Для валютного рынка (в частности, для пары EUR/USD) торги четверга будут весьма насыщенными. В основном это связано с предстоящим заседанием ЕЦБ, отчетом по ВВП США за третий квартал, а также готовящимися публикациями по рынку труда и инфляции Германии. Эксперты не ожидают от ЕЦБ никаких корректировок ДКП, но в связи с тем, что в следующем месяце ФРС готовится приступить к сворачиванию QE, а Банк Канады неожиданно завершил собственную программу выкупа активов, инвесторы будут внимательно следить за направлением политики ЕЦБ.
В рамках своего сентябрьского заседания ЕЦБ немного сократил объемы выкупаемых облигаций в ответ на улучшение экономических прогнозов, но четко дал понять, что это не сворачивание QE. Однако на фоне скачка инфляции до 13-летнего максимума и заявлений других центральных банков о весьма постоянном характере ценового давления, глава ЕЦБ Кристин Лагард наверняка будет чувствовать себя обязанной смягчить опасения в отношении инфляции. Или нет?
Доходность краткосрочных облигаций резко выросла, что указывает на растущие ожидания ужесточения политики регулятора. Таким образом, Лагард почти наверняка повлияет на рыночные ожидания собственными комментариями в отношении инфляции. Если она заявит о временном характере ценового давления и преуменьшит недавний скачок цен, распродажа евро может возобновиться. Однако если она признает возможность сохранения повышенного ценового давления на длительный срок, мы можем столкнуться с волной закрытия коротких позиций по единой валюте.
ВВП США за третий квартал будет опубликован сразу после начала пресс-конференции Лагард. Первоначально динамику валютного рынка будет практически полностью определять отчет по темпам роста экономики США.
Экономисты ожидают значительного замедления (с 6,7% до 3%), что согласуется с пониженными прогнозами от ФРБ Атланты. Квартальные отчеты Корпоративной Америки показывают, что компании преуспевают в условиях восстановления экономики после пандемии, но розничные продажи и торговля в третьем квартале снизились.
В среду доходность 10-летних гособлигаций резко упала на фоне слабого отчета по заказам на товары длительного пользования; в последний раз аналогичное по силе падение доходность пережила 19 июля.
Доллар США продемонстрировал удивительную устойчивость, отчасти благодаря спросу на активы «тихой гавани». Индекс Dow Jones Industrial Average потерял более 200 пунктов.
Главным событием среды стало заявление Банка Канады. Ко всеобщему удивлению, регулятор объявил о досрочном завершении программы количественного смягчения и скорректировал предполагаемые сроки повышения ставок.
Будучи первым крупным центральным банком, который отказался от QE, Банк Канады находится в авангарде нормализации ДКП. По словам губернатора Тиффа Маклема, «Мы приближаемся к полному восстановлению. Нам больше не нужно QE».
Кроме того, ставки останутся на текущем уровне в 0,25% до 2 или 3 квартала 2022 года, что немного более агрессивная оценка, чем предыдущий прогноз повышения ставки во втором полугодии. Канадский доллар взлетел по результатам публикации решения регулятора.