Ни дня не проходит без того, чтобы не «насладиться» отвесным падением индекса RGBI.
Откровенно говоря, такой жести давно не видел: текущий уровень индекса достиг кризисных значений 2020 года.
В чем причина? Все достаточно банально и – увы – грустно.
С 1 по 25 октября цены в России выросли на 0,91%. К концу октября ожидаем годовую инфляцию в диапазоне 8-8,2%. Если цены продолжат расти такими темпами и дальше, в ноябре инфляция будет уже 8,6%. А в декабре… Жуть. Страшно подумать.
Ключевая ставка сейчас 7,5% – это значительно ниже инфляции. Что-то мне подсказывает, что на следующем заседании ее повысят даже не на 50 базисных пунктов, а на 75-100…
Доходность ОФЗ продолжает расти даже после решения Банка России. С понедельника двухгодовая доходность выросла еще на 35 базисных пунктов, пятилетняя – на 20. Но все-таки ожидание роста ключевой ставки может быть не до конца заложено в стоимость облигаций, особенно – корпоративных, особенно – второго эшелона. Если вы планируете их покупать, возможно, стоит подождать снижения цен недельку-другую. Но и сейчас доходность в принципе очень даже привлекательная.
Все происходящее – тема достаточно долгого и интересного разговора.
По моему мнению, уровень инфляции неизбежно снизится, рано или поздно. И в этот момент появится понимание, что доходность в рублях на уровне 9-10% годовых по весьма надежным компаниям – это отличная возможность и сохранить свои деньги, и защититься от инфляции. И спрос на такие продукты, как формирование качественного облигационного портфеля со средней дюрацией к примеру 2-3 года, будет более чем высокий. Ибо это и правда весьма хорошо.
