Главные новости
0
Версия без рекламы. Оптимизируйте свою работу с Investing.com. Сэкономьте до 40%. Подробнее

Ралли доллара закончилось или же это просто тактический нокаут?

ru.investing.com/analysis/article-200286593
Ралли доллара закончилось или же это просто тактический нокаут?
От Джон Харди   |  14.10.2021 19:21
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили эту статью в Закладки
 

Вчера был важный день для доллара США, который подвергся двойному испытанию со стороны последнего отчета по индексу потребительских цен в США и протокола заседания FOMC. Ни один из этих факторов не смог оказать поддержку после вводящего в заблуждение резкого повышения курса доллара, вызванного публикацией данных CPI. В последнем опубликованном индексе базовый ИПЦ соответствовал ожиданиям в + 0,2% в месячном исчислении и + 4,0% в годовом исчислении (без изменений по сравнению с августом), в то время как общий показатель был на + 0,1% выше ожиданий для обоих показателей при + 0,4% м / м и 5,4% г / г. Странная распродажа казначейских облигаций и умеренное ралли доллара после публикации данных, возможно, были вызваны инфляцией. Инфляция, в свою очередь, связана с сектором недвижимости, который, вероятно, будет устойчивв ближайшее время, поскольку уровень арендной платы будет расти с повышением цен на рынке, которые резко выросли после вспышки пандемии в прошлом году. Позже, на другом большом аукционе казначейства США, на этот раз с 30-летними облигациями, доходность долгосрочных бондов США упала еще ниже после предшествующего падения во вторник. Это способствовало увеличению риск-аппетита в самых быстрорастущих и чувствительных к процентным ставкам секторах и снизило курс доллара на несколько пунктов.

Позднее протоколы FOMC не смогли подтолкнуть вперед ожидания ФРС. Обсуждение инфляции было в основном сосредоточено на том, какой она будет: всё же временной или нет.  Это связано с ограничениями предложения, которые, по прогнозам, должны были ослабнуть, даже несмотря на то, что некоторые чиновники ФРС беспокоились об устойчивом инфляционном давлении. Что касается политики, то протоколы в значительной степени подтвердили ожидания рынка относительно сроков сокращения количественного смягчения. В ходе обсуждения было предложено с середины ноября до середины декабря начать с «наглядного примера» и установить темп сокращения на 10 миллиардах долларов в месяц в казначейских облигациях США и на 5 миллиардах долларов в месяц в MBS. Это, в свою очередь, означало бы восемь месяцев для достижения нулевого уровня. Однако протоколы, по-видимому, указывают на возможную гибкость в «стандарте, основанном на результатах», в то время как «несколько участников» сочли темпы сокращения слишком медленными.

Кстати, опубликованная вчера убедительная статья в FT (платный доступ к информации) от грозного Стивена Роуча утверждает, что мы рискуем столкнуться с очень неприятной стагфляцией в стиле 1970-х годов из-за ограничений в цепочках поставок, которые трудно разрешить из-за чрезвычайно тяжелой «ловушки последовательности» ФРС: она должна медленно выходить из сужения, прежде чем рассматривать повышение процентных ставок, которые действуют только со значительным отставанием, и все это при том, что инфляционные риски еще больше возрастают, поскольку экономика ограничена со стороны предложения относительно высокого спроса и, вероятно, останется таковой из-за недостаточных производственных мощностей и стремления к переориентации производства (которое, возможно, находится всего лишь на стадии планирования). К этому я бы добавил нехватку квалифицированной и даже неквалифицированной рабочей силы. Как говорит Роуч, «Какими бы блестящими и удачливыми они ни были, сегодняшнее поколение руководителей центральных банков страдает тем же чувством отрицания, которое стало проблемой в 1970-х годах. Из-за отсутствия опыта и институциональной памяти о том трудном периоде нельзя легкомысленно относиться к возможности очередной ошибки в денежно-кредитной политике».

