных кресел вице-председателя. Кроме того, назначение еще трех прогрессивных кандидатов в правление, сместив баланс в сторону демократов.
Подобный шаг «подсластит пилюлю» для прогрессивных политиков, сохранив при этом преемственность в ФРС. Назначение Брэйнард на пост председателя может повлечь за собой полную перестановку в Совете, так как кресло, скорее всего, сохранят только трое чиновников из нынешнего состава.