Главные новости
0
Версия без рекламы. Оптимизируйте свою работу с Investing.com. Сэкономьте до 40%. Подробнее

Intel – вернется ли доверие инвесторов?

ru.investing.com/analysis/article-200286926
Intel – вернется ли доверие инвесторов?
От Леонид Кофман   |  26.10.2021 08:35
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили эту статью в Закладки
 

21 октября за третий календарный квартал отчиталась компания Intel (NASDAQ:INTC). Компания показала рост по всем ключевым показателям – прибыль, прибыль на акцию, маржинальность.

Прибыль составила $18,1 млрд (рост год к году 5%). EPS $1,71 на акцию (рост год к году 59%). Маржинальность 57,8% (рост на 1,3% год к году). Казалось бы, положительная динамика, и пусть она не взрывная, но для компании с капитализацией $200 млрд вполне позитивная. Почему же после отчета акции упали на 12%?

Intel
Intel


Нюанс заключается в прогнозах менеджмента компании на 4-й квартал. А прогноз, следующий:

- Прибыль: $18,3 млрд (рост на 1,1%)
- EPS: $0,9 на акцию (снижение на 47%)
- Маржинальность: 53,5% (снижение на 4,3%)

По факту менеджмент прямо говорит инвесторам, что 4-й квартал будет хуже 3-го. Разумеется, реакция рынка не заставила себя долго ждать.

Но давайте оставим эмоции, разберемся в стратегии компании и поймем, сможет ли компания в ближайшее время вернуть доверие инвесторов.

У Intel есть 5 ключевых направлений деятельности, которые приносят ей выручку:

- процессоры для ноутбуков и десктопов – 53,6% от общей выручки;
- процессоры для серверов (дата-центов) – 35,9% от общей выручки;
- чипы для интернета вещей – 5,5% от общей выручки;
- программируемые чипы – 2,6% от общей выручки;
- система зрения для автомобилей – 1,8% от общей выручки.

Как видим, основной сегмент — это процессоры для розницы, и тут выручка год к году снизилась на 2% c $9,8 млрд в 3 кв. 2020 до $9,7 млрд в 3 кв. 2021. В целом в мире все уходят от десктопов и ноутбуков в облака и мобильные устройства, и можно было бы списать снижение выручки на этот даунтренд. Но если посмотреть на отчет компании AMD (NASDAQ:AMD) (правда, пока он доступен только за 2-й квартал 2021 года), там рост выручки по сегменту «процессоры для компьютеров» год к году показал +65%!

В натуральном выражении Intel продает, конечно, сильно больше, чем AMD ($9,7 млрд против $2,2 млрд), но с такой скоростью роста AMD совсем скоро догонит своего конкурента.

На втором месте сегмент процессоров для серверов. Тут у Intel все хорошо – рост 10% год к году. Только вот у AMD рост 183%... И опять в натуральном выражении Intel сильно впереди AMD: $6,5 млрд против $1,6 млрд. Только инвесторам важнее динамика, чем текущее положение дел. Достаточно вспомнить, что капитализация Tesla (NASDAQ:TSLA) больше Toyota (T:7203), General Motors (NYSE:GM) и Daimler (DE:DAIGn) вместе взятых при несравнимо меньшем количестве впускаемых авто.

Остальные три сегмента в сумме занимают менее 10% в структуре выручки компании, и тут у AMD нет козырей. Другой вопрос, что и денег там особенно нет. Пока нет. Но в будущем, возможно, именно тут будут точки роста и обновления компании.

Ссылки на квартальные отчеты Intel и AMD для любителей покопаться в цифрах: Intel, AMD

Но какие у компании Intel есть сильные стороны прямо сейчас? Во-первых, это то, что компания первой поняла, куда дует ветер от администрации Байдена, и начала строить 2 завода на территории США (напомню, что производственные мощности AMD и NVIDIA (NASDAQ:NVDA) расположены на заводах тайваньского Taiwan Semiconductor Manufacturing (NYSE:TSM)).

В рамках этой программы, которая называется IDM (integrated device manufacturing) 2.0, предусмотрены инвестиции в размере порядка $20 млрд в строительство двух новых фабрик в Аризоне, расположенных рядом с существующим производством Intel. Производство на территории США — прямой путь к субсидиям от правительства и госзаказам. Первый такой заказ уже есть от Министерства обороны на производство современных микропроцессоров. Сумма сделки не разглашается, но известно, что заказ многоэтапный и многолетний.