Что касается реакции доллара США на все вышесказанное, то вчерашний день доказал, по крайней мере, ключевой разворот в тактическом смысле, и теперь мы должны посмотреть, означает ли это ключевой разворот в циклическом смысле. Начало последнего начнется с резкого импульсивного ралли назад от 1.1650-1.1700 в паре EURUSD и, возможно, 0.7500 в паре AUDUSD, как описано на графике ниже.

График: AUDUSD


Пара AUDUSD особенно интересна по ряду причин, в том числе из-за опасений, связанных с ростом Китая (отрицательный показатель AUD), даже несмотря на то, что цены на металлы и уголь растут (очень положительный показатель AUD). Кроме того, Австралия намерена приостановить локдаун и может быть настроена на значительное восстановление вместе с рефляционным отскоком, который в конечном итоге потребует, чтобы РБА отказался от своих слишком голубиных прогнозов. Теперь я буду наблюдать за критической зоной 0.7400-0.7500, которая была ключевой на пути вниз, и где во время предыдущего ралли столкнулось с сопротивлением на отметке около 0.7475 Спекуляции на рынке фьючерсов доллара США также рекордно низки, поэтому, если случится перемена настроения относительно инфляции и появится новый прогноз роста для всего рынка промышленных металлов, мы увидим серьезный потенциал для сжатия.

EURSEK разваливается на части. Неудивительно, что SEK быстро растет, учитывая позитивный сдвиг в отношении риск-аппетита и рост евро относительно вчерашнего дня, поскольку SEK иногда действует как своего рода бета-версия евро. Утренние данные по инфляции в Швеции можно охарактеризовать как смешанные или даже мягкиеблагоприятные, так что, безусловно, они не являются движущей силой. Ситуация становится интересной, поскольку EURSEK приближается к важному уровню 10,00, который он до сих пор не смог преодолеть при предыдущих попытках распродажи как в начале этого года, так и в феврале. Импульс движения впечатляет, и я не понимаю, почему так происходит. Если мы движемся к изменению настроений в Европе, и если мы увидим падение пары EURUSD на 1,1650-1,1700 в этом ралли, то нас ожидает значительное изменение курса кроны.

Турецкая лира установила новый минимум на фоне действий президента Эрдогана против центрального банка. Эрдоган уволил трех руководителей центрального банка страны, один из которых был заместителем управляющего, который был единственным членом, проголосовавшим против недавнего снижения процентной ставки. Это произошло после встречи с главой ЦБ Кавчиоглу, назначение которого было политически мотивированно. Инвесторы опасаются политического вмешательства в действия центрального банка, и сегодня утром доллар США торговался на уровне 9,18, после того как неделю назад торговался ниже 8,90.

График: Валютный совет G10 и CNH, эволюция и сила тренда. Негативный тренд в иене становится все более интенсивным, что несколько противоречит снижению доходности долгосрочных облигаций США, но мощный рост цен на сырьевые товары также является негативным фактором для иены. Кроме того, обратите внимание на огромный сдвиг SEK в положительную сторону, в то время как еще слишком рано что-либо говорить про евро. Доллар США значительно подрастерял свои позиции за последние две сессии.

Таблица: Данные трендов по отдельным валютным парам

Серебро прибавляет по отношению к золоту, и растет по отношению к доллару США, в то время как кроссы в шведских кронах вызывают настоящий ажиотаж, поскольку доллар США рискует перейти в нисходящий тренд по отношению к шведским кронам, фунтам стерлингов, новозеландским долларам и даже швейцарским франкам. Паре EURUSD потребуется немного больше роста и разворота выше ключевого сопротивления, чтобы переломить ситуацию.

Ралли доллара закончилось или же это просто тактический нокаут?
 

