Обзор рынка FX за 9 ноября 2021 года.
Индекс Dow Jones Industrial Average завершил торги вторника первым снижением за последние девять дней, что говорит об ухудшении аппетита к рисковым активам. Параллельное снижение валют и доходности гособлигаций подтверждает наше мнение о растущем беспокойстве инвесторов в отношении инфляции.
Пара USD/JPY опустилась практически к месячному минимуму, и вызвано это не ожиданиями корректировки ставки ФРС, а влиянием ценового давления на экономику. В октябре цены производителей выросли на 0,6%, что соответствует ожиданиям. И хотя базовый индекс цен производителей и показатель в годовом отношении оказались немного слабее, чем ожидалось (8,6%), темп роста оптовых цен достиг более чем десятилетнего максимума.
Запланированная на среду публикация индекса потребительских цен, как правило, оказывает более существенное влияние на рынки, и данные по ценам производителей дают инвесторам очень веские основания ожидать высокого ИПЦ.
Проблема в том, что экономика не поспевает за ценовым давлением. Доходность облигаций и фондовый рынок просели, поскольку инвесторы обеспокоены тем, что в предстоящий праздничный сезон кошельки потребителей пострадают от высоких цен.
Перебои в цепочках поставок могут оказаться еще более серьезными, поскольку снижение запасов ведет к росту цен. Это означает, что потребителям придется использовать сбережения или сократить расходы.
День благодарения в США быстро приближается, и, по мнению экспертов, стоимость индейки возросла на 25% из-за ограниченных поставок и дефицита рабочей силы. Некоторые ритейлеры субсидируют разницу, чтобы привлечь покупателей, но для этого люди должны купить другие товары, которые также выросли в цене.
Сильнее всего пострадали кросс-пары с японской иеной, в первую очередь AUD/JPY и NZD/JPY. Это неудивительно, поскольку австралийский и новозеландский доллары особенно чувствительны к спросу на риск.
Доверие деловых кругов Австралии и расходы по кредитным картам населения Новой Зеландии в октябре резко выросли. Индекс потребительских настроений Westpac вернулся в зеленую зону, что объясняется потеплением и смягчением карантина в Австралии. В то же время цены в Китае продолжают расти.
Курс евро по результатам дня практически не изменился, несмотря на «голубиную» риторику представителей Европейского центрального банка. По словам члена ЕЦБ Клааса Кнота, условия для повышения ставок могут сформироваться уже в 2022 году.
Последние экономические отчеты по Германии были неоднозначными. В то время как положительное сальдо торгового баланса увеличилось, экспорт сократился, а импорт вырос не так сильно, как ожидалось. Компонент текущих условий опроса ZEW резко упал, однако компонент ожиданий улучшился. Индекс еврозоны также вырос, что указывает на оптимизм инвесторов касательно темпов восстановления экономики.
Канадский доллар проигнорировал резкое восстановление нефтяных котировок и по итогам дня не изменился против USD.