Второй момент — это новая стратегия компании — частичный переход на аутсорс, т.е. по сути аналог того же TSMC. Это как раз станет возможным после реализации IDM 2.0. В случае успеха через несколько лет на заводах Intel вполне могут впускаться процессоры AMD.

Третий момент — это катастрофическая ситуация c нехваткой полупроводников в мире и, в частности, в США. Из-за чего, например, останавливаются заводы GM и Ford (NYSE:F). Автомобилестроение — это стратегически важная отрасль для США, и в противоборстве с Китаем США будут стремиться к локализации ключевых компонентов этой отрасли у себя в стране. Полупроводники — как раз такой компонент, а значит, компании с производством на территории США будут иметь преимущество.

Кроме того, высокий спрос на полупроводники будет толкать вверх их стоимость, увеличивая маржинальность бизнеса. Этим летом TSMC подняли цену на свою продукцию до 20%. Другие игроки рынка и, в частности, Intel, очевидно, последуют за ними.

Четверной сильной стороной компании Intel являются ее многолетние инвестиции в НИОКР. В 3-м квартале 2021 года компания направила на исследования и разработки $5,5 млрд. Для сравнения, AMD во 2-м квартале 2021 года на НИОКР выделила $0,6 млрд, а TSMC в 3-м квартале 2021 года — $1,1 млрд. Такие огромные деньги на исследования должны принести свои плоды.

В целом на данный момент Intel выглядит огромной неповоротливой корпорацией, куски рынка которой быстро отъедают мелкие и более гибкие игроки. Нюанс же заключается в том, что рынок этот чрезвычайно высокотехнологичный, и вход в него стоит космических денег. Эти деньги компания Intel уже заплатила и в ближайшее время достойна того, чтобы начать пожинать плоды.

Для грамотного инвестора, ставящего диверсификацию портфеля во главу угла, кроме Intel есть смысл держать еще AMD, как основного конкурента в сегменте процессоров для настольных систем. Qualcomm (NASDAQ:QCOM) — как разработчика процессоров для мобильных устройств. Samsung (KS:005930) и TSMC – как крупнейших аутсорсинговых компаний, на мощностях которых весь современный мир производит свои чипы.

Еще больше полезных материалов об инвестировании вы найдете по ссылке в шапке статьи.

Удачных инвестиций!

Intel – вернется ли доверие инвесторов?
 

Интересное

Intel – вернется ли доверие инвесторов?

Комментировать

Правила комментирования

Участвуйте в форуме для взаимодействия с пользователями, делитесь своим мнением и задавайте вопросы другим участникам или авторам. Пожалуйста, используйте стандартный письменный стиль и придерживайтесь наших правил.

Категорически запрещается:

  • Размещение ссылок, рекламы и спам;
  • Ненормативная лексика, а также замена букв символами;
  • Оскорбления в адрес участников форума и авторов;
  • Разжигание межнациональной и расовой розни;
  • Комментарии, состоящие из заглавных букв.
  • Допускаются комментарии только на русском языке.

Размещение комментария на Investing.com автоматически означает Ваше согласие с правилами комментирования и с необходимостью их соблюдения.

Investing.com оставляет за собой право модерировать и удалять комментарии посетителей сайта, нарушающие правила, а при повторном нарушении – блокировать доступ на сайт и запрещать дальнейшую регистрацию на Investing.com. 

Ваш комментарий
 
Вы действительно хотите удалить этот график?
 
Опубликовать
Опубликовать также в :
 
