Главные новости
Investing Pro 0
💎 Найдите недооцененные акции на любом рынке Начать

Инвесторы рынка облигаций не разделяют оптимизм центробанков в отношении инфляции

ru.investing.com/analysis/article-200287181
Инвесторы рынка облигаций не разделяют оптимизм центробанков в отношении инфляции
От Даррелл Деламейд/Investing.com   |  02.11.2021 13:00
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили эту статью в Закладки
 
 
DE10Y...
+0,92%
Добавить/Убрать из портфеля
Добавить в список
Добавить позицию

Позиция успешно добавлена:

Введите название портфеля активов
 
US2YT=X
-0,27%
Добавить/Убрать из портфеля
Добавить в список
Добавить позицию

Позиция успешно добавлена:

Введите название портфеля активов
 
US10Y...
-0,16%
Добавить/Убрать из портфеля
Добавить в список
Добавить позицию

Позиция успешно добавлена:

Введите название портфеля активов
 
IT10Y...
-0,06%
Добавить/Убрать из портфеля
Добавить в список
Добавить позицию

Позиция успешно добавлена:

Введите название портфеля активов
 
ES10Y...
+0,46%
Добавить/Убрать из портфеля
Добавить в список
Добавить позицию

Позиция успешно добавлена:

Введите название портфеля активов
 
US2US...
+-4,05%
Добавить/Убрать из портфеля
Добавить в список
Добавить позицию

Позиция успешно добавлена:

Введите название портфеля активов
 

Инвесторы рынка облигации возглавили борьбу с инфляцией, заставляя центральные банки признавать ценовое давление более устойчивым, чем изначально предполагали чиновники регуляторов. Инвесторы продают облигации и тем самым увеличивают их доходность по мере пересмотра прогнозируемых темпов ужесточения денежно-кредитной политики.

Например, на прошлой неделе инвесторы сбросили австралийские бумаги, в результате чего доходность облигаций, истекающих в апреле 2024 года, превысила 0,8%. Учитывая, что целевой уровень РБА составлял всего 0,1%, центральный банк решил попросту отказаться от усилий по сдерживанию показателя.

Что касается еврозоны, то доходность эталонных 10-летних облигаций Германии достигла максимума последних двух с половиной лет в -0,07%; еще в середине августа эти бумаги предлагали -0,5%.

Доходность 10-летних гособлигаций Германии
Доходность 10-летних гособлигаций Германии

В мае (когда о себе заявила инфляция) доходность выросла до -0,1%, но затем снизилась. Сейчас она приближается к зоне положительных значений.

Доходность итальянского и испанского долга выросла еще более агрессивно на заявлениях президента Европейского центрального банка Кристин Лагард, преуменьшившей опасность инфляции и рыночные ожидания в отношении сроков повышения процентных ставок. По ее словам, регулятор не станет продлевать действие экстренной программы выкупа облигаций и позволит ей истечь в марте.

Доходность 10-летних облигаций Италии превысила 1,2%, хотя еще в начале прошлой недели она составляла менее 1%. Что касается аналогичных бумаг Испании, то доходность по ним оправилась от падения прошлой недели под отметку 0,5%, преодолев 0,6% на последних торгах.

Италия столкнулась с растущей неопределенностью в связи с запланированными на январь президентскими выборами. Премьер-министр Марио Драги почти наверняка выиграет голосование в парламенте, если решит баллотироваться на этот пост (который по большей части является представительским). Однако это повлечет за собой необходимость формирования нового правительства, и маловероятно, что другой премьер-министр сможет удержать «капризную» коалицию Драги от распада.

Однако проблемы возникнут и в случае, если Драги решит не баллотироваться на этот пост, а Серджо Маттарелла не станет добиваться переизбрания.

Скачки доходности американского долга на фоне опасений за судьбу экономики и инфляции

Доходность двухлетних гособлигаций США (которая в августе не превышала 0,2%) на прошлой неделе взлетела выше 0,5%, достигнув максимума со времен начала пандемии, и осталась на этом уровне в ходе торгов понедельника.

Доходность 2-летних гособлигаций США
Доходность 2-летних гособлигаций США

Доходность 10-летних бумаг вернулась к отметке в 1,6% после ее превышения в октябре; в сентябре она составляла 1,3%, а в августе — 1,2%. Волатильный характер показателя объясняется опасениями в отношении инфляции и перспектив роста экономики на фоне дефицита рабочей силы и перебоев в цепочках поставок. Похоже, что в этом перетягивании каната побеждает ценовое давление.

