Получите скидку 40%
Новинка! 💥 Приобретите ProPicks и узнайте стратегию, опередившую S&P 500 более чем на 1,183% Получить СКИДКУ 40%

Природный газ отбился от максимумов на фоне снижения спреда цен марта-апреля

Опубликовано 11.11.2021, 14:08
Обновлено 02.09.2020, 09:05

Рынок природного газа погубил многих трейдеров, сделавших неверную ставку на разницу цен зимнего и весеннего периодов. И недавнее падение волатильности позволяет предположить, что годовые максимумы цен на газ уже пройдены.

Разница между ценами конца марта и конца апреля

Источник: Gelber & Associates

Месяц назад разница цен на стыке зимнего и весеннего периодов (выраженная контрактами на март и апрель) превысила $1,50 за миллион британских тепловых единиц, а уже на момент окончания вчерашних торгов эта разница для фьючерсов с поставной в Henry Hub составляла всего 62 цента.

Природный газ – дневной таймфрейм

Упомянутый выше спред хорошо отражает зимнюю премию за природный газ, поскольку март обычно знаменует собой окончание периода холодов, а значит, пик спроса на отопление к этому моменту уже должен быть пройден. При этом апрель считается самым началом летнего сезона хеджирования, который начинается с оттепели и продолжается по мере роста спроса на кондиционирование.

Столь высокая волатильность иногда приводит к тому, что зимняя премия за риск часто закладывается в мартовские контракты, а не в апрельские.

Аномально холодные зимы зачастую вызывают резкие скачки спреда между ценами марта-апреля. Например, в 2018 году осознание масштаба предстоящих холодов пришло ближе к началу октября, что привело к скачку спреда почти до $1,50.

В этом году спред начал расти рано и достиг своего пика в октябре. Отчасти ралли было вызвано высоким спросом на кондиционирование воздуха в рамках очень жаркого летнего сезона, зарубежным спросом на сжиженный природный газ (СПГ) и отставанием показателей прироста запасов от их средних значений.

В совокупности эти факторы заставили участников рынка опасаться того, что аномально холодная зима может пройти в условиях дефицита запасов газа.

Но пик спреда пришелся на начало октября, и последующая нормализация показателей накопления запасов полностью изменила динамику разницы цен мартовских и апрельских контрактов.

Сейчас эксперты полагают, что запасы на эту зиму составляют около 3,6 триллиона кубических футов, чего должно хватить, исходя из прогнозов погоды и баланса спроса и предложения.

«Естественно, к концу сезона спред должен снизиться еще сильнее, поскольку с рынка уйдут страх и неуверенность», — говорит аналитик консалтинговой компании Gelber & Associates Дэн Майерс.

«Конечно, если погодные условия отклонятся от ожидаемых значений и придут аномально сильные холода, то этот знаменитый спред вполне может начать вновь увеличиваться в ожидании грядущей катастрофы».

Динамика запасов природного газа

Источник: Gelber & Associates

За примером далеко ходить не нужно. Спотовый контракт Henry Hub за последние пять сессий упал в совокупности на 15%, в среду достигнув девятинедельного минимума в $4,73, поскольку еженедельные показатели прироста запасов продолжают превышать ожидания. Однако последняя неделя (завершившаяся 5 ноября) стала исключением: запасы выросли на 7 миллиардов кубических футов вместо прогнозируемых 10 миллиардов.

В прогнозе Bespoke Weather Services, опубликованном на сайте naturalgasintel.com, говорится, что погодные модели на конец месяца склоняются к тихоокеанскому типу, что ограничит силу холодного фронта и создаст условия для аномально теплого декабря.

Bespoke добавляет, что с учетом кратковременного похолодания, ожидаемого в конце этой недели, сдвиг конца ноября «пока не вселяет доверия и сильно отличается от того, как прогнозы выглядели всего несколько дней назад». Но это «придает погодному компоненту более медвежий уклон».

Кроме того, с начала года добыча природного газа в США составляла в среднем около 95 млрд кубов в день, что соответствует максимумам 2021 года. Если ситуация сохранится, она может оказать давление на контракты Henry Hub.

Дисклеймер: Барани Кришнан приводит экономические показатели и мнения других аналитиков, иногда противоположные, чтобы представить разносторонний анализ рынка. Он не является держателем позиций по сырьевым товарам и ценным бумагам, рассмотренным в статье.

Последние комментарии по инструменту

Увольте этого аналитика, читаю его и думаю каждый раз, товарищ несёт всякую ересь. Никогда его прогнозы не соответствуют реальности, пусть хоть газеты почитает. Не знаю что ещё рекомендовать таким аналитикам
Salom
ака бу ерда фақат рус тилини тушинишади
Как Царь скажет, так и будет. Графики какие то..)
привет
Установите наши приложения
Предупреждение о риске: Торговля финансовыми инструментами и (или) криптовалютами сопряжена с высокими рисками, включая риск потери части или всей суммы инвестиций, поэтому подходит не всем инвесторам. Цены на криптовалюты чрезвычайно волатильны и могут изменяться под действием внешних факторов, таких как финансовые новости, законодательные решения или политические события. Маржинальная торговля приводит к повышению финансовых рисков.
Прежде чем принимать решение о совершении сделки с финансовым инструментом или криптовалютами, вы должны получить полную информацию о рисках и затратах, связанных с торговлей на финансовых рынках, правильно оценить цели инвестирования, свой опыт и допустимый уровень риска, а при необходимости обратиться за профессиональной консультацией.
Fusion Media напоминает, что информация, представленная на этом веб-сайте, не всегда актуальна или точна. Данные и цены на веб-сайте могут быть указаны не официальными представителями рынка или биржи, а рядовыми участниками. Это означает, что цены бывают неточны и могут отличаться от фактических цен на соответствующем рынке, а следовательно, носят ориентировочный характер и не подходят для использования в целях торговли. Fusion Media и любой поставщик данных, содержащихся на этом веб-сайте, отказываются от ответственности за любые потери или убытки, понесенные в результате осуществления торговых сделок, совершенных с оглядкой на указанную информацию.
При отсутствии явно выраженного предварительного письменного согласия компании Fusion Media и (или) поставщика данных запрещено использовать, хранить, воспроизводить, отображать, изменять, передавать или распространять данные, содержащиеся на этом веб-сайте. Все права на интеллектуальную собственность сохраняются за поставщиками и (или) биржей, которые предоставили указанные данные.
Fusion Media может получать вознаграждение от рекламодателей, упоминаемых на веб-сайте, в случае, если вы перейдете на сайт рекламодателя, свяжитесь с ним или иным образом отреагируете на рекламное объявление.
Английская версия данного соглашения является основной версией в случае, если информация на русском и английском языке не совпадают.