Заменить данный график на новый?
1000
В связи с жалобами других пользователей вам временно запрещено добавлять новые комментарии. Ваш статус будет проверен нашим модератором в ближайшее время.
Пожалуйста, подождите минуту, прежде чем оставить комментарий.
Спасибо, ваш комментарий добавлен и появится на форуме после проверки модератором.
Комментарии (15)
Onigel Kare
Onigel Kare 26.10.2021 11:33
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
Новые флагманы Интел едва догнали прошлогодние флагманы Амд , а в многопотоке все еще сливают. Только через месяц у Амд выйдет новое поколение. На серверном рынке компания в роли догоняющей по большей части показателей и держится на плаву в этом сегменте лишь за счет того что их решения клиентам приходится ждать 2-3 недели, а не месяцами, как продукт Амд.  Пользовательские продукты так же весьма спорные и все больший кусок рынка откусывают красные. Геймеры крайне настороженно отнесутся к новым продуктам ибо Интел уже объявили про возможные проблемы с DRM, которые разработчики сами должны решать заплатками. Видеокарты не выстрелят. В авто места им так же не будет. Лучик света только - продукты интернета вещей. Но это лишь оттого что рынок только начинает зарождение. Конкурент же в лице красных - уже заходит на мобильный рынок. Поэтому Интел так пытается договориться с TSMC, поэтому так пытается вернуть клиента в лице Эпл. Как говорится, аналитики пишут "покупай" - значит стоит продавать.
Кошмар Кошмаров
Кошмар Кошмаров 26.10.2021 11:33
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
Молодец, держи дизлайк
Святослав Краснов
Святослав Краснов 26.10.2021 11:33
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
Alehander Bovin
Alehander Bovin 26.10.2021 11:33
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
Такой просадкой,нужно прльзоваться,я наращиваю.
Alehander Bovin
Alehander Bovin 26.10.2021 11:33
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
Такой просадкой надо пользоваться, я докупаю.
Петров Михаил
Петров Михаил 26.10.2021 11:28
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
нынче все по иному мыслят, хотят получить здесь и сейчас, рынок намного агрессивнее.
Ляксеич Сидоров
Ляксеич Сидоров 26.10.2021 11:04
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
Полностью согласен с автором и с тем что некоторы паникеры спешат уже чуть ли не похоронить  достойную компанию которая еще себя покажет!
Орхан Мутлу
Орхан Мутлу 26.10.2021 10:14
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
При покупке ноута я смотрю на стикер Intel. И рекомендации продавцов в магазинах за Интел. Тут можно быть спокойным.Если они ещё реально осилят сегмент в автобизнесе, то все будет очень хорошо и надолго.
дмитрий Катцин
дмитрий Катцин 26.10.2021 9:51
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
на рынок интел выкатит свои видеокарты, вот это будет бомба
ГЕОРГИЙ ПЕТРОВ
ГЕОРГИЙ ПЕТРОВ 26.10.2021 9:32
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
Alexey Shevchenko
Alexey Shevchenko 26.10.2021 9:22
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
Спасибо! Посмотрим реакию рынка на новые процессоры, которые выходят в 4 квартале, и судя по предварительным тестам, весьма достойные за долгое время отставания от AMD.
Man Manov
Man Manov 26.10.2021 9:21
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
интересно когда запустят завод.
Анатолий Кузнецов
Анатолий Кузнецов 26.10.2021 9:20
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
Илья Четвериков
Илья Четвериков 26.10.2021 9:20
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
сразу понятно что обвал был обычной истерикой
Геннадий Чехович
Геннадий Чехович 26.10.2021 9:19
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
Наталья Жидкова
Наталья Жидкова 26.10.2021 9:19
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
ГК Промэнергобезопасность
ГК Промэнергобезопасность 26.10.2021 9:13
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
Дмитрий Александрович
Дмитрий Александрович 26.10.2021 8:53
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
Спасибо за подробный разбор.
Saidolim Saidolim
Saidolim Saidolim 26.10.2021 8:42
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
 
Вы действительно хотите удалить этот график?
 
Опубликовать
 
Заменить данный график на новый?
1000
В связи с жалобами других пользователей вам временно запрещено добавлять новые комментарии. Ваш статус будет проверен нашим модератором в ближайшее время.
Пожалуйста, подождите минуту, прежде чем оставить комментарий.
Добавить график к комментарию
Подтвердить блокировку

Вы уверены, что хотите заблокировать пользователя %USER_NAME%?

После этого вы и %USER_NAME% не сможете видеть комментарии друг друга на Investing.com.

%USER_NAME% добавлен в ваш черный список

Вы только что разблокировали этого участника. Повторно заблокировать этого участника можно только через 48 часов.

Пожаловаться на комментарий

Я считаю, что данный комментарий:

Комментарий отмечен

Спасибо!

Ваша жалоба отправлена модераторам.
Предупреждение: Fusion Media would like to remind you that the data contained in this website is not necessarily real-time nor accurate. All CFDs (stocks, indexes, futures) and Forex prices are not provided by exchanges but rather by market makers, and so prices may not be accurate and may differ from the actual market price, meaning prices are indicative and not appropriate for trading purposes. Therefore Fusion Media doesn`t bear any responsibility for any trading losses you might incur as a result of using this data.

Fusion Media or anyone involved with Fusion Media will not accept any liability for loss or damage as a result of reliance on the information including data, quotes, charts and buy/sell signals contained within this website. Please be fully informed regarding the risks and costs associated with trading the financial markets, it is one of the riskiest investment forms possible.
Войти через ВКонтакте
Войти через Google
или
Зарегистрироваться
Cпециальное предложение именно для вас!