В долгосрочной перспективе рост экономики и инфляция в США (а также и в остальных развитых странах) будут продолжать снижаться. Рост зависит от населения и производительности труда. С демографической точки зрения, в США понижаются темпы прироста населения, а также население стареет.
Этот секулярный тренд будет снижать долгосрочные темпы экономического роста и уровень долгосрочной инфляции.
Он также будет оказывать постоянное понижательное давление на доходность облигаций в долгосрочной перспективе.
Темпы роста экономики и инфляция будут снижаться из-за сокращения численности и старения населения. Тогда совокупный уровень долга по отношению к ВВП будет понижать производительность. Таким образом, если объединить ухудшающуюся демографическую ситуацию с более высоким уровнем долга в долгосрочной перспективе, темпы роста инфляции снизятся.
И это окажет постоянное понижательное давление на долгосрочные процентные ставки и вообще процентные ставки по всей кривой доходности, так как это очень затрудняет Федеральному резерву повышение процентных ставок в краткосрочной перспективе.
Полный долгосрочный обзор и прогноз политики ФРС, будущее процентных ставок, подробно об инфляции и экономическом росте, влиянии Китая на мировую экономику, а также зачем нужен цифровой доллар, смотрите в этом обзоре.