Интересное

Дмитрий Демиденко
Доллар взял на мушку инфляцию Дмитрий Демиденко - 01.12.2021 3

ФРС меняет приоритетыРано или поздно это должно было произойти. ФРС становится «ястребом», предлагает забыть о слове «временный» в отношении высокой инфляции и настаивает на более...

Юрий Кравченко
Опасения инвесторов ослабли Юрий Кравченко - 02.12.2021

В среду ключевые активы на финансовых рынках восстанавливали потери, понесенные за последние дни на новостях о новом штамме коронавируса. К вечеру европейские и американские...

Виктор Макеев
Обзор валютного рынка от 01.12.2021 Виктор Макеев - 01.12.2021

Вчерашние слова Пауэлла прозвучали с более жесткой риторикой. Как только второй срок председательства был обеспечен, пришла пора подумать и о реалиях, в которых инфляция стала...

Ралли доллара закончилось или же это просто тактический нокаут?

Комментировать

Правила комментирования

Участвуйте в форуме для взаимодействия с пользователями, делитесь своим мнением и задавайте вопросы другим участникам или авторам. Пожалуйста, используйте стандартный письменный стиль и придерживайтесь наших правил.

Категорически запрещается:

  • Размещение ссылок, рекламы и спам;
  • Ненормативная лексика, а также замена букв символами;
  • Оскорбления в адрес участников форума и авторов;
  • Разжигание межнациональной и расовой розни;
  • Комментарии, состоящие из заглавных букв.
  • Допускаются комментарии только на русском языке.

Размещение комментария на Investing.com автоматически означает Ваше согласие с правилами комментирования и с необходимостью их соблюдения.

Investing.com оставляет за собой право модерировать и удалять комментарии посетителей сайта, нарушающие правила, а при повторном нарушении – блокировать доступ на сайт и запрещать дальнейшую регистрацию на Investing.com. 

Ваш комментарий
 
Вы действительно хотите удалить этот график?
 
Опубликовать
Опубликовать также в :
 
Заменить данный график на новый?
1000
В связи с жалобами других пользователей вам временно запрещено добавлять новые комментарии. Ваш статус будет проверен нашим модератором в ближайшее время.
Пожалуйста, подождите минуту, прежде чем оставить комментарий.
Спасибо, ваш комментарий добавлен и появится на форуме после проверки модератором.
 
Вы действительно хотите удалить этот график?
 
Опубликовать
 
Заменить данный график на новый?
1000
В связи с жалобами других пользователей вам временно запрещено добавлять новые комментарии. Ваш статус будет проверен нашим модератором в ближайшее время.
Пожалуйста, подождите минуту, прежде чем оставить комментарий.
Добавить график к комментарию
Подтвердить блокировку

Вы уверены, что хотите заблокировать пользователя %USER_NAME%?

После этого вы и %USER_NAME% не сможете видеть комментарии друг друга на Investing.com.

%USER_NAME% добавлен в ваш черный список

Вы только что разблокировали этого участника. Повторно заблокировать этого участника можно только через 48 часов.

Пожаловаться на комментарий

Я считаю, что данный комментарий:

Комментарий отмечен

Спасибо!

Ваша жалоба отправлена модераторам.
Предупреждение: Fusion Media would like to remind you that the data contained in this website is not necessarily real-time nor accurate. All CFDs (stocks, indexes, futures) and Forex prices are not provided by exchanges but rather by market makers, and so prices may not be accurate and may differ from the actual market price, meaning prices are indicative and not appropriate for trading purposes. Therefore Fusion Media doesn`t bear any responsibility for any trading losses you might incur as a result of using this data.

Fusion Media or anyone involved with Fusion Media will not accept any liability for loss or damage as a result of reliance on the information including data, quotes, charts and buy/sell signals contained within this website. Please be fully informed regarding the risks and costs associated with trading the financial markets, it is one of the riskiest investment forms possible.
Войти через ВКонтакте
Войти через Google
или
Зарегистрироваться
Cпециальное предложение именно для вас!