Аналитики полагают, что инвесторы теряют терпение из-за недостаточно активной реакции центральных банков на всплеск цен и считают веру регуляторов во временный характер этого явления ошибочной. В то же время стремительное сворачивание QE (Банк Канады, например, на прошлой неделе неожиданно перешел в фазу реинвестирования) лишает цены поддержки.

Тот факт, что инвесторы обращают внимание на политику центральных банков «второго дивизиона» (таких как регуляторы Австралии и Канады), указывает на их мнение о том, что более крупным центробанкам придется последовать их примеру. Однако есть и те, кто считает ралли доходности избыточным.

Но распродажа облигаций сказалась на участниках рынка, которые сохраняли веру в центральные банки и сейчас несут убытки из-за падения цен. Особенно сильно пострадали закредитованные хедж-фонды.

Аналитики отмечают, что кривая доходности сглаживается за счет роста ставок на ее ближнем конце, вопреки ожиданиям некоторых хедж-фондов, которые делали ставку на рост доходности долгосрочных бумаг по мере сворачивания программы выкупа активов Федеральной резервной системы.

Инвесторы рынка облигаций не разделяют оптимизм центробанков в отношении инфляции
 

Интересное

Инвесторы рынка облигаций не разделяют оптимизм центробанков в отношении инфляции

Комментировать

Правила дискуссии

Investing.com — это финансовый портал, чья основная цель — предоставление своевременной информации по инструментам и фондовому рынку. Обращаем ваше внимание, что в связи со сложившейся геополитической ситуацией мы просим участников форума воздержаться от комментариев на политическую тематику.

Участвуйте в форуме для взаимодействия с пользователями, делитесь своим мнением и задавайте вопросы другим участникам или авторам. Обратите внимание: во время торговых сессий все комментарии тщательно проверяются модератором, поэтому их публикация занимает определенное время. Комментарии, размещенные в нерабочие часы, могут рассматриваться в течение более длительного времени, чем обычно.

На данный момент к публикации допускаются комментарии, которые касаются экономической тематики, а также фондового рынка. Неуместные комментарии не будут допущены до публикации.

Пожалуйста, используйте стандартный письменный стиль и придерживайтесь наших правил.

Категорически запрещается:

  • Размещение ссылок, рекламы и спам;
  • Ненормативная лексика, а также замена букв символами;
  • Оскорбления в адрес участников форума и авторов;
  • Разжигание межнациональной и расовой розни;
  • Комментарии, состоящие из заглавных букв;
  • Допускаются комментарии только на русском языке;

Размещение комментария на Investing.com автоматически означает Ваше согласие с правилами комментирования и с необходимостью их соблюдения.



Investing.com оставляет за собой право модерировать и удалять комментарии посетителей сайта, нарушающие правила, а при повторном нарушении — блокировать доступ на сайт и запрещать дальнейшую регистрацию на Investing.com.

Ваш комментарий
 
Вы действительно хотите удалить этот график?
 
Опубликовать
Опубликовать также в :
 
Заменить данный график на новый?
1000
В связи с жалобами других пользователей вам временно запрещено добавлять новые комментарии. Ваш статус будет проверен нашим модератором в ближайшее время.
Пожалуйста, подождите минуту, прежде чем оставить комментарий.
Спасибо, ваш комментарий добавлен и появится на форуме после проверки модератором.
 
Вы действительно хотите удалить этот график?
 
Опубликовать
 
Заменить данный график на новый?
1000
В связи с жалобами других пользователей вам временно запрещено добавлять новые комментарии. Ваш статус будет проверен нашим модератором в ближайшее время.
Пожалуйста, подождите минуту, прежде чем оставить комментарий.
Добавить график к комментарию
Подтвердить блокировку

Вы уверены, что хотите заблокировать пользователя %USER_NAME%?

После этого вы и %USER_NAME% не сможете видеть комментарии друг друга на Investing.com.

%USER_NAME% добавлен в ваш черный список

Вы только что разблокировали этого участника. Повторно заблокировать этого участника можно только через 48 часов.

Пожаловаться на комментарий

Я считаю, что данный комментарий:

Комментарий отмечен

Спасибо!

Ваша жалоба отправлена модераторам.
Войти через ВКонтакте
Войти через Google
или
Зарегистрироваться
Cпециальное предложение именно